金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2022年12月16日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：基金研究-融通基金万民远：守正出奇，逆向布局好Beta中的好Alpha》 2022-12-13 2 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2022-12-12 3 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周多维度因子FOF组合超额收益表现较好》 2022-12-12 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2022-12-16 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前中证1000指数PE估值较低，沪深300指数PB估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.76、15.79，相对其历史值，分位数水平分别为27.67%、0.00%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.29、1.54，相对其历史值，分别处于6.05%、0.00%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.72，相对其历史估值，位于36.28%的分位数水平；基金重仓股配置比例为55.96%，相对其历史值的分位数水平为48.48%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.59、11.41，相对其历史值，分位数水平分别为36.98%、2.33%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.15、1.23，相对其历史值，分别处于14.19%、1.16%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为0.69，相对其历史估值，位于39.53%的分位数水平；基金重仓股配置比例为19.16%，相对其历史值的分位数水平为45.45%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为17.13、19.81，相对其历史值，分位数水平分别为0.23%、0.00%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.56、1.46，相对其历史值，分别处于0.23%、0.00%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.57，相对其历史估值，位于0.00%的分位数水平；基金重仓股配置比例为15.18%，相对其历史值的分位数水平为51.52%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为29.00、28.68，相对其历史值，分位数水平分别为0.23%、0.47%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为3.29、3.18，相对其历史值，分别处于11.40%、13.26%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.88，相对其历史估值，位于0.93%的分位数水平；基金重仓股配置比例为9.71%，相对其历史值的分位数水平为60.61%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，钢铁、商贸零售、轻工制造行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为7.37、15.87、17.04，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.00%、0.00%；石油石化、银行、农林牧渔行业PE估值处于历史高位，其PE分别为23.77、6.59、45.56，相对自身历史值的分位数分别为62.44%、50.44%、38.89%。 中信一级行业中，传媒、农林牧渔、医药行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.88、2.27、3.13，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.00%、0.00%；食品饮料、钢铁、石油石化行业PB估值处于历史高位，其PB分别为4.80、1.18、1.31，相对自身历史值的分位数分别为50.00%、31.33%、29.11%。 基金对家电、轻工制造、食品饮料行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为7.38%、2.20%、14.02%，相对自身历史值的分位数分别为97.14%、85.71%、82.86%；对建筑、汽车、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.84%、2.31%、0.01%，相对自身历史值的分位数分别为2.86%、5.71%、5.71%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 .......................................................................................................