焦煤焦炭早报-2023年5月25日证券代码：839979大越期货投资咨询部 单钧投资咨询资格证号：Z0016468联系方式：0575-85226759 每日观点焦煤每日观点焦煤：1、基本面：产地煤矿保持稳定生产，销售情况良好，主产地区煤企焦煤库存均有不同程度下滑，厂内优质煤种库存呈现偏低或无库存现象，报价有小幅探涨，同时近期炼焦煤线上竞拍溢价成交现象有所增多，整体市场氛围好转；中性2、基差：现货市场价1280，基差-27.5；现货贴水期货；偏空3、库存：钢厂库存748.6万吨，港口库存196.6万吨，独立焦企库存635.7万吨，总样本库存1580.9万吨，较上周减少13.2万吨；偏多4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多6、预期：多数焦企盈利能力尚可，焦炉开工基本稳定，现焦企多以积极出货为主，厂内库存呈现下降趋势，然终端终端市场成交不佳，成材价格连续走弱，部分钢厂对焦炭仍有打压意愿，影响焦钢企业对原料煤需求提升有限，暂不过多补库，以按需采购为主，预计焦煤弱稳运行。 每日观点焦炭每日观点 焦炭：1、基本面：近日原料端部分煤种价格上调，焦企利润受到压缩，但多数焦企仍有一定利润空间，当前焦企开工暂稳，多积极出货，随着近期钢厂补库需求提升，焦企厂内库存下降明显；中性2、基差：现货市场价2140，基差80.5；现货升水期货；偏多3、库存：钢厂库存617.7万吨，港口库存186.6万吨，独立焦企库存97.5万吨，总样本库存901.8万吨，较上周增加1.9万吨；偏空4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空6、预期：钢厂陆续复产，对焦炭补库需求提升，且中间投机贸易商询货增加，焦企出货顺畅，焦炭库存多维持低位运行，叠加近日原料端部分煤种价格上调，竞拍市场情绪转好，焦炭成本端支撑有所增强，然考虑到钢材消费淡季来临，短期内增库意愿不高，预计焦炭或弱稳运行。 影响因素总结焦煤利 多：1.焦企多保持高负荷生产状态，刚需仍有支撑。 利 空：1.焦钢企业对原料煤采购相对谨慎。 2.蒙煤进口高位，供应趋于宽松。焦炭利 多：1.成材库存低于近几年同期，且仍处于去库中。 利 空：1.钢厂焦炭库存合理水平，控制到货。 2.原料煤价格持续下调，成本支撑弱化。 3.焦企持续累库中。 价格数据来源：Mysteel 基差-焦煤•截止到5月24日，焦煤基差为-27.5，现货贴水2.15%数据来源：Mysteel-1000-50005001000150020000500100015002000250030003500400045002015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-052023-01-05基差柳林主焦煤期货 基差-焦炭•截止到5月24日，焦炭基差为80.5，现货升水期货3.76%数据来源：Mysteel-400-2000200400600800100012001400160005001000150020002500300035004000450050002017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23基差准一级冶金焦-日照港期货 港口库存•截止到5月18日，焦煤港口库存为196.6万吨，较上周增加7.3万吨；•焦炭港口库存186.6万吨，较上周增加7.8万吨。数据来源：Wind、Mysteel0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.001357911131517192123252729313335373941434547495153焦煤港口进口库存2017201820192020202120222023100.00200.00300.00400.00500.00600.001357911131517192123252729313335373941434547495153焦炭港口库存2017201820192020202120222023 独立焦企库存•截止到5月18日，独立焦企焦煤库存635.7万吨，较上周减少11.4万吨；•焦炭库存97.5吨，较上周减少10.3万吨。数据来源：Wind、Mysteel600.001100.001600.002100.002600.0013579111315171921232527293133353739414345474951焦煤焦化厂库存201720182019202020212022202305010015020025013579111315171921232527293133353739414345474951焦炭焦化厂库存2017201820192020202120222023 钢厂库存•截止到5月18日，钢厂焦煤库存748.6万吨，较上周减少9.1万吨；•焦炭库存617.7万吨，较上周增加4.4万吨数据来源：Wind、Mysteel700.00800.00900.001000.001100.001200.001300.0013579111315171921232527293133353739414345474951焦煤钢厂库存20172018201920202021202220235506507508509501050812.95873.49836.32868.13868.13841.72854.39837.34852.85835.04841.4843.47869.55872.95873.22881.1863.72884.28899.42886.63896.32897.22866.76845.14843.59882.75焦炭钢厂库存2017201820192020202120222023 焦炉产能利用率•全国230家独立焦企样本:产能利用74.6%,周环比减少1.0%。数据来源：Mysteel65.0070.0075.0080.0085.0090.0095.0013579111315171921232527293133353739414345474951焦炉产能利用率2017201820192020202120222023 吨焦平均盈利•全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利66元，较上周减少2元。数据来源：Mysteel-400-20002004006008001000120013579111315171921232527293133353739414345474951独立焦化厂吨焦平均盈利201820192020202120222023 高炉开工率数据来源：Wind40.0045.0050.0055.0060.0065.0070.0075.0080.0013579111315171921232527293133353739414345474951高炉开工率2017201820192020202120222023 铁水产量数据来源：Mysteel19020021022023024025026013579111315171921232527293133353739414345474951全国247家钢厂日均铁水产量20192020202120222023 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info