工业及周期（地产）周报：地产数据尚未好转，城中村改造拉动效果有限

【中信期货工业及周期（地产）】地产数据尚未好转，城中村改造拉动效果有限——周报20230723 中信期货研究所工业组 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 研究员：郑非凡从业资格号：F03088415投资咨询号：Z0016667 核心观点：地产数据尚未好转，城中村改造拉动效果有限 ◼热点数据点评：上半年，房地产开发投资、商品房销售面积、房地产开发企业到位资金情况分别同比下降7.9%、5.3%和9.8%，开发投资和到位资金同比降幅再次扩大。楼市复苏动能持续不足，虽然6月份在房企营销活动刺激下环比有所反弹，但由于政策预期迟迟不落地，使得居民购房需求释放也相应被滞后，6月同比下降18.2%（5月同比下滑3.0%）。此外，受销售持续不景气的影响，房企开工意愿也随之下降，房屋新开工面积6月同比降幅再次扩大（同比下降30.3%，5月同比下滑27.3%）。而地产中仍然是竣工保持较高增速，但需要注意的是当前竣工增速也出现回落，当月同比增长16.3%（前值同比增长24.4%），侧面反映当前保交楼进程受资金限制，实际落地情况有所放缓。总体来看，下半年地产进入低基数状况，地产数据有望迎来触底回升，但考虑到当前地产政策出台的积极性有限，下半年预计仍持续弱修复。 ◼重点政策方面：7月19日住建部联合国家发改委、财政部等7部门印发《关于扎实推进2023年城镇老旧小区改造工作的通知》，要求各地扎实推进城镇老旧小区改造计划实施，明确2024年、2025年工作任务。按照住建部前期内容提示，城中村改造涉及内容包括改善房屋面貌、改优居住环境、改造基础设施，优先改造而非拆除，一般遵循“政府引导+市场运作+公众参与”的原则，相比“棚改”，城中村改造从形式来看更加市场化，意味着推进速度要比政府主导的“棚改”缓慢，短期内对地产的拉动作用有限。 ◼2022年7月由于保交楼事件的快速发酵，当月商品房成交出现快速下滑的状况，然而即使去年是低基数的状态，当前商品房成交处于跌幅超过40%的状况，其中三四线城市跌幅甚至超过50%，反映商品房销售仍未见起色。考虑到前期市场传言的政策尚未落地，且政策需要时间见效，预计7月商品房销售在低基数下持续同比负增。 目录 一、一线城市政策效果跟踪二、二线城市政策效果跟踪三、三四线城市政策效果跟踪四、二手房成交数据跟踪五、本周重点放松施策一览 房地产销售数据总览——本周商品房成交同比跌幅超过40% 一、一线城市政策效果——以下调房贷利率为主，本周深圳成交环比大幅回升 一、一线城市政策效果——以下调房贷利率为主，本周深圳成交环比大幅回升 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比小幅反弹 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比小幅反弹 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比小幅反弹 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比小幅反弹 二、二线城市政策效果——集中在放松限购限售，多数城市环比小幅反弹 三、三四线城市政策效果——集中在降首付，商品房销售仍在历史低位 三、三四线城市政策效果——集中在降首付，商品房销售仍在历史低位 三、三四线城市政策效果——集中在降首付，商品房销售仍在历史低位 三、三四线城市政策效果——集中在降首付，商品房销售仍在历史低位 四、二手房成交情况——本周整体成交同环比均下滑，一线小幅反弹 四、二手房成交情况——本周整体成交同环比均下滑，一线小幅反弹 五、本周重点放松施策一览 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层邮编：518048电话：400-990-8826