5月金融数据点评：融资需求仍偏弱，政策支持力度将加大

根据研报正文，可以得出以下结论：

1. 5月中国社会融资规模新增15600亿元，低于预期值19900亿元，同比少增13100亿元。新增社融偏弱的主要原因是对实体经济发放的人民币贷款与企业债券净融资分别减少。
2. 5月政府债券净融资新增5571亿元，同比少增5011亿元，较基准少增1130亿元。这是新增社融偏弱的次要原因。
3. 5月居民融资需求有所恢复但仍偏弱，企业中长期贷款表现较好。其中，住户中长期贷款新增1684亿元，比上月多2840亿元，比去年同期多637亿元，但比2018-2022年同期的中位数水平低2740亿元。
4. 5月企（事）业单位贷款增加8558亿元，其中，新增中长期贷款、短期贷款、票据融资分别为7698、350、420亿元，同比变化+2147、-6709、-2292亿元，较基准变化+2393、-859、-1118亿元。高基数效应使得5月票据融资同比降幅较大；剔除基数效应，企业短期贷款与票据融资仍偏弱，而企业中长期贷款表现较好。
5. 5月M2同比增速下降显著，主要因为高基数效应与新增存款偏低。5月M2与人民币存款余额均同比增长11.6%，增速均比上月低0.8百分点。5月人民币存款新增14600亿元，同比少增15800亿元，较基准少增8500元。其中，住户、非金融企业、财政存款分别新增+5364、-1393、+2369亿元，同比变化-12393、-2029、-3223亿元，较基准少增12393、-2029、-3223亿元。