印度追踪Q3 CY22启动交易创业的观点 普华永道|创业视角201执行概要亲爱的读者,印度的创业生态系统以及全球的融资寒冬仍在继续，而且不确定这种情况何时会持续下去。22 财年第三季度印度的启动资金在 205 笔交易中创下两年来的最低点，为 27 亿美元。尽管有人认为，印度创业生态系统中有大量承诺资本等待部署（干火药），但越来越明显的是，交易的选择性将增加，重点是盈利途径，特别是在成长型到后期的公司。本期时事通讯总结了我们与印度创业生态系统中几位主要投资者就当前融资环境和前景进行的讨论。虽然在投资的所有阶段（早期、增长和后期）都注意到资金下降，但我们注意到，早期交易的下降幅度最小，平均票额在400万至500万美元之间。这表明风险投资（VC）公司继续支持印度的创业生态系统。成长型和后期交易的资金继续下降，22财年第三季度的平均票据规模为1300万美元。金融科技和SaaS行业在22年第三季度继续吸引最多的资本，与上一季度的趋势一致。在本期中，我们分析了风险投资生态系统中的全球干火药——这是当今创业投资圈中经常讨论的指标。我们发现，这种干火药的大量积累发生在 2021 年和 2022 年承诺的资本中。印度政府还启动了各种种子基金计划、信用担保计划和指导计划，以支持印度的创业生态系统。此外，我们还就初创企业如何及早将环境、社会和治理（ESG）融入其业务并在短期和长期内创造价值提供了意见。ESG 越来越突出，约有 4，500 家机构基金致力于联合国负责任投资原则 （PRI）。我希望你觉得这个版本是一本好书，很有见地。问候,阿米特Nawka初创企业领袖和合作伙伴协议普华永道印度~印度初创企业在22财年第三季度筹集了27亿美元22 财年第三季度每笔交易的平均门票规模为 1300 万美元金融科技、SaaS和教育科技是22财年第三季度投资最多的行业205 笔成功的 VC/私募股权 （PE） 交易在 22 财年第三季度完成成长期和后期交易约占总融资的79%两家初创企业在22财年第三季度获得独角兽地位，活跃独角兽总数为84家 普华永道|创业视角3326347283285214 210201213200210 213161174184205与22财年第二季度（66亿美元）和21财年第三季度（114亿美元）相比，22财年第三季度融资活动价值（27亿美元）大幅下降资金和交易数124001035030082506200前五名*部门(资金趋势)8,0007,0006,0005,0004,0003,000422.82.53.64.03.31.92.83.0-q1第三第四季度q1第三季度第四季度5.6第一季度7.8第二季11.4第三季10.4第四季度11.2第一季度6.6第二季2.7第三季15010050-2,0001,000-CY19 CY19 CY19 CY19 CY20 CY20 CY20 CY20 CY21 CY21 CY21 CY21 CY22 CY22 CY22资金数额(Bn)美元交易计数来源:企业情报金融科技 SaaS Logi 和 AutoTech 媒体和娱乐教育科技来源:企业情报*基于资金CY22在所有三个季度• 与22财年第二季度（美元）相比，22财年第三季度（27亿美元）的融资活动有所下降6.6• 前五大*行业贡献了约67%的融资活动——金融科技、罗吉和十亿）。下降既包括价值（59%），也包括数量(28%).汽车技术、SaaS、媒体和娱乐以及教育科技。• 除教育科技和电子商务B2B外，第三季度所有行业的融资活动均有所下降CY22。• 在22年第三季度，这些行业的主要交易是（a）金融科技 – OneCard，• 平均交易票额从22财年第二季度的2300万美元下降到22财年第三季度的1300万美元。Early薪水，Fi.Money和Jai Kisan;（b） Logi和AutoTech – Yulu Bikes、Shiprocket和XpressBees （c） SaaS – CleverTap、Skyroot、PriceLabs;（d） 媒体和娱乐 – KuKuFM 和 （e） EdTech – UpGrad， Sunstone。资助金额(美元)交易计数(数字)资助金额(美元)Q1 CY19Q2 CY19第三季度CY19第四季度CY19Q1 CY20Q2 CY20第三季度CY20第四季度CY20Q1 CY21Q2 CY21第三季度CY21第四季度CY21Q1 CY22Q2 CY22第三季度CY2202 印度仍然是一个顶级的创业中心，提供顶尖的技术人才，庞大的消费者基础，具有强大基本面和稳定地缘政治的经济。因此，新的资金和资本将继续流入印度，而且这势必会增加。它会民主分配吗？不幸的是，不是。我们将看到一个“整合”的时代。有效执行愿景的公司将获得市场份额、收入、利润和现金流。当整合发生时，这些公司将吸引更多的投资并变得更有价值。虽然很高兴看到这些资本流入印度，但创始人必须记住，筹款只是一个里程碑，而不是一项成就。它不是护城河，而是购买熟练人力、技术和时间等资源的手段。它不能保证出色的执行力，这是初创企业成功的秘诀。根据他们的执行力，通过快速学习、必要时进行调整和创造多种收入来源来创造战略护城河的公司将通过对现金流、沟通和文化的独特检查来获得 3C 框架。谨慎的投资者会密切关注这些公司，并与他们一起投资和繁荣。自 2022 年初以来，我们已经看到市场已经开始区分辛勤劳苦的公司和幸运的公司。市场已经将流程驱动的独角兽与其他独角兽区分开来。这完全是关于你在创业的紧绳上行走时所需的平衡，而这正是投资者区分最好的funambuists和可能下降的人的地方。专注于创建稳健流程以及增长和发展文化的创始人将确保整个组织的学习曲线更好。他们将有效地管理上升和下降周期。