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2023-03-17广发期货望***
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本报告中所有观点仅供参考,请务必阅读正文之后的免责声明。 2023年3月17日星期五 广发早知道-汇总版 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 组长联系信息: 何济生(投资咨询资格:Z0011558) 电话:020-88818066 邮箱:hejisheng@gf.com.cn 叶倩宁(投资咨询资格:Z0016628) 电话:020- 88818017 邮箱:chenjunzhou@gf.com.cn 周敏波(投资咨询资格:Z0010559) 电话:020-81868743 邮箱:zhoumingbo@gf.com.cn 鲍红波(投资咨询资格:Z0001913) 电话:020-88818007 邮箱:bohongbo@gf.com.cn 张晓珍(投资咨询资格:Z0003135) 电话:020- 88818009 邮箱:zhangxiaozhen@gf.com.cn 广发期货发展研究中心 电 话:020-88830760 E-Mail:zhaoliang@gf.com.cn 目录: 金融衍生品: 金融期货: 股指期货、国债期货 贵金属: 黄金、白银 商品期货: 有色金属: 铜、镍、锌、铝、不锈钢、锡 黑色金属: 钢材、铁矿石、双焦、动力煤 农产品: 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工: 原油、沥青、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、PVC、尿素、LLDPE、PP 特殊商品: 纸浆、橡胶、玻璃纯碱、工业硅 2023年3月17日星期五 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 1 [股指期货]  股指期货:国内楼市加速回暖,房价有望随着成交好转而企稳中长期利好市场 【市场情况】 A股单边下行,一带一路题材领跌,光伏、煤炭、石油、风能等新旧能源股齐下挫,锂电池指数回调明显;ChatGPT概念冲高回落,银行、中药板块逆势飘红。上证指数收盘跌1.12%报3226.89点,深证成指跌1.54%,创业板指跌1.51%,科创50指数跌1.48%,万得全A跌1.4%,万得双创跌1.57%。中国平安遭净卖出9.17亿元。 期指方面,四大股指期货主力合约集体下挫,其中IF2303下跌1.22%,IH2303下跌0.96%,IC2303下跌1.14%,IM2303下跌1.41%。基差方面,四大股指期货主力合约基差较前一日有所走阔,其中,IF2303升水1.85,IH2303升水1.78点,IC2303升水14.17点,IM2303升水16.22点,今日为三月合约交割日。 【消息面】 昨日A股市场迎来调整。两市上涨家数共计679家,涨停家数为17家,上涨数量较前一交易日下降,昨日赚钱效应极差。 昨日,国家统计局公布数据显示,以一线城市为先,各地房价环比总体上涨,二手房快于新房。中国2月70城新房价格指数持续下跌17个月后首次转涨,湛江涨幅1.4%领跑,北上广深环比分别涨0.2%、涨0.2%、涨0.3%、涨0.2%;一线城市商品住宅销售价格新房环比上涨1.7%,二手房1.0%,二三线城市同比降幅收窄。未来预计随着成交数据的转暖,房价整体大概率企稳。海外方面,欧洲央行无视银行业危机,宣布将三大主要利率均上调50个基点,符合市场预期。欧洲央行表示,通胀将在长时间内维持在过高水平,将2023年欧元区通胀预期由6.3%下调至5.3%,GDP增长预期从0.5%上调至1%。 【资金面】 A股市场成交额8456.1亿元;北向资金实际净买入7.87亿元,银行间质押7日(DR007)收于2.4%,资金面来看,整体偏多。 【操作建议】 年化基差率方面,当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为17.13%、24.71%、84.04%与88.27%。