国债日报

行业国债日报 2023 年 7 月 19 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 在经济数据走弱、A 股持续收跌、资金面宽松的多重支撑下，国债期货今日延续上涨。今日 30 年期主力合约 TL2309 收盘价报98.790元，涨幅0.19%；10 年期主力合约 T2309 收盘价报102.225元，涨幅0.08%；5 年期主力合约 TF2309 收盘价报102.280元，涨幅0.04%；2 年期主力合约 TS2309 收盘价报102.280元，涨幅0.02%。 利率现券： 今日银行间主要利率债现券收益率小幅下行，十年活跃券下行幅度在 1bp 左右。至 16:30，十年国债活跃现券 230012 收益率报 2.623%下行 1.15bp。 资金市场： 资金面相对平稳，午后逐渐宽松下来，逆回购净投放 130 亿元。今日有 20亿元逆回购到期，央行开展了 150 亿元 7 天逆回购操作，实现净投放 130 亿元。银行间资金面整体保持平稳宽松，隔夜资金加权在 1.5%左右，7 天加权在 1.9%左右。 结论： 昨日公布的二季度 GDP 增速不及预期，但按照正常节奏来估算的话全年实现5%增长问题不大，且 6 月经济基本面出现一些边际改善，包括生产端的加快、消 费端的修复和地产投资端的企稳，经济显著下行的风险应较有限。不过 6 月经济的整体反弹力度仍然偏弱，且后期还面临着出口下行和地产磨底的风险，下半年实体经济和信用扩张可能仍然偏弱，货币政策加码的空间仍然存在。短期来看，当前市场主要扰动可能仍在于增长政策加码预期，但是在严控风险的监管态度下，下半年是否会出台大规模刺激有待观望，且当前资金环境宽松、基本面修复乏力仍有一定支撑,或继续维持偏强震荡。 二、行业要闻 【宏观】中国二季度 GDP 同比增长 6.3%，预期增 6.8%，前值增 4.5%。中国上半年固定资产投资同比增长 3.8%，预期增 3.3%，1-5 月增 4.0%；中国 6 月社会消费品零售总额 39951 亿元，同比增 3.1%，预期 3.5%，前值 12.7%；中国 6 月规模以上工业增加值同比增长 4.4%，预期增 2.5%，前值增 3.5%。中国上半年房地产开发投资 58550 亿元，同比下降 7.9%；商品房销售额增长 1.1%，其中住宅销售额增长 3.7%；房地产开发企业到位资金下降 9.8%。6 月份，房地产开发景气指数为94.06。 国家统计局：上半年，全国城镇调查失业率平均值为 5.3%，比一季度下降 0.2 个百分点，6 月份，全国城镇调查失业率为 5.2%，与上月持平；16-24 岁、25-59岁劳动力调查失业率分别为 21.3%、4.1%。 国家统计局表示，综合来看，经济运行呈现恢复向好态势，转型升级扎实推进，但也要看到，国际政治经济形势错综复杂，世界经济复苏乏力，推动经济持续回升向好仍需加力，下阶段，要科学精准实施宏观政策，着力扩大国内需求，全面深化改革开放，加快培育壮大新动能，激发经营主体活力，推动经济整体好转，努力实现质的有效提升和量的合理增长。 国家统计局指出，目前中国经济没有通缩，下阶段也不会通货紧缩。CPI 低位运行是国际国内因素共同影响的结果，是阶段性的，后期猪肉消费需求季节性增加也会带动价格提升。 统计局表示，从全年看，尽管面临压力和挑战，但是随着就业改善、居民收入增加、内需拉动逐步增强、供给结构优化调整、新动能成长壮大，经济将稳步恢复，发展质量将继续提升。因此，我们完全有信心、有条件也有能力完成全年经济社会发展预期目标任务。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021- 63097527邮编：200082 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com