Ashish Dave，Mirae Asset Venture Investments首席执行官（印度）普华永道|创业视角4 ‘除教育科技和电子商务B2B外，所有行业的融资活动都在交易价值和交易数量方面有所下降FinTech SaaS EdTechD2C罗技和AutoTechHealthTechB2B电子商务B2C电子商务媒体和娱乐房地产技术食品技术网络游戏其他人资金价值(百万美元)Q2 CY22 Q3 CY22 交易计数(数字)Q2 CY22 Q3 CY22 资金洞察关键领域• 金融科技部门在22财年第三季度贡献了总资金的30%。与上一季度相比，22财年第三季度金融科技初创企业的融资额下降了60%。五家公司在22财年第三季度筹集了超过5000万美元 - OneCard，EarlySalary，Servify，Fi.money和Jaikisan。OneCard在22年第三季度获得独角兽地位。我们注意到，就交易数量而言，该细分市场总交易中约有50%是成长/后期公司，这表明该细分市场的成熟度不断提高。此外，我们还注意到，对早期公司的平均投资规模为560万美元（基于过去七个季度），是所有细分市场中最高的。•SaaS：与22财年第二季度相比，22年第三季度的价值和数量均有所下降。虽然有六家公司在22财年第二季度各筹集了超过1亿美元，但只有CleverTap在22财年第三季度筹集了1亿美元+。该领域超过75%的交易（就交易数量而言）是由早期融资轮次推动的，22财年第三季度的融资规模较低，每轮400万美元。•EdTech：与上一季度相比，该细分市场的资金在22财年第三季度显示出积极的趋势（按价值计算）。在22财年第三季度，81%的融资活动由UpGrad提供，筹集了2.25亿美元，其次是明石，筹集了3500万美元。•D2C：在融资活动的价值（~36%下降）和数量（~50%下降）方面都出现了下降。在筹集的2.26亿美元总资金中，约73%由Lenskart推动，筹集了1.66亿美元。就交易数量而言，22财年第三季度的19笔交易中有16笔是由早期公司推动的。对早期公司的平均投资规模为330万美元（基于过去七个季度）。• 罗技和AutoTech：Yulu Bikes和Shiprocket是仅有的两家公司在22财年第三季度各筹集超过3000万美元。Shiprocket在Q3 CY22获得独角兽地位。• 健康科技：虽然医疗科技领域的交易数量有所增加，但筹集的资金总额呈下降趋势。小额交易发生在22财年第三季度，尽管MedGenome筹集了5000万美元。• 电子商务B2B：该领域的融资活动略有增加。VeGrow和Bizongo在22财年第三季度各筹集了超过2000万美元。• 媒体和娱乐：Dailyhunt在22年第二季度筹集了超过8亿美元，因此融资价值非常高。该领域在22年第三季度只进行了一笔交易（KuKu FM）。来源:企业情报普华永道|创业视角51,5851,600235352759150644251,046331151701027974693052592082707026211872505785133615107121463423365510231417972532403 2 4549成长阶段的交易占22财年第三季度总融资价值的62%（17亿美元）——过去四个季度每笔交易的平均票据规模有所下降• 成长期和后期融资交易占22财年第三季度融资活动的79%（价值计算）。这些占总交易活动的30%（计数条款）。成长阶段交易的平均门票规模继续下降，在22财年第三季度为3200万美元。后期交易的平均票据规模在22财年第三季度大幅下降，这是由于Innoviti、XpressBees和PriceLabs等老牌初创企业筹集的资金最少/票数低。• 早期交易占22财年第三季度总融资的70%，而22财年第二季度的份额为60%（按数量计算）。每笔交易的平均门票规模从 4 美元起–每笔交易500万。就价值而言，早期交易在22财年第三季度贡献了约21%的资金，而22财年第二季度约为12%。资金趋势(百万美元)第三季度CY22Q2 CY22Q1 CY22第四季度CY21交易数量(计数)第三季度CY22Q2 CY22Q1 CY22第四季度CY21平均每个交易票大小1601401201008060440145-2,0004,0006,0008,00010,00012,000资助金额(百万美元)早期生长后期上市前-50100150200250300350400交易计数(数字)早期生长后期上市前20-早期增长晚些时候整体第四季度cy21 q1 CY22 q2 CY22 q3 CY22来源:企业情报来源:企业情报来源:企业情报普华永道|创业视角67,0088761,6414,184810562 1,687222,0287,05161012611715543453237 3223134 4 5 4179916323127197139717552 101433,326每交易资金(百万美元)04 经过一年的阶梯式增长，印度现在是全球第三大创业生态系统。后疫情时代印度初创经济的出现催化了一系列跨行业的转折时刻，仅在 2021 年就增加了 40+ 只独角兽。当然，这一年全球科技和私募股权的配置创下历史新高，这意味着私营科技初创企业享受了非凡的一年，可用资本追逐最佳增长故事。然而，行业观察人士也会同意，印度的互联网总潜在市场（TAM）相应地出现了快速和受欢迎的扩张。由于蛋糕明显增长，每个细分市场的市场领导者在独角兽层面的估值也更合适。退出、并购和IPO的过度活跃的一年进一步支持了这样的论点，即随着私营公司达到主流规模，印度现在可以支持大规模回报。今年，科技退出带来的回报超过174亿美元，科技IPO筹集了73亿美元，现在鼓励全球配置者分配更多资金，用于印度建设的下一个技术周期。当然，随着全球市场在 2022 年上半年一系列宏观和地缘政治事件之后出现回调，印度初创企业需要为投资者的新一季选择性做好准备。现在是时候反省，建立结缔组织以调整他们的领导层和组织，并将他们的侵略性集中在不仅成为其行业中最有价值的公司，而且成为运营最好的公司。