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2023-01-20宝城期货羡***
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策略参考 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 宝城期货煤焦早报 ◼ 品种策略参考 时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2305 震荡 上涨 震荡偏强 降仓过节 多空博弈激烈,焦煤高位震荡 焦炭2305 震荡 上涨 震荡偏强 降仓过节 节前资金离场,焦炭震荡调整 备注: 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格,无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格,当日日盘收盘价为终点价格,计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌,跌幅0~1%为震荡偏弱,涨幅0~1%为震荡偏强,涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点,短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种:焦煤(JM) 日内观点:震荡偏强 中期观点:上涨 参考策略:降仓过节 核心逻辑:本周,蒙煤和澳煤方面均有变化。首先,蒙古国正推动以边境价格销售煤炭,或将侵蚀国内采购用户的进口利润。其次,市场传出“广东区域海关不限制澳煤正常报关”的消息,可见在中澳关系回暖之后,澳煤解禁的日程不断提前。基本面来看,本周焦煤供需双弱,基本面支撑乏力,不过焦煤期货目前同样是宏观主导,产业力量影响相对有限。具体数据来看,截至1月13日,全国110家洗煤厂日均精煤产量62.98万吨,环比持平;焦化厂焦炭日产合计112.77万吨,环比减0.63万吨。总得来说,澳煤解禁的时间或早于此前预期,供应端利空将提前兑现,但目前市场以炒作强预期为主,焦煤期价支撑明显,多空博弈较为激烈,考虑到春节到来,建议轻仓过节,节后等待强预期释放后,可逐步逢高布局空单。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 3 请务必阅读文末免责条款 品种:焦炭(J) 日内观点:震荡偏强 中期观点:上涨 参考策略:降仓过节 核心逻辑:本周宏观氛围依然乐观,虽然澳煤扰动再现,但焦炭期价的涨势几乎没受到影响。产业方面,随着钢厂冬储补库告一段落,下游对原料压价的意愿开始兑现,本周焦炭2轮降价落地,利润的转移使得焦炭供减需增。从数据来看,根据钢联统计,截至1月13日,焦化厂焦炭产量共计112.77万吨,环比降0.63万吨;247家钢厂铁水日产222.3万吨,环比小幅增加1.58万吨。库存方面,截至1月13日,样本内焦炭总库存941.29万吨,环比增33.89万吨,主要累库环节依然是钢厂焦化厂。总得来说,当前焦炭基本面疲弱,且成本支撑存转弱预期,然而宏观强预期依然主导盘面走势,且短期内难以证伪,使得焦炭期价延续偏强运行,春节期间建议暂时观望,节后在防范澳煤风险的同时,可维持偏多思路对待。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 策略参考 专业研究·创造价值 3 / 3 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取

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