金融期货周报

行业金融期货周报 2023年7月21日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 目录contents 股指........................................................................................................................-3-一、市场回顾..............................................................................................................-3-1.1市场行情回顾......................................................................................-3-1.2大类资产表现......................................................................................-5-1.3股市展望..............................................................................................-5-二、成交持仓分析......................................................................................................-5-2.1成交量与持仓量概览.........................................................................-5-2.2主力合约持仓状况.............................................................................-6-三、基差、跨期价差及跨品种价差分析.................................................................-6-3.1基差走势..............................................................................................-6-3.2跨期价差走势......................................................................................-7-3.3跨品种价差走势..................................................................................-8-四、细分板块走势分析..............................................................................................-8-4.1沪深300、中证500分行业走势......................................................-8-4.2细分行业涨跌幅..................................................................................-8-五、股债性价比及资金流向走势.............................................................................-9-国债......................................................................................................................-11-一、本周市场回顾....................................................................................................-11-1、国债期货市场......................................................................................-11-2、债券现货市场......................................................................................-14-3、资金面..................................................................................................-15-4、利率衍生品..........................................................................................-16-二、市场分析............................................................................................................-17-1、近期市场逻辑......................................................................................-17-2、本周基本面情况..................................................................................-17-3.下周债市展望........................................................................................-20-三、下周公开市场到期与重要经济日历一览.......................................................-20- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 股市环比下跌。周一，6月经济数据不及预期，人民币弱势调整，消费、金融板块领跌，上证指数低开后维持弱势，全天下跌，股指期货偏弱，上证50、沪深300弱于中证500、中证1000；周二，市场情绪延续低迷，消息面影响下，周期板块反弹，上证指数低开后宽幅震荡，小幅下跌，股指期货偏弱，上证50、沪深300弱于中证500、中证1000；周三，人民币继续贬值，市场情绪延续低迷，金融板块反弹，成长板块领跌，上证指数开盘后宽幅震荡，小幅收涨，股指期货偏弱，上证50、沪深300强于中证500、中证1000；周四，央行、外管局宣布上调跨境融资宏观审慎调节参数，人民币反弹，中共中央国务院发布关于促进民营经济发展壮大的意见，指数高开，但市场情绪低迷，成长板块暴跌，上证指数高开后大幅调整，放量收跌，股指期货偏弱，上证50、沪深300强于中证500、中证1000。 股指期货普跌。沪深300指数跌1.93%，IF主力合约跌1.82%；上证50指数跌1.61%，IH主力合约跌1.49%；中证500指数跌1.74%，IC主力合约跌1.72%；中证1000指数跌2.07%，IM主力合约跌2.03%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 主要宽基指数普跌，上证综指跌2.07%，深圳成指跌2.52%，创业板指跌3.66%，中小板跌3.15%。 市场风格方面，成长、消费板块领跌，分别下跌3.09%、1.45%；小盘强于大盘，申万中盘指数跌2.15%，小盘指数跌1.92%，大盘指数跌1.99%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2大类资产表现 商品>债券>股票。 1.3股市展望 国内方面，经济增长动能放缓，经济预期不佳，通缩压力加大。海外方面，美国就业数据分化，通胀超预期下行，美联储加息预期波动加大，经济存回落压力，去库存延续。货币政策和流动性方面，6月份央行将市场利率降低10BP，社融年初以来弱反弹之后再度回落，剩余流动性增量有限。估值方面，目前沪深300、中证500、上证50、中证1000股债收益差所处分位数水平仍然处于历史低位。综合看，经济预期偏弱，当前政策尚不能扭转人民币弱势，市场主线缺乏，指数维持区间震荡。 二、成交持仓分析 2.1成交量与持仓量概览 股指成交量上升。IF日均成交量为8.6万手，IH日均成交量为5.89万手，IC日均成交量为7.54万手，IM日均成交量为6.12万手，分别较上周上升1.41万手、0.73万手、2.51万手、1.56万手。 股指持仓量分化。IF日均持仓量为21.47万手，IH日均持仓量为13.82万手，IC日均持仓量为28.18万手，IM日均持仓量为17.96万手，分别较上周变动0.35万手、-0.37万手、0.23万手、0.61万手。 2.2主力合约持仓状况 IF、IH、IC、IM主力合约多单、空单均下降，各主力合约净持仓均上升。 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析 3.1基差走势 沪深300基差收于-1.11点，较上周上升2.53点，所处分位数为67%；上证50基差收于-2.46点，较上周上升3.12点，所处分位数为52%；中证500基差收于3.72点，较上周下降3.43点，所处分位数为85%；中证1000基差收于7.44点，较上周走阔6.15点，所处分位数为88%。 加权基差率方面，沪深300加权基差率为2.69%，环比上升2.79%；上证50加权基差率为-4.29%，环比下降0.35%；中证500加权基差率为0.00%，环比下降0.33%；中证1000加权基差率为3.51%，环比上升5.04%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3.2跨期价差走势 IF、IH、IM合约次月与当月价差走阔，IC合约次月与当月价差收窄；各主力合约当季与当月价差均走阔。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3.3跨品种价差走势 沪深300与中证500价差、沪深300与中证1000价差、中证500与中证1000价差、上证50与中证500价差价差、上证50与沪深300价差均上升。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 四、细分板块走势分析 4.1沪深300、中证500分行业走势 沪深300分行业来看，信息、电信板块领跌，分别下跌4.32%、3.71%；中证500分行业来看，电信、信息板块领跌，分别下跌6.12%、4.32%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期