焦煤焦炭早报-2023年3月23日证券代码：839979大越期货投资咨询部 单钧投资咨询资格证号：Z0016468联系方式：0575-85226759 每日观点焦煤每日观点焦煤：1、基本面：煤矿维持正常开工，然下游企业需求较低，同时中间贸易商多持观望心态，影响市场成交较为平淡，煤矿厂内部分煤种出货压力显现，库存有所累积，叠加近期线上竞拍成交价有所下降，部分煤种有流拍现象，煤矿厂内部分资源报价继续调整；偏空2、基差：现货市场价2040，基差202；现货升水期货；偏多3、库存：钢厂库存817.2万吨，港口库存144.3万吨，独立焦企库存866.4万吨，总样本库存1827.9万吨，较上周增加9.5万吨；偏空4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多6、预期：近期终端成材价格持续下行，影响市场情绪有所降温，且成本端部分煤种价格相对偏高，焦钢企业多按需采购，厂内原料煤维持低位运行，对部分高价煤种采购仍相对谨慎，预计国内焦煤弱稳运行。 每日观点焦煤每日观点焦炭：1、基本面：焦企盈利能力不断回升，开工稳步增加，随着中间投机贸易商离市观望以及钢厂采购节奏放缓，影响部分焦企厂内焦炭库存稍有累积，但整体焦炭库存仍处低位运行；中性2、基差：现货市场价2770，基差46.5；现货升水期货；偏多3、库存：钢厂库存658.1万吨，港口库存181.8万吨，独立焦企库存67.1万吨，总样本库存907万吨，较上周减少13.7万吨；偏空4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多6、预期：钢厂生产较为积极，铁水产量继续回升，对焦炭刚需较好，考虑到利润微薄且厂内焦炭库存水平尚可，对焦炭多按需采购为主，加之近期中间投机贸易商拿货谨慎，影响产地焦企出货放缓，个别焦企焦炭库存小幅累积，不过整体焦炭库存仍维持低位，预计短期内焦炭市场或偏稳运行。 影响因素总结利多：1.环保、安全检查趋严，供应收紧2.双焦库存历史低位3.高炉开工率保持增长，需求支撑4.建材成交量有小幅上升，市场对建材市场复苏有一定信心利空：1.钢厂利润微薄，价格上调信心不足2.进口煤存增量预期，双焦供应长期存在回升预期 价格数据来源：Mysteel 基差-焦煤•截止到3月22日，焦煤基差为202，现货升水9.90%数据来源：Mysteel-1000-50005001000150020000500100015002000250030003500400045002015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-052023-01-05基差柳林主焦煤期货 基差-焦炭•截止到3月22日，焦炭基差为46.5，现货升水期货1.68%数据来源：Mysteel-400-2000200400600800100012001400160005001000150020002500300035004000450050002017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23基差准一级冶金焦-日照港期货 港口库存•截止到3月16日，焦煤港口库存为144.3万吨，较上周增加16万吨；•焦炭港口库存181.8万吨，较上周减少3.6万吨。数据来源：Wind、Mysteel0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.001357911131517192123252729313335373941434547495153焦煤港口进口库存2017201820192020202120222023100.00200.00300.00400.00500.00600.001357911131517192123252729313335373941434547495153焦炭港口库存2017201820192020202120222023 独立焦企库存•截止到3月16日，独立焦企焦煤库存866.4万吨，较上周增加5.8万吨；•焦炭库存67.1吨，较上周减少0.4万吨。数据来源：Wind、Mysteel700.001200.001700.002200.002700.0013579111315171921232527293133353739414345474951焦煤焦化厂库存201720182019202020212022202305010015020025013579111315171921232527293133353739414345474951焦炭焦化厂库存2017201820192020202120222023 钢厂库存•截止到3月16日，钢厂焦煤库存817.2万吨，较上周减少12.3万吨；•焦炭库存658.1万吨，较上周减少9.7万吨数据来源：Wind、Mysteel800.00900.001000.001100.001200.001300.0013579111315171921232527293133353739414345474951焦煤钢厂库存20172018201920202021202220235506507508509501050812.95873.49836.32868.13868.13841.72854.39837.34852.85835.04841.4843.47869.55872.95873.22881.1863.72884.28899.42886.63896.32897.22866.76845.14843.59882.75焦炭钢厂库存2017201820192020202120222023 焦炉产能利用率•全国230家独立焦企样本:产能利用74.5%,周环比增加0.3%。数据来源：Mysteel65.0070.0075.0080.0085.0090.0095.0013579111315171921232527293133353739414345474951焦炉产能利用率2017201820192020202120222023 吨焦平均盈利•全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利27元，较上周增加17元。数据来源：Mysteel-400-20002004006008001000120013579111315171921232527293133353739414345474951独立焦化厂吨焦平均盈利201820192020202120222023 高炉开工率数据来源：Wind40.0045.0050.0055.0060.0065.0070.0075.0080.0013579111315171921232527293133353739414345474951高炉开工率2017201820192020202120222023 铁水产量数据来源：Mysteel19020021022023024025026013579111315171921232527293133353739414345474951全国247家钢厂日均铁水产量20192020202120222023 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info