免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 传媒 虚拟数字人+AI，产业加速度 华泰研究 传媒 增持 (维持) 研究员 朱珺 SAC No. S0570520040004 SFC No. BPX711 zhujun016731@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 周钊 SAC No. S0570517070006 SFC No. BQA910 zhouzhao@htsc.com +(86) 10 5679 3958 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023年5月26日│中国内地 专题研究 AI加持下，虚拟数字人行业有望加速发展 AI技术迅速迭代，对虚拟数字人产业也将带来强大赋能，我们认为主要体现在：1）助力多模态交互体验，“一站式”实现虚拟数字人生产全流程；2）从真人（中之人）驱动型向AI驱动型转变，迈向工具化与系统化，拓宽应用领域；3）有望降低人工与开发运营成本，实现规模效益。通过以上加持，AI+虚拟数字人行业市场规模有望快速增长，迈向工具化、系统化、低成本新阶段。A股传媒相关上市公司包括：捷成股份（世优科技）、遥望科技、天娱数科（元圆科技）、蓝色光标、引力传媒、浙文互联、新华网（新华智云）等。 AI赋能后，虚拟数字人有望迈向AI驱动、工具化、系统化、低成本新阶段 虚拟数字人的核心特征表现为外观形象拟人化、行为表达拟人化和思想交互拟人化。AI+虚拟数字人具有无需人工干预的自动交互能力，提供多模态交互体验，同时AI技术帮助实现虚拟数字人的创建、驱动与内容生成“一站式”全流程。当前国家高度重视支持行业发展，政策环境友好，虚拟数字人行业处于快速发展期，AI赋能后有望迈向AI驱动、工具化、系统化、低成本新阶段。 AI+虚拟数字人多场景应用，实现全方位赋能升级 AI+虚拟人能提升游戏体验、升级虚拟偶像、赋能新闻行业、创新营销模式、助力电商直播、提供情感陪伴、应用于金融领域、加码服务业等。腾讯、网易等推出AI驱动型虚拟NPC和数字代言人，增强游戏人格化，拓宽游戏变现模式；上海禾念、百度、元圆科技等升级虚拟偶像，从中之人迭代向可交互AI虚拟偶像；新华网等丰富媒体内容，打造AI主播新闻播报；遥望科技、美的集团等提供智能导购、个性化AI主播服务，赋能电商直播；硅基智能、小冰等涉足AI社交，开拓情感陪护新模式；工商银行等启用数字人员工，推动银行数字化转型；科大讯飞等打造AI虚拟老师，助力教育文旅新业态。 他山之石：国外虚拟数字人技术领先，AI创新突破 国外头部公司：1）微软发力AI框架虚拟数字人“微软小冰”；2）三星布局AI驱动“人工智人”项目NEON，开发SPECTRA平台；3）日本Activ8公司开启主流二次元形象vTuber时代；4）日本Aww公司拓展超写实vHuman虚拟数字人类；5）Synthesia利用AIGC技术打造虚拟数字人视频平台；6）Epic Games虚拟人技术搭载虚幻引擎赋能游戏、动画等领域；7）Soul Machines虚拟人底层技术优势提高品牌营销转化率。 把握行业发展机遇，国内数字虚拟人+AI公司乘风破浪 国内头部公司：1）新华网开创新闻领域实时音频与AI真人形象合成先河；2）蓝色光标虚拟人“苏小妹”“萧蓝”快速成长；3）捷成股份参股公司世优科技“复活”500+虚拟IP，推出世优BOTA打造AI员工；4）天娱数科子公司元圆科技打造纯AI驱动型虚拟人，构建虚拟IP矩阵；5）遥望科技利用AI实现“遥望云AIOS”从“数据呈现”向“策略呈现”转变，加码虚拟数字人直播；6）硅基智能持续输出硅基劳动力，已生产近150万个虚拟数字人；7）中科深智打造直播工具百宝箱，AI工具集提供虚拟人解决方案；8）相芯科技深耕消费级赛道，自研“虚拟数字人引擎”和“超写实数字物平台”。 风险提示：AI技术风险，商业化落地不及预期。本报告基于公开客观信息整理，不代表提及公司的覆盖与推荐。 (13)5234159May-22Sep-22Jan-23May-23(%)传媒沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 传媒 正文目录 AI赋能虚拟数字人，行业发展有望加速 ....................................................................................................................... 5 AI技术助力虚拟数字人实现多模态交互 ................................................................................................................ 5 拟人化是虚拟数字人的核心特征.................................................................................................................... 5 AI助力虚拟数字人多模态交互体验，“一站式”实现虚拟数字人生产全流程 ................................................ 5 未来趋势：虚拟数字人发展迈向AI驱动、工具化、系统化、低成本新阶段 ................................................. 6 AI+虚拟数字人行业处于高速发展期，政策环境友好 ............................................................................................ 7 AI+虚拟数字人处于高速发展期，市场规模天花板高 ..................................................................................... 7 虚拟数字人产业链由基础技术层、平台层和应用层组成，覆盖多领域应用场景 ........................................... 9 国家高度重视支持，虚拟数字人行业政策环境友好 ..................................................................................... 10 AI+虚拟数字人多场景应用：全方位赋能升级 ............................................................................................................ 11 游戏：虚拟数字人提升游戏体验，实现人格化.................................................................................................... 11 偶像文娱：升级虚拟偶像，AIGC赋能................................................................................................................ 13 新闻媒体：赋能新闻行业，推动媒体融合 ........................................................................................................... 14 营销：创新营销模式，促进业务增长 .................................................................................................................. 17 电商：助力电商直播，降本增效进行时 .............................................................................................................. 19 社交：创造虚拟形象，提供情感陪伴 .................................................................................................................. 21 金融：应用于金融领域，推动银行数字化转型.................................................................................................... 22 教育文旅：加码服务业，教育文旅齐发力 ........................................................................................................... 23 他山之石：国外虚拟数字人技术领先，AI创新突破 ................................................................................................... 24 微软：研究院发力人工智能框架虚拟数字人“微软小冰” ...................................................................................... 24 三星：布局AI驱动的“人工智人”项目NEON ................................................................................................. 24 Activ8：MCN公司开启主流二次元形象vTuber时代 ......................................................................................... 25 Aww：拓展超写实vHuman虚拟数字人 ............................................................................................................. 26 Synthesia：利用AIGC技术打造虚拟数字人视频平台 ....................................................................................... 27 Epic Games：虚拟引擎加速虚拟数字人多领域应用 ........................................................................................... 28 Soul Machines：虚拟人底层技术优势助力企业营销 .......................................................................................... 29 把握行业发展机遇，国内数字虚拟人+