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晨会纪要观点

2023-01-20瑞达期货娇***
晨会纪要观点

瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线:0595-86778969 微信号:rqyjkf 2023年1月20号晨会纪要观点 农产品 花生 供应方面,产区可供应货源有限,报价较为稳定,发货车辆减少,进入收尾阶段。需求方面,春节临近,备货需求减弱,大部分油厂已经停采,预计节前会陆续停机,目前样本油厂开机率仅有9.1%。花生油走货略有好转,但是与往年同期相比仍然不足,且花生油价格下降导致油厂榨利再度降低。总体来看,花生市场基本面较为平淡,缺乏驱动因素,预计花生现货价格震荡调整为主,期价上涨主要是因为商品市场情绪较好,需求改善的预期提前反映在期价上。盘面上,花生2304合约延续涨势,收涨1.86%。技术上,1小时MACD指标显示红色动能柱小幅扩大。操作上,建议以偏强思路看待,但节前谨慎操作为宜。 生猪 政策层面,农业农村部官员表示,综合判断,春节前后,生猪出栏不会比去年同期少,加上节后猪肉消费进入淡季,猪价走低的趋势明显,生猪养殖可能进入阶段性亏损,针对该现象,农业农村部将强化以能繁母猪为主的产能调控。供应端来看,规模场大多放假,短期供应压力减小,不过需要注意散户手中仍有大肥存量。需求端来看,近期市场需求有所改善,居民节前有备货需求,屠宰场开工率上升,市场存在消费需求改善的预期,对远月合约存在支撑。盘面上,生猪2303合约偏弱震荡运行,收跌0.56%。操作上,建议节前暂且观望。。 棉花 洲际交易所(ICE) 棉花期货周四在震荡交投中小幅收低,追随广泛金融市场疲势,由于经济衰退担忧加剧,同时市场关注美国周度出口销售数据。ICE 3月棉花合约下跌1.42美分,结算价报每磅83.39美分。国内市场:供应端,海关总署公布数据显示,2022年12月,中国棉花进口量为17万吨,同比增加24.9%;全年累计进口194万吨,同比下滑9.8%。需求端,随着疫情管控逐步放开,各地疫情第一波达峰,国内棉纺产业市场有需求转好的信心,保持乐观预期,不过临近春节,下游开机率减幅明显,纱产能下降明显,市场交投氛围相对平淡,预计短期棉花价格震荡运行。盘面上,郑棉2305受乐观情绪支撑继续强势运行,收涨1.54%。操作上,建议继续以偏强思路看待。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线:0595-86778969 微信号:rqyjkf 红枣 据Mysteel农产品调研数据统计,本周36家样本点物理库存在17374吨,较上周增加229吨,环比增加1.34%,同比增加65.34%。年底运费较低,低价货源发往销区,同时走货较慢,导致样本点库存累积。目前产销区红枣价格持稳运行,新疆产区红枣采购基本结束,且多数加工厂停工,走货进度减缓。销区方面,货源供应充足,但临近年底,市场买卖客商减少,交易清淡,补货需求少。总体而言,红枣市场成交不多,预计节前红枣价格继续持稳运行。盘面上,红枣2305合约尾盘小跳水,收跌0.96%。操作上,建议郑枣2305合约短期继续以震荡思路看待。 玉米 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收低,因预报称阿根廷作物种植带将迎来有利的降雨。隔夜玉米2303合约收涨-0.28%。USDA报告利好持续发酵,使得国际玉米走势偏强,提振国内市场氛围。不过,阿根廷作物种植带将迎来急需的降雨,使得天气升水预期降低,对国际玉米涨势有所牵制。国内方面,基层种植户变现售粮基本结束,对春节后需求恢复信心增强,有挺价情绪,烘干塔出粮计划也大多完成,售粮节奏逐渐下降,深加工企业也随用随购,陆续进入停产休假状态。