当前市场中小板估值分位数仍然较低,短期建议逢低做多。 [国债期货]  国债期货:避险情绪叠加资金面回暖,期债明显走强 【市场表现】 国债期货全线收涨,10年期主力合约涨0.22%,5年期主力合约涨0.14%,2年期主力合约涨0.05%。CFETS行情显示,截至发稿,银行间主要利率债收益率普遍下行,10年期国开活跃券“22国开20”收益率下行0.45bp报3.05%,10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率下行0.25bp报2.8725%,5年期国开活跃券“23国开03”收益率下行2.06bp报2.8425%。 【资金面】 公开市场方面,央行开展1090亿元逆回购,当日有30亿元逆回购到期,净投放1060亿元。资金面,虽然央行公开市场连日净投放,但是周四资金面一度延续紧势,主要回购利率延续上行,其中隔夜回购加权平均利率续升逾18bp迫近2.3%关口,创2月8日以来新高并与七天期形成倒挂。不过午后资金供给有所恢复,情绪转好。长期资金方面,全国和主要股份制银行一年期同业存单最新发行价集中在2.72%,与上日变化不大;二级成交方面,全国和主要股份制银行一年期同业存单成交维持在2.72%附近。 【消息面】 美国硅谷银行危机蔓延至欧洲,瑞士信贷自揭财报出现重大缺陷后,沙特国家银行称不会向瑞信提供更多援助,不会向瑞信提供进一步的流动性支持。瑞士央行、瑞士金融市场监管局就市场不稳定发表声明。瑞士央行表示,如有需要,将向瑞士信贷集团提供流动性支持。瑞士金融市场监管局指出,与瑞士信贷保持着非常密切的联系,并获得了与监管法相关的所有信息,瑞信当前的资本率与流动性状况仍符合要求。 2023年3月17日星期五 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 2 两个部门进一步指出,美国银行业的问题不会对瑞士金融市场构成直接传染风险。瑞信风波提振避险情绪,欧美国债收益率大幅下行,也提振国内债市。 中国2月70大中城市中有55城新建商品住宅价格环比上涨,1月为36城;环比看,湛江涨幅1.4%领跑,北上广深分别涨0.2%、涨0.2%、涨0.3%、涨0.2%。国家统计局称,2月份,随着政策效果逐步显现及住房需求进一步释放,70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加,各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨,一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。 【操作建议】 1-2月经济数据好转较难进一步强化经济修复预期,对一季度经济回升幅度验证转向3月经济数据,近期硅谷银行、瑞信风波引发全球避险情绪升温,对债市短期具有提振作用,需关注美联储货币政策操作。目前10年期国债活跃券收益率下行至2.872%附近,T2306合约CTD券基差已经收敛至0.5元附近,后续收基差带动多头入场动力将会有所减弱。考虑到T2303价格已经靠近100.4,基本面大方向为边际复苏,在观察短期经济修复强度的阶段,债市持续上涨动能不强,基本面预期调整引发短期上涨后,债市或再度回归震荡等待基本面信号指引,建议多单逐步逢高止盈,空头套保投资者关注基差收敛后建仓机会。 [贵金属]  贵金属:无惧风险欧洲央行如期加息50BP 美债收益率反弹黄金上涨动力减弱 【行情回顾】 隔夜,欧洲央行如期加息50个基点符合市场预期,对于近期出现的金融更新,欧洲央行表示已做好准备应对价格和金融稳定,欧元区银行业有韧性,决议公布后欧元小幅走强美元则有所回落。美国政府推动对第一共和银行的救助,华尔街11家银行共注资300亿美元,美股企稳且在美联储加息25BP概率回升使美债收益率反弹,黄金上涨动力减弱。COMEX黄金期货小幅低开后先跌后转涨最高至1938美元但涨幅基本抹去,收盘价为1923.8美元/盎司微涨0.03%;COMEX白银期货冲高至22美元上方后在工业属性打压下再度回落,收盘报21.81美元/盎司跌幅0.52%。 