期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 黄金：震荡回落 .................................................................................................................................................................................. 3 白银：高位调整 .................................................................................................................................................................................. 3 铜：国内库存持续下降，支撑价格 ............................................................................................................................................. 5 铝：反弹继续 ...................................................................................................................................................................................... 7 锌：供需双增，震荡运行 ............................................................................................................................................................... 9 铅：需求边际走弱，价格承压 .................................................................................................................................................... 11 镍：库存低位去化，需求亮点难寻 ........................................................................................................................................... 13 不锈钢：需求疲软压制，成本底部支撑 .................................................................................................................................. 13 锡：需求预期复燃，锡价拉涨 .................................................................................................................................................... 15 工业硅：弱势震荡 ........................................................................................................................................................................... 17 铁矿石：静态供需稳定，震荡反复 ........................................................................................................................................... 19 螺纹钢：情绪企稳，震荡反复 .................................................................................................................................................... 21 热轧卷板：情绪企稳，震荡反复 ............................................................................................................................................... 21 硅铁：产业缺口有限，博弈加剧 ............................................................................................................................................... 23 锰硅：板块需求冲击，上行承压 ............................................................................................................................................... 23 焦炭：情绪扰动，偏弱震荡 ......................................................................................................................................................... 25 焦煤：情绪扰动，偏弱震荡 ......................................................................................................................................................... 25 动力煤：下游弱势需求延续，偏弱运行 .................................................................................................................................. 27 玻璃：警惕高位压力 中期震荡 .................................................................................................................................................. 29 PTA：成本有支撑，9-1正套 ...................................................................................................................................................... 30 MEG：下方空间有限，短期震荡市 ........................................................................................................................................... 30 橡胶：震荡运行 ................................................................................................................................................................................ 33 沥青：成本反弹，小幅偏强 ......................................................................................................................................................... 35 LLDPE：短期不追空，中期仍有压力 ........................................................................................................................................ 37 PP：市场或转为震荡市 趋势仍偏弱 ........................................................................................................................................ 39 纸浆：震荡偏弱 ................................................................................................................................................................................ 40 甲醇：趋势偏弱 ................................................................................................................................................................................ 42 尿素：现货偏弱震荡，盘面支撑减弱 ...................................................................................................................................... 44 苯乙烯：4月偏强 ............................................................................................................................................................................ 46 纯碱：上方有压力 中期震荡市 ...................