同时,增储传闻进一步提振现货价格偏强震荡,提振期货市场。但东北主产地销售进度明显低于去年同期,且春节时间相对提前,增添节后上量压力。同时,生猪养殖利润亏损,生猪产能存在回落可能,玉米需求支撑减弱。盘面来看,玉米减仓回落,临近春节,资金避险情绪升温,节前暂且观望。 淀粉 隔夜淀粉2303合约收涨-1.06%。随着春节假期临近,以及加工企业深度亏损,使得淀粉企业提前制定春节停机计划,甚至部分大厂已经停机、减产以缓解经营压力,供应压力降低。同时,玉米现货价格止跌回升,成本端支撑力度增强,提振淀粉市场价格。不过,山东及黑龙江两大玉米淀粉主要产地供应能力依旧较强,不排除节后部分企业累库后拉低市场价格可能。且随着市场节日氛围浓厚,购销活动基本停滞,部分保持正常生产企业库存开始累积。截至1月18日玉米淀粉企业淀粉库存总量80.8万吨,较上周上升2.6万吨,增幅3.32%,月增幅6.18%;年同比降幅7.02%。盘面来看,受玉米减仓回落影响,淀粉随盘下跌,暂且观望。 鸡蛋 蛋鸡产能有所回落,市场鸡蛋供应压力略有降低,且玉米和豆粕仍再度转强,成本端支撑力度增加, 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线:0595-86778969 微信号:rqyjkf 另外,市场对后期需求复苏预期较强,提振期货市场。不过,临近春节,从业人员陆续返乡,市场流动人员较少,经销商以零星补货,按需采购为主,多地市场走货趋缓,蛋价高位继续回落,叠加节后市场需求需要一段时间恢复,返工、返校等人流量高峰需要时间,或对期价有所牵制。盘面来看,鸡蛋期价冲高回落,节前减仓现象明显,暂且观望。 菜粕 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌,预报称一场风暴将给阿根廷主要农作物产区带来有利的降雨。隔夜菜粕2305合约收涨-1.30%。USDA报告利多持续发酵,且阿根廷大豆优良率偏低,另外,尽管阿根廷迎来有利于大豆生长的降雨,但是降雨量仍待确认,天气隐忧尚未解除,减产预期继续支撑国际大豆价格,提振国内粕类市场。菜粕方面,随着进口菜籽大量到港后,自11月下旬以来油厂开机率大幅回升,菜粕产出继续大幅增加,短期供应相对宽松。不过,节后养殖终端有补库需求,且豆菜粕价差较大,菜粕替代优势凸显,增加菜粕需求预期,提振菜粕期价走势。总的来看,近期南美天气仍是市场炒作的主基调,关注美豆走势。 菜油 洲际交易所(ICE)油菜籽期货周四下跌,受豆油大跌拖累。隔夜菜油2305合约收涨0.24%。市场对印度和中国对马来西亚棕榈油需求感到担忧,马棕相对偏弱。且加拿大油菜籽价格连续回落,进口成本降低,继续施压菜系品种价格。不过,独立检验公司Amspec和船运调查机构SGS相继发布高频数据,马来西亚1月1-15棕榈油产品出口环比降幅在28.5%-36.4%,降幅均较1月前10日收窄。且市场继续交易阿根廷天气预期,对油脂市场有所支撑。国内市场方面,随着进口菜籽大量到港后,油厂开机率持续保持高位,菜油供应如期增加。另外,节前备货接近尾声,需求端对价格的提振作用减弱,菜油现货价格连续下跌,拖累期价同步走弱。不过,菜油库存维持偏低水平,且市场对后期需求复苏预期较强,限制市场下跌幅度。另外,2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑,豆油供应减少,对菜油亦有所利好。盘面来看,节前资金避险情绪升温,菜油期价重心变化不大,暂且观望。 苹果 据Mysteel统计,截止到2023年1月12日全国苹果冷库库存约为741.76万吨。较上周减少43.41万吨。随着春节临近,备货客商陆续撤离,产区冷库包装发货已经不多,大部分冷库陆续开始放假。