敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年5月29日 行业研究 中央财政支持+基药扩容在即，中医药行业景气上行 ——医药生物行业跨市场周报（20230528） 医药生物 行情回顾：上周A股医药生物（申万，下同）指数上涨0.02%，跑赢沪深300指数2.4pp，跑赢创业板综指0.67pp，排名6/31。港股恒生医疗健康指数上周收跌1.3%，跑赢恒生国企指数2.65pp，排名1/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，正大天晴的TQ-B3525片的上市申请新进承办；亚盛药业的APG-2449胶囊和百济神州的BGB-24714胶囊的IND申请新进承办；腾盛博药的注射用BRII-877(VIR-3434)的临床申请新进承办。上周，荣昌制药的RC28-E注射液正在进行三期临床；恒瑞医药的HRS9531注射液正在进行二期临床；智飞生物的GR2002注射液正在进行一期临床。 本周观点：中央财政支持+基药扩容在即，中医药行业景气上行。5月26日财政部、国家中医药局根据竞争性评审结果，拟将15个项目确定为2023年中央财政支持中医药传承创新发展示范试点项目，包括北京市朝阳区、天津市南开区等。每个试点项目中央财政补助不超过2亿元（其中10%的资金专门作为绩效奖补资金），实施期限为三年。试点项目聚焦4大方向：中医药技术传承创新、人才发展、服务模式创新发展和管理体系创新。本次试点项目正是2月28日出台的《中医药振兴发展重大工程实施方案》中第26项建设任务——三医联动促进中医药传承创新发展试点建设。顶层设计在短短3个月内就得到落地，进度和力度超市场预期。两会后中医药事业正加速推进，重点关注新版基药目录、50个中医优势病种、疗效突出的中药新药等。政策强化将带来中医药板块估值修复后的持续提升。建议关注院内中药处方药&国企改革两条主线，前者包括佐力药业、康缘药业、以岭药业、天士力、方盛制药、济川药业等，后者包括太极集团、达仁堂、华润三九、昆药集团、江中药业、东阿阿胶、康恩贝、千金药业、佛慈制药、广誉远等。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 22A 23E 24E 22A 23E 24E 002675.SZ 东诚药业 16.40 0.37 0.53 0.64 44 31 26 买入 600587.SH 新华医疗 35.36 1.22 1.52 1.77 29 23 20 买入 600129.SH 太极集团 67.29 0.63 1.09 1.57 107 62 43 买入 688301.SH 奕瑞科技 270.30 8.82 11.46 15.00 31 24 18 买入 688356.SH 键凯科技 118.63 3.10 4.37 5.45 38 27 22 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 317.36 7.92 9.63 11.63 40 33 27 买入 688331.SH 荣昌生物 62.07 -1.84 -0.76 -0.14 NA NA NA 买入 9995.HK 荣昌生物-B 31.38 -1.84 -0.76 -0.14 NA NA NA 买入 688271.SH 联影医疗 137.70 2.01 2.47 3.11 69 56 44 买入 000538.SZ 云南白药 55.04 1.67 2.67 3.10 33 21 18 增持 688046.SH 药康生物 21.12 0.40 0.55 0.72 53 38 29 增持 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2023-05-26；汇率按1HKD=0.90314CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -14%-8%-1%6%13%05/2208/2211/2202/23医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：医药指数略涨，跑赢市场大盘 ......................................................................... 3 2、 本周观点：中央财政支持+基药扩容在即，中医药行业景气上行 ........................................ 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 8 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 8 3.2、 海外市场医药新闻 ................................................................................................................................ 10 4、 上市公司研发进度更新 .................................................................................................... 10 5、 一致性评价审评审批进度更新 .......................................................................................... 12 6、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 13 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 14 7.1、 22M1-M11多地疫情较为严重，医疗机构诊疗总人次明显降低 ........................................................... 14 7.2、 2023 M1-M3基本医保收入同比增长9.5% .......................................................................................... 15 7.3、 4月抗生素及心脑血管原料药价格基本稳定，中药材价格指数环比上升 ............................................. 16 7.4、 23M1-3医药制造业收入同比降低3.3% .............................................................................................. 18 7.5、 4月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比上升 ................................................................................. 19 7.6、 耗材带量采购 ....................................................................................................................................... 19 8、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 20 9、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 20 10、 风险提示 ................................................................................................................... 21 11、 附录.......................................................................................................................... 22 中庚基金 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 医药生物 1、 行情回顾：医药指数略涨，跑赢市场大盘 整体市场情况（5.22-5.26）  A股：医药生物（申万，下同）指数上涨0.02%，跑赢沪深300指数2.4pp，跑赢创业板综指0.67pp，在31个子行业中排名第6，表现较好。  H股：港股恒生医疗健康指数上周收跌1.3%，跑赢恒生国企指数2.65pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第1位。 分子板块来看：  A股：涨幅最大的是医疗设备，上涨2.02%；跌幅最大的是医院，下跌3.56%。  H股：生物科技III跌幅最小，下跌0.15%；医疗保健技术III跌幅最大，下跌4.1%。 个股层面：  A股：三诺生物涨幅最大，上涨18.16%，预期公司CGM产品放量乐观；*ST紫鑫跌幅最大，下跌22.92%。  H股：华康生物医学涨幅最大，达21.31%；中国再生医学跌幅