卓创资讯棉花期货晨报（2016-03-22） 隔夜回顾： <郑棉>：郑棉主力1609合约周一夜盘开盘于10520元/吨，最高10605，最低10515，昨结10415，23:30收于10565，整体表现偏强局面。国家发改委再度启动新疆棉花目标直补政策，目标价格定在18600元/吨，对市场有一定的方向指引，投资者结合目前点位偏低，适量介入多单。 <外盘>：ICE期棉主力1605期棉收涨1.01美分，或1.77%，报每磅58.17美分，日高为58.58美分。美棉期货波动幅度较大，纵然上周五跌幅较大，但本周一开始在中国棉花走强的带动下反弹。就国际棉价而言，当前的关注点主要在于中国国储棉抛储进展及印度棉花的收购进展情况。 棉花现货： 1、2016年国家继续在新疆实施棉花目标价格改革试点。综合考虑棉花市场供求、生产成本收益等因素，经国务院批准，国家发展改革委发布2016年新疆棉花目标价格水平为每吨18600元。 2、卓创监测的内外棉价差触及1000元/吨以下，内外棉价价差收窄令进口棉花资源优势进一步减弱，也为下一步国家抛售国储棉奠定了市场基础。2016年2月，我国进口棉花5.62万吨，环比减少3.94万吨，减幅41.17%；同比减少10.28万吨，减幅64.65%。 3、目前棉花现货市场成交疲软，棉花现货提供商有意在国家抛储前处理库存，但下游棉纺企业结合自身订单情况采购皮面不积极。山东地区仓库新疆2128-29级棉毛重报价11900-12200元/吨，强力27-28，优质北疆棉零星高价，部分资源甩货继续让利，短期成交继续按质商谈。 4、1000多万吨的国储棉能不能形成有效供给有待进一步验证，棉花流通环节库存较少，纺织企业更是不敢轻易囤积，后期若期货带动现货，不排除有可能临时性缺货，集中抢购现货。 今日郑棉策略： <技术面策略>：自上周考验前方支撑点位后，郑棉1609合约展开一轮强势反弹累计反弹幅度在4.5%左右。结合近几个交易日的K线形态，关注“W”型K线形态的演变情况，MACD指标显示当前市场偏多迹象。目前结合目前点位，技术面不建议继续沽空，关注后期反弹阻力位11000元/吨。 <基本面策略>：据卓创了解，目前棉花现货基本面没有大的变动，市场关注的棉花抛储尚未公布，后期抛储价的高低将直接影响期棉的走势。上周中国棉花协会上再度传达出当前棉花市场的众多问题，未来将用五年左右的时间消化国储库存至正常水平。卓创认为，短期“看得见的利空”已经难以再度令郑棉大幅下滑，本周郑棉有望延续上周稳中偏强态势。 （卓创资讯棉花研究员：张彦杰 0533-6293916 18560299227）