目前苹果交易重心向销区转移,礼盒装货源销售增加,价格浮动不大。春节前砂糖桔对苹果销售会有较大冲击, 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线:0595-86778969 微信号:rqyjkf 关注其价格变化。盘面来看,节前盈利变现倾向,期价高位有所回落,不过仍处于多头趋势中。操作上,轻仓过节。 白糖 洲际期货交易所(ICE)原糖期货周四下跌,因巴西天气仍利多产量。ICE3月原糖期货下跌0.14美分,结算价报每磅19.68美分。隔夜白糖2303合约收涨-0.07%。印度一位高级行业官员表示,由于主产区甘蔗产量受到不利天气影响,印度2022/23年度产量预计为3430万吨,较之前预测下降4%。不过,北半球印度、泰国、中国生产加快,进展良好,多糖源集中供应。国内市场,目前甘蔗压榨处于旺季,产糖速度加快。截至12月底,本制糖期全国共生产325吨,同比增加47万吨,加之进口供应仍阶段性施压,限制糖价走势。盘面来看,节前资金避险情绪升温,减仓现象明显。建议郑糖2303合约暂时观望。 豆一 隔夜豆一上涨0.38%,从基本面来看,2022年中国大豆显著增产,市场供应宽松,需求表现乏力,东北产区国产大豆价格自秋季上市以来保持震荡下跌趋势。中储粮绥棱直属库因仓容达上限停止收购。国家农业农村部部长表示,2023年中国将继续实施“扩大豆、扩油料”政策,确保大豆油料作物面积再扩种1000万吨以上。国家大力扩种大豆油料作物以提高植物油自给率,预计东北产区大豆将继续承担油料面积增加的主要任务。需求方面,多数地区疫情已经历了第一轮的集中爆发,市场需求较之前有所好转,关内大豆市场走货加快。租地种豆农户生产成本端的支撑力度在提升。盘面来看,豆一期价继续走高,短期偏多思维。 豆二 隔夜豆二下跌0.54%。从南美方面来看,之前布宜诺斯艾利斯谷物交易所发出警告,如果阿根廷农业地区持续干旱,可能造成该国大豆和玉米产量减少25%,最坏的情况是大豆产量降至3550万吨,最新天气预报显示未来一周阿根廷作物将迎来亟需降雨,缓解市场担忧,天气题材有所降温,美豆价格支撑减弱,陷入调整,关注美豆出口数据能否带来新的支撑;巴西收割完成0.6%,落后于上年同期1.2%。从国内来看,根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示,2023年1月大豆到港量为783.1万吨,较上月预报的932.6万吨到港量减少了149.5万吨,环比变化为-16.03%;较去年同期670.3万吨的到港船期量增加112.8万吨,同比变化为16.83%。国内大豆到港量不及预期,可能限制大豆库存的恢复,不过较去年有所恢复,总体库存预计还是以增加为主。盘面来看,豆二跟随美豆波动,只是走势较弱,美豆陷入震荡,豆二或偏弱震荡,暂时观望。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线:0595-86778969 微信号:rqyjkf 豆粕 周四美豆下跌0.61%,美豆粕下跌1.48%,隔夜豆粕下跌0.85%。从南美方面来看,之前布宜诺斯艾利斯谷物交易所发出警告,如果阿根廷农业地区持续干旱,可能造成该国大豆和玉米产量减少25%,最坏的情况是大豆产量降至3550万吨,最新天气预报显示未来一周阿根廷作物将迎来亟需降雨,缓解市场担忧,天气题材有所降温,美豆价格支撑减弱,陷入调整,关注美豆出口数据能否带来新的支撑;巴西收割完成0.6%,落后于上年同期1.2%。从豆粕基本面来看,1 月13 日,国内主要油厂豆粕库存 47.62万吨,较上周减少11.13万吨,同比去年增加9.99万吨,增幅26

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