请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  自下而上寻变革，关注休闲食品及餐饮供应链  关注食品细分赛道，自下而上觅变革  把握业绩确定性，关注食品细分赛道 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 投资建议：餐饮供应商受益于下游餐饮细分市场的崛起，中长期仍将维持较高景气度，全年来看需求复苏有望超预期，建议继续关注。零食量贩店快速崛起为食品饮料品牌带来新一轮渠道红利，关注休闲食品细分龙头。农业建议关注生猪养殖龙头低位布局机会。 ⚫ 零食量贩店快速崛起带来渠道红利，关注休闲食品板块。资本助力下，各大零食量贩品牌今年正在加速门店扩张，打破区域限制，争夺全国市场，零食很忙、赵一鸣、糖巢、零食有鸣等零食量贩品牌的全国门店数量均超过千家。零食量贩店的快速崛起带来了新一轮渠道红利，吸引越来越多的食品饮料企业将其作为渠道增量的布局方向，进一步挖掘下沉市场，建议关注盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、洽洽食品。餐饮供应商直接受益于茶饮等下游餐饮细分市场的崛起，中长期仍将维持较高景气度，行业龙头对于新品类加快拓展，也将为自身打开新的成长曲线。建议关注佳禾食品，公司近日发布公告，拟定增募资不超过7.5亿元，主要用于咖啡扩产建设项目，加码精品咖啡产能，公司咖啡业务未来有望进入加速成长阶段。 ⚫ 关注生猪养殖龙头低位布局机会。据搜猪网，5/20全国瘦肉型生猪出栏均价14.21元/公斤，5月以来生猪价格延续弱势震荡，自繁自养头均亏损200-300元，处于中等亏损范围。供给端看，随着气温逐步上升，市场对大猪需求下降，部分地区大体重猪加快出栏；需求端看，猪肉处于消费淡季，批发市场走货不畅，屠宰企业调价意愿不高，生猪价格短期延续底部区域偏弱运行。当前产能拐点较不明朗，尽管整体亏损时间长度有4-5个月，但头均亏损的深度相对不明显。后续若生猪价格再次超预期下跌，去产能预期将增强并催化板块反转；若生猪价格变化平缓，将逐渐消耗养殖户现金流，产能拐点或将延后至下半年确认。在猪价低迷背景下，上市公司今年大多调减原有出栏计划，更加强调对于成本端的把控。建议关注基本面确定性高、头均市值处于底部的生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份，以及出栏预期高增长，成本控制良好且有望边际改善的巨星农牧、神农集团。 ⚫ 风险提示：宏观经济不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险。 -0.4-0.200.20.416-May27-Jul7-Oct18-Dec28-Feb11-May食品饮料沪深300 [Table_Title] 需求复苏持续，关注细分成长赛道 [Table_ReportDate] 食品饮料&农业 | 行业简评报告 | 2023.05.22 行业简评报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1重要信息更新 ................................................................................................................................................................... 1 1.1市场回顾 ................................................................................................................................................................. 1 2行业数据跟踪 ................................................................................................................................................................... 1 2.1白酒价格 ................................................................................................................................................................. 1 2.2生鲜乳&奶粉拍卖价格 .......................................................................................................................................... 2 2.3农产品&蔬菜价格指数 .......................................................................................................................................... 3 2.4生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏 .......................................................................................................................... 3 2.5毛鸡&鸡苗价格...................................................................................................................................................... 4 2.6水产行情 ................................................................................................................................................................. 5 2.7玉米、大豆行情 ..................................................................................................................................................... 5 2.8饲料行情 ................................................................................................................................................................. 6 3行业信息及重要上市公司公告 ....................................................................................................................................... 7 3.1行业信息 ................................................................................................................................................................. 7 3.2重要上市公司公告 ................................................................................................................................................. 8 4风险提示 ........................................................................................................................................................................... 8 插图目录 图1 上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为-0.21%、-2.62% ......................................................................... 1 图2 飞天茅台、普五、1573批发价格走势 ................................................................................................................. 2 图3 主产区生鲜乳价格环比下降1.52% ...................................................................................................................... 2 图4 23年以来主产区生鲜乳价格呈下降趋势 ............................................................................................................. 2 图5 2023/5/16全球全脂奶粉拍卖价格环比持平 ....................................................................................................... 3 图6 蔬菜价格年同比上涨0.20% .................................................................................................................................. 3 图7 生猪价格近期有所下降 .......................................................................................................................................... 4 图8 23年3月能繁母猪存栏量环比下降1.90%，同比上涨2.90% ......................................................................... 4 图9 毛鸡价格 ...............................................................................................................