请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 欧美金融端问题仍在，全球多数市场还将波动 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 海外市场一周主要观点: 本周美股大盘出现反弹，受美国银行业问题影响，美股大盘周内和日内波动幅度仍然偏大。目前标普500席勒市盈率为28.36，仍明显高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力未充分消化，美国企业盈利仍然趋于疲软，叠加美联储解决金融系统端问题所付出的代价较大，预计未来一段时间美股大盘仍将出现震荡。鉴于金融系统端的压力暂时尚未完全解决，预计美股金融股未来一段时间仍然波动幅度偏大。此外，多数美股成长行业和价值行业将会面临进一步波动。由于上周欧洲多数市场回调较多，本周欧洲多数市场出现反弹，但周内波动仍然较大。由于欧洲银行问题还在进一步蔓延，且欧洲央行货币政策处于偏紧状态，叠加欧洲经济趋于进一步下行，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现进一步回调；前期回调幅度不够充分的德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB等欧洲多数重要市场指数大概率将出现进一步的补跌。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现一定波动。考虑到经济仍存在一定压力，拉美、东南亚等新兴市场还将出现一定波动。本周港股大盘出现反弹。考虑受到欧美等市场的联动影响，未来一段时间港股市场仍有分化和波动。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部震荡和分化较为明显。港股医药、医疗保健行业未来短期也将出现波动且行业内部分化较为明显，但是行业内部有偏中期的结构性行情，未来一段医药、医疗保健有随着回调区间分批低吸布局的机会。 美股市场一周表现：本周美股三大指数出现反弹，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了1.39%、1.66%、1.18%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数涨跌情况不一。其中，恒生指数上涨了2.03%，恒生中国企业指数上涨了2.71%，恒生香港中资企业指数下跌了1.9%。本周恒生科技指数上涨了6.16%。 海外重要经济数据： 2023年3月，美国Markit制造业PMI为49.3，高于前值47.3。 分析师 [Table_Author] 证券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 全球主要市场表现 [Table_Market1] 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 欧洲STOXX50(欧元) 3,830.58 89.94 2.40 马尼拉综指 6,602.17 132.45 2.05 恒生指数 19,915.68 397.09 2.03 纳斯达克指数 11,823.96 193.45 1.66 墨西哥MXX 52,771.12 845.51 1.63 标普500 3,970.99 54.35 1.39 法国CAC40 7,015.10 89.70 1.30 德国DAX 14,957.23 189.03 1.28 道琼斯工业指数 32,237.53 375.55 1.18 英国富时100 7,405.45 70.05 0.96 富时新加坡海峡指数 3,212.64 29.36 0.92 韩国综合指数 2,414.96 19.27 0.80 加拿大S&P/TSX综合 19,501.49 113.77 0.59 上证指数 3,265.65 15.11 0.46 胡志明指数 1,048.42 2.89 0.28 日经225 27,385.25 51.46 0.19 印度SENSEX30 57,527.10 -462.80 -0.80 巴西IBOVESPA指数 98,829.27 -3,152.26 -3.09 [Table_Date] 2023年3月25日 证券研究报告|海外策略周报 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周全球市场表现 ............................................................................ 4 2. 美股市场近一周表现........................................................................... 5 2.1. 美股大盘本周表现........................................................................... 5 2.2. 美国中概股本周表现 ......................................................................... 6 3. 港股市场近一周表现........................................................................... 7 3.1. 本周港股大盘以及不同行业表现 ............................................................... 7 3.2. 港股市场本周表现较好的个股 ................................................................. 7 4. 本周重要海外经济数据 ........................................................................ 10 5. 风险提示 ................................................................................... 11 图表目录 图1 美股三大指数走势..............................................................................................................................................................................5 图2 本周标普500不同行业涨跌幅（%） ............................................................................................................................................5 图3 纳斯达克金龙指数走势.....................................................................................................................................................................6 图4 港股三大指数走势..............................................................................................................................................................................7 图5 恒生科技指数走势..............................................................................................................................................................................7 图6 恒生各行业本周涨跌幅（%）..........................................................................................................................................................7 图7 美国当周初次申请失业金人数（季调）................................................................................................................................... 10 图8 德国制造业PMI ................................................................................................................................................................................ 10 图9 美国Markit制造业PMI（季调）............................................................................................................................................... 10 图10 美国Markit服务业PMI（季调）............................................................................................................................................. 10 图11 欧元区制造业PMI ......................................................................................................................................................................... 11 图12 欧元区综合PMI .........................................................................................................................................................