投资咨询部证券代码：839979 螺卷早报（2023-1-17）分析师: 赵通从业资格号： F3042042投资咨询号： Z0018012联系方式： 0575-85226759 每日观点螺纹：1、基本面：供需继续双减，临近年底钢厂短流程以停产检修为主，实际产量环比下降，预计年前供应水平呈现相对低位。需求方面近期表观消费继续回落，季节性走弱加快，冬储方面社库累积同样加快，下游方面地产继续处于调整周期；中性2、基差：螺纹现货折算价4140，基差47，现货升水期货；偏多3、库存：全国35个主要城市库存497.55万吨，环比增加13.97%，农历同比减少3.84%；中性。4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多6、预期：盘面价格继续上行受阻回落调整，未能突破上方压力位，疫情高峰过后经济预期较好，但现实需求仍等待年后验证，年前预计保持当前区间震荡运行，操作上建议05合约日内4030-4170区间操作。 利多： 供应水平保持同期低位，冬储进度加快。 政策放宽对房企融资限制，疫情高峰已过，年后宏观经济预期增强。 利空： 当前钢材现实需求不佳，环比继续走弱。 地产各项数据继续下行趋势短期难改。 本周交易逻辑： 前期预期已基本兑现盘面，年前基本面变化不大，现实需求等待年后验证，预计本周走势继续震荡。风险点： 地产政策实际效果不佳，年后复工情况不及预期。(下行风险） 下行地产超预期好转，限产政策再次加严（上行风险） 每日观点热卷：1、基本面：供需继续小幅双减，热卷实际产量低位小幅回落，供应水平持续低于同期均值。需求方面表观消费同样下行，下游行业基建带动挖掘机产销反弹，但汽车购置税优惠到期后销量增速转负，12月制造业PMI继续回落预计1月份数据有所好转；中性2、基差：热卷现货折算价4200，基差67，现货升水期货；偏多3、库存：全国33个主要城市库存228.65万吨，环比增加7.3%，农历同比增加0.36%；中性4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。6、预期：受上游原料价格回调影响，本周走势有所转弱，疫情高峰过后对下游制造业程度逐步减弱，不过年前价格上方承压继续反弹可能性不大，仍以区间震荡为主，操作上建议05合约日内4050-4200区间操作。 利多： 原料成本支撑高位，供应端低位下行。 第一波疫情影响高峰已过，年后经济预期好转。利空： 现实需求一般，12月制造业继续回落，汽车销量增速转负。 本周交易逻辑： 供需小幅双减，预计热卷盘面价格走势转震荡为主，继续上行缺乏基本面支撑。风险点： 需求大幅走弱，下游行业恢复较慢。（下行风险） 下游行业超预期好转，限产政策继续加码（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 螺纹基差热卷基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹高炉估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷高炉估算利润 铁矿石港口库存 进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 热卷表观消费 螺纹表观消费同比 热卷表观消费同比 螺纹库存消费比 热卷库存消费比 建材成交量 宏观：房地产投资与销售 宏观：房屋新开工与土地购置 宏观：12月制造业PMI 钢材出口 水泥价格 证券代码：839979 THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info