证券代码：839979国债期货早报2023年5月25日杜淑芳投资咨询资格证号：Z0000690联系电话：0575-85226759 行情回顾期债1、基本面：白宫和共和党代表重启债务上限谈判，众议院议长麦卡锡坚信可以及时达成协议避免违约，但他尚未确定和拜登的会面时间。美联储会议纪要透露美联储倾向6月按兵不动，但升息周期未到叫停之时。利率期货价格显示市场预计7月加息概率超过70%。2、资金面：5月24日，人民银行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。由于当日有20亿元7天期逆回购到期，人民银行当日公开市场实现零投放零回笼。3、基差：TS主力基差为0.0776，现券升水期货，中性。TF主力基差为0.3385，现券升水期货，中性。T主力基差为0.2696，现券升水期货，中性。4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多增。T主力净空，空增。7、预期：4月社融呈季节性回落，其中居民端仍旧乏力，“企业强，居民弱”现象仍然未有改变。央行MLF延续小幅超额等价续作，降息预期落空。人民币对美元汇率再破7，对出口有一定利好但继续贬值空间有限。近期期债再度走强，市场悲观情绪再占上风。 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货行情回顾30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表期货合约现价涨跌幅成交量持仓量日增仓CTD券T2309101.5750.01%11.13万25495132052000003.IBTF2309101.8900.04%9.28万148895-1501210013.IBTS2309101.1450.01%5.15万714681462230005.IBTL230997.190.00%---190010.IB 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货现券分析0.00001.00002.00003.00004.00005.00006.00007.0000DR利率DR001 %DR007 % 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货现券分析1.30001.55001.80002.05002.30002.55002.80003.05003.30003.55003.80004.0500中债国债到期收益率银行间国债到期收益率:2年银行间国债到期收益率:5年银行间国债到期收益率:10年0.00000.25000.50000.75001.00002018-01-022018-02-282018-04-242018-06-192018-08-102018-10-092018-11-302019-01-222019-03-202019-05-152019-07-092019-08-302019-10-292019-12-202020-02-202020-04-152020-06-092020-08-032020-09-242020-11-232021-01-152021-03-152021-05-102021-07-022021-08-252021-10-222021-12-152022-02-112022-04-072022-06-012022-07-262022-09-192022-11-152023-01-062023-03-062023-04-27国债期限利差10Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y 基差分析数据来源：wind资讯数据整理：大越期货00.511.522.52022/12/122022/12/162022/12/222022/12/282023/1/42023/1/102023/1/162023/1/202023/2/22023/2/82023/2/142023/2/202023/2/242023/3/22023/3/82023/3/142023/3/202023/3/242023/3/302023/4/62023/4/122023/4/182023/4/242023/4/282023/5/92023/5/152023/5/19T2309 CTD券基差00.20.40.60.811.21.41.62022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-082023-03-142023-03-202023-03-242023-03-302023-04-062023-04-122023-04-182023-04-242023-04-282023-05-092023-05-152023-05-19TF2309 CTD券基差 基差分析数据来源：wind资讯数据整理：大越期货-0.2-0.100.10.20.30.40.50.62022-12-122022-12-162022-12-222022-12-282023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-022023-02-082023-02-142023-02-202023-02-242023-03-022023-03-082023-03-142023-03-202023-03-242023-03-302023-04-062023-04-122023-04-182023-04-242023-04-282023-05-092023-05-152023-05-19TS2309 CTD券基差 免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。