请阅读正文后的声明宏观金融团队研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564行业国债日报＃summary＃日期2023年6月1日 请阅读正文后的声明-2-每日报告一、行情回顾与操作建议表1：国债期货5月31日交易数据汇总合约前结算价开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅（%）成交量持仓量仓差TL230697.21097.25097.30097.3000.0900.0931338-18TL230996.90096.92097.06096.9900.1600.17563811023570TL231296.51096.59096.63096.6200.1200.12309182325T2306101.845101.900101.910101.8650.0650.067503796-321T2309101.465101.470101.520101.4900.0550.05699021693612164T2312101.080101.100101.130101.1150.0500.051779611614TF2306102.045102.100102.055102.0500.0100.014131092-116TF2309101.860101.860101.920101.8800.0600.064373693783792TF2312101.580101.595101.640101.6300.0600.06684417683TS2306101.180101.190101.220101.2200.0400.043223423-47TS2309101.165101.170101.220101.2000.0550.0530987449591298TS2312101.030101.050101.070101.0550.0400.04232150816数据来源：Wind，建信期货研究发展部当日行情：上午公布的PMI低于预期，国债期货高开后偏强震荡，长端涨幅更大。今日30年期主力合约TL2309收盘价报97.060元，涨幅0.17%；10年期主力合约T2309收盘价报101.520元，涨幅0.05%；5年期主力合约TF2309收盘价报101.920元，涨幅0.06%；2年期主力合约TS2309收盘价报101.220元，涨幅0.05%。利率现券：今日银行间主要利率债现券收益率全面下行，短端回落幅度更大，十年活跃券下行幅度在1~2bp左右。至16:30，十年国债活跃现券230004收益率报2.706%下行1.15bp。资金市场：公开市场净投放110亿元，银行间资金面平稳。今日有20亿元逆回购到期，央行开展了130亿元逆回购操作，实现净投放110亿元。月末资金面维持平稳宽松，隔夜资金加权受跨月影响回升至1.7%左右，7天加权在2%左右。结论：今日公布的PMI数据进一步回落、弱于预期，国内生产、需求指数均表现不佳，新出口订单进一步走弱，指向内外需求偏弱背景下国内修复动力可能进一步放缓，债市环境依然友好。我们前期指出考虑4月政治局会议已经明确严控地产 请阅读正文后的声明-3-每日报告和地方债务风险，二季度政策就出现明显转向的可能性不大，后续国内宽信用政策或仍着重于居民端需求的释放，那么在地产投资仍受压制的情况下，内需很可能还是继续维持当前缓步修复态势而非快速反弹，基本面环境仍对债市友好。另外外需在美国短期难以开启降息的背景下仍具有较高不确定性，因此综合来看4月经济走弱可能并非短期边际回调，货币政策仍有继续发力的必要和空间。叠加存款利率下调推动利率定价锚下行、资金面维持宽松以及资产荒下的配置需求支撑，天平或仍将向避险资产倾斜，债市可能继续维持在高位震荡。二、行业要闻【宏观】中国5月官方制造业PMI为48.8%，环比下降0.4个百分点；5月非制造业PMI为54.5%，下降1.9个百分点；5月综合PMI产出指数为52.9%，下降1.5个百分点，继续保持在景气区间，表明我国企业生产经营总体延续恢复发展态势。国家统计局指出，我国经济景气水平有所回落，恢复发展基础仍需巩固。中国物流信息中心分析5月份制造业PMI称，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2023年5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，较上月下降0.4个百分点，连续2个月运行在50%以下。分项指数变化显示，经济恢复动能有所不足，企业生产活动放缓，市场价格持续下降，传统行业加快下行，新动能趋稳回升，新旧动能加快转换。5月以来南方区域用电负荷持续走高。据预测，今年5月广东、广西、云南、贵州、海南等南方五省区用电负荷、用电量同比将实现较大增长。自3月以来，民营房企在融资环境修复的背景下，开始在土地市场积极有所作为，其中以龙湖、碧桂园为代表的龙头房企以及地方中小房企频繁现身土拍市场。在业内人士看来，虽然目前核心城市土拍明显回暖，部分城市民企拿地信心有所修复，但是，多数城市土地市场仍面临较大调整压力。借钱要还，对地方财政也是如此。按照财政部要求，今年底是地方财政消化2018年以前财政借款的重要时间节点。在这一大背景下，近年地方密集清理规范包括财政借款在内的财政暂付款。日前，武汉市财政局在媒体上发布公告公开催收借款，引起市场关注。专家预计今年会有更多地方“催债”。 请阅读正文后的声明-4-每日报告三、数据概览1、国债期货行情国债期货主力合约走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部国债期货主力合约跨期价差数据来源：Wind，建信期货研究发展部国债期货主力合约跨品种价差：2年与30年、10年、5年数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明-5-每日报告国债期货主力合约跨品种价差：5年与30年、10年国债期货主力合约跨品种价差：10年与30年数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部2、货币市场图4：SHIBOR期限结构变动图5：SHIBOR走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图6：银行间质押式回购加权利率变动图7：银存间质押式回购利率变动数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明-6-每日报告3、衍生品市场图14：Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)图15：FR007利率互换定盘曲线（均值）v数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明-7-每日报告【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000总部专业机构投资者事业部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082广州营业部地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com