【后市展望】 尽管目前美国就业和CPI通胀数据整体较强对美联储加息仍有支持,但硅谷银行破产等事件使金融系统风险或反映危机正不断靠近,虽然市场预期爆雷事件短期不会造成严重影响,但若美联储更加重视流动性风险将谨慎地决策,紧缩的预期放缓将提振贵金属价格。美国2月的CPI增速符合预期,但目前通胀压力仍存,在3月美联储利率决议前避险需求支撑黄金价格将1900美元/盎司上方波动(425元/克)但仍需谨防美联储紧缩超预期导致回调,内盘金价在美元兑人民币贬值情况下相对强势。 短期金融属性对白银的利空影响持续,此外有色金属需求趋弱在工业属性方面对银价形成扰动,目前全球白银库存维持在阶段低位仍有支撑,在避险情绪的带动下将继续修复前期跌幅,价格在黄金带动下将在22美元/盎司(5000元/千克)上下波动。 【技术面】 COMEX黄金价格短期在1880美元存在支撑,MACD红柱扩张反映多头力量占优; COMEX白银价格大幅拉升后上方在60日均线22.5美元附近仍有阻力,MACD红柱扩散。 【资金面】 金价回落使ETF持仓仍维持在阶段低位,总体上散户投资者和长期资金对贵金属的投资兴趣改善有 限,居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。 【操作建议】 贵金属短期上行动力减弱可逢高轻仓做空。 2023年3月17日星期五 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 3 [有色金属]  铜:跟踪宏观预期,主力关注66000支撑 【现货】3月17日SMM1#电解铜均价67190元/吨,环比-1760元/吨;基差185元/吨,环比+95元/吨。广东1#电解铜均价67170元/吨,环比-1695元/吨;基差90元/吨,环比+60元/吨。 【供应】矿端干扰有所缓解,进口铜精矿指数小幅回落。进口铜精矿现货TC 76.29美元/吨,周环比下滑1.35美元/吨。据SMM,预计3月国内电解铜产量为94.95万吨,环比上升4.17万吨上升4.59%,同比上升11.9%。进口维持亏损,比价呈现修复态势。 【需求】精铜杆开工率69.45%,周环比回升7.35个百分点;再生铜杆开工率54.78%,周环比下降3.74个百分点。精废价差缩窄至1387元/吨附近,再生铜对精铜替代性削弱。终端来看,加工和下游企业逐步恢复生产,电线电缆和漆包线订单增加。 【库存】3月10日SMM境内电解铜社会库存27.11万吨,周环比减少3.80万吨;保税区库存19.55万吨,周环比增加1.03万吨;LME铜库存7.17万吨,周环比增加0.12万吨。3月9日COMEX铜库存1.52万短吨,周环比减少0.11万短吨。全球显性库存55.21万吨,周环比减少2.75万吨。 【逻辑】欧央行在瑞士信贷危机风波中仍然如期加息50bp,提升美联储3月加息25bp押注。隔夜欧美股市回升,恐慌情绪暂稳,但料外围预期仍不稳定,市场波动放大。国内复苏预期尚存,基本面有韧性,下游逢低采购,库存迎来拐点,具备托底作用。操作上,短期跟踪宏观走势,短线操作为宜,激进者轻仓逢低试多,主力关注66000元/吨支撑。 【操作建议】短线操作为主,激进者轻仓逢低多,主力关注66000支撑 【短期观点】中性  锌:瑞士信贷危机,主力关注22000支撑 【现货】:3月16日,SMM0#锌22460元/吨,环比-410元/吨,对主力+25元/吨,环比+10元/吨。 【供应】:2023年2月SMM中国精炼锌产量为50.14万吨,环比减少0.98万吨,同比增加4.3万吨或9.39%。预计3月国内精炼锌产量环比增加5.9万吨至56.04万吨,同比增加13%。 【需求】:下游节后陆续复工,需关注需求的持续性。3月10日当周,镀锌开工率77.08%,环比+1.8个百分点;压铸锌合金开工率56.14%,环比-3.4个百分点;氧化锌开工率63.6%,环比+3.2个百分点。 【库存】:3月13日,国内锌锭社会库存17.86万吨,较上周五-0.41万吨;3月16日,LM

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