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软商 品早报2023/8/28 张秀峰投资咨询号：Z00111520571-28132619执业编号：F0289189zhangxiufeng@cindasc.com 研究员：电话：邮箱： 2023/8/24 2023/8/25 涨跌 涨跌幅度 外盘报价 美白糖(美元） 24.2800 24.8900 0.6100 2.51% 美棉花（美元） 86.0500 87.3600 1.3100 1.52% 白糖（南宁） 7390 7390 0 0.0% 现货价格 白糖（昆明） 7080 7090 10 0.1% 棉花指数328 18011 18030 19 0.1% 棉花（新疆） 17860 17830 -30 -0.2% 2023/8/24 2023/8/25 涨跌 参考区间 现货基差 白糖 214 200 -14 （-600,600） 棉花 781 610 -171 （-2000,2000） 进口价格 2023/8/24 2023/8/25 涨跌 参考区间 棉花cotlookA 94.4 95.85 1.45 (-40,120) 利润空间 2023/8/24 2023/8/25 涨跌 参考区间 白糖压榨利润 1905 1915 10 (-2400,2400) 套利价差 SR09-01 114 118 4 （-200,100） CF09-01 305 370 65 （-300,500） 期权合约 隐含波动率 期货标的 历史波动率（90天） SR401C6800 0.1375 期权 SR401P6800 0.1365 CF401C18000 0.1726 CF401P18000 0.1764 仓单（张） 白糖 30285 30025 -260 棉花 8122 8061 -61 关税配额外食糖进口成本持续高于国内食糖现货价格，年度食糖进口量低于预期。截至2023年6月，累计进口食糖287万吨，比上年度同期减少73万吨，降幅20%。前期台风带来的降水缓解了广西、广东、云南等主产区旱情，甘蔗生长总体正 白糖 常，后期需关注甘蔗黑穗病、蓟马等病虫害对单产的影响。建议观望。 持仓建议 至7月末，新疆棉区出现持续高温天气，对棉花花铃成长造成一定不利影响，与往年同期相比，棉花伏桃数偏少、伏桃期缩短，黄河流域棉区墒情显著改善，后期需持续关注天气对棉花单产的影响。整体保持观望。 棉花 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。