1/ 6 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2023年2月7日 螺纹热卷日报 第一部分市场信息 今日昨日涨跌今日昨日涨跌RB0540184049-31HC05-RB05-73-796RB1039864013-27HC10-RB10-85-949RB0139353960-25HC01-RB01-83-908RB01-RB05-83-896RB10-RB015153-2RB05-RB103236-405合约螺纹盘面利润326335-9RB05/I054.784.740.0410合约螺纹盘面利润406409-3RB10/I094.974.910.0601合约螺纹盘面利润4544531RB01/I015.105.030.08今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差上海中天40904110-20409072104155南京西城42204230-104220202234285山东石横41604200-404160142174225唐山唐钢40204060-40411092124175最便宜交割品409072104155唐山钢坯377037700华东废钢280028000注：区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海螺纹-北京螺纹100110-10调坯轧材利润100110-10上海螺纹-济南螺纹-50-7020华东螺纹利润(95)(65)-30上海螺纹-广州螺纹-410-4100唐山螺纹利润(126)(119)-7上海螺纹-杭州螺纹-40-7030山东螺纹利润24150-126上海螺纹-南京螺纹000唐山钢坯利润(89)(91)2唐山带钢-唐山钢坯100110-10华东电炉平电-176-103-73上海线材-上海螺纹2902900华东电炉谷电-1162-73上海盘螺-上海螺纹2802800今日昨日涨跌HC0540694095-26HC1040244043-19HC0139743992-18HC01-HC05-95-1038HC10-HC015051-1HC05-HC104552-705合约热卷盘面利润253256-3HC05/I054.844.800.0410合约热卷盘面利润3213156HC10/I095.014.950.0701合约热卷盘面利润3713629HC01/I015.155.070.09今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差天津河钢热卷4080408004170101146196乐从日钢热卷41404150-10414071116166上海日钢热卷413041300413061106156最便宜交割品413061106156乐从马钢冷轧462046200上海马钢冷轧471047100唐山带钢40204030-10注：区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润-152-1542上海热卷-乐从热卷-10-2010华东热卷利润-147-133-13上海热卷-上海螺纹21(10)31唐山带钢-唐山热卷(50)(40)-10上海冷轧-上海热卷5805800乐从冷轧-乐从热卷48047010期货现货热卷期货现货现货地区价差现货利润数据来源：Mysteel、Wind螺纹现货地区价差现货利润研究员：尉俊毅 期货从业证号： F03104825 投资者咨询从业证号： Z0018233 :021-65789253 :weijunyi_qh@chinastock.com.cn 2/ 6 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹4090元（-20），北京敬业4010（-10），上海本钢热卷4130元（-），天津河钢热卷4080（-）。 【交易策略】 政策上针对地产政策调整不断，集中供地略模式有变化，南京可提取公积金作为首付，佛山停止个人住房查询业务。钢联公布上期铁水227.04万吨，环比增0.47万吨，螺纹产量 234.9 万吨，环比回升 7.67 万吨。表需 82.95 万吨，后因库存周期问题修改表需至 58.64 万吨，低于去年春节后第二周 154.18 万吨表需，市场或认为需求回升较慢，但产量回升过快导致多头减仓离场，钢材盘面下跌。下方支撑可参考电炉谷电成本3950-4000（折理记），宏观利多背景下钢价仍有反复冲高可能，思路上可转变为震荡市对待。 单边：操作上建议短期逢回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。 套利：观望。 期权：观望。 【重要资讯】 1、河北华西钢铁有限公司用于河北华西特种钢铁有限公司搬迁项目产能置换的2座450m3高炉（1#、2#）、1座1080m3高炉（3#），唐山金马钢铁集团有限公司产能出让用于内蒙古自治区赤峰市中唐特钢有限公司精品钢项目产能置换的1座1080m3高炉（1#）、1座1350m3高炉（2#）已完成拆除工作。 2、据Mysteel不完全统计，有28个省份公布了2023年固定资产投资增速目标，最低为3%，最高达13%。根据各地政府工作报告，固定资产投资仍是各省主抓工作之一，主要集中在交通、能源、水利、新型基础设施等领域。 3/ 6 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第三部分 相关附图 图1：螺纹05合约基差（上海地区） 图2：热卷05合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹5-10价差 图4：热卷5-10价差 数据来源：银河期货、wind资讯 图5：05合约卷螺差 图8：6合约卷螺差 -200300800050607080910111201020304rb1905rb2005rb2105rb2205rb2305-100100300500700050607080910111201020304hc1905hc2005hc2105hc2205hc2305-10010030010111201020304rb1905-rb1910rb2005-rb2010rb2105-rb2110rb2205-rb2210rb2305-rb2310-100010020030040010111201020304hc1905-hc1910hc2005-hc2010hc2105-hc2110hc2205-hc2210hc2305-hc2310-150502504500506070809101112010203041905合约2005合约2105合约2205合约2305合约-300-1001003005001011120102030405060708091910合约2010合约2110合约2210合约2310合约 4/ 6 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 数据来源：银河期货、Wind 图7：螺纹05合约盘面利润 图8：热卷05约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图9：华东螺纹现金利润（长流程） 图10：天津热卷现金利润 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图11：华东电炉现金利润（平电） 图12：华东电炉现金利润（谷电） 02004006008001000120014000506070809101112010203042019200521052205230505001000150005060708091011120102030420192005210522052305-400-20002004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023-20002004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023-400-20002004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023-300-100100300500700900110001020304050607080910111220192020202120222023 5/ 6 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图13：唐山钢坯现金利润 图14：华东铁水-华东废钢价差（不含税） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图15：上海冷热价差 图16：华东电炉成本 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律-400-200020040060080001020304050607080910111220192020202120222023-400-20002004006000102030405060708091011122019202020212022202320040060080010001200010203040506070809101112201920202021202220233800390040004100420043004400电炉成本（含税）（平电）电炉成本（含税）（谷电） 6/ 6 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所黑色组 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799