请务必阅读最后重要事项 第1页 PTA期货及期权日报 Daily Report on PTA Future and Option 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组 成雪飞 执业编号：F3079516 (从业) Z0017981 (投资咨询) 联系方式： chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2022年12月14日星期三 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格继续反弹，TA05合约价格上涨48元/吨，涨幅0.93%，增仓3.98万手，收于5186元/吨。 现货市场：12月14日，终端环节边际改善提振市场，现货价格延续反弹，下游买盘归于清淡，PTA现货价格收涨16至5281元/吨，主港主流现货基差收跌8至01+95元/吨。 【重要资讯】 （1）原油方面：本周美国冬季风暴席卷美国，提振取暖油需求，此前美国强调当原油价格在67-72美元/桶时，美国可能采购战略原油储备，WTI原油价格在70美元/桶附近有支撑，美国CPI数据表现不及预期，美指走弱，原油价格继续反弹。 （2）PX方面：据悉华东一条PX装置上周重启，目前已经出产品，该装置8月末停车检修技改，目前产能从75扩至80万吨，油市窄幅反弹，12月14日，PX价格稳定为主，收于921美元/吨，新增兑现略不及预期，后市需重点关注广东石化、东营及南通能源PTA新增产能投放进展。 （3）从供应端来看：12月12日，亚东石化75万吨装置重启，负荷提升至100%；西南一套100万吨PTA装置目前仍停车中，原计划检修3天附近；新凤鸣500万吨产能装置近期降负荷至8成附近，上海一套70万吨PTA装置12月13日重启提负荷中，总体来看，PTA开工负荷呈窄幅波动局面。 （4）从需求端来看，截至12月14日，聚酯负荷在72.59%，日度下降0.3%。终端方面，江浙织机开工率47%，周度回升12%，江浙加弹开工负荷52%，周度提升4%。随着防控调整优化，终端好转，开工回升，市场心态也有所转变。12月14日，江浙涤丝产销整体有所回落，但总体依然保持在5成区间。 【套利策略】 随着时间延续，近月合约基差矛盾大幅缓解，后市基差策略观望。 【交易策略】 PTA整体基本面来看，随着防控政策优化，终端织机开工大幅回升，终端需求有所好转，下游企业有备货原材料需求，投机需求亦有所增加，同时原油价格反弹，均提振PTA价格继续呈反弹走势，但需关注下游产销回落对产业链影响。 风险关注：原油价格大幅下跌下跌 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、 期货市场情况 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA01合约517051945186360.7014.1736739632.93-2.92TA05合约517251865176480.9395.092460733111.503.98TA09合约518852045194681.321.694390013.550.54 单位12月14日12月13日涨跌单位12月14日12月13日涨跌PTA仓单数量张1742018236-816PTA有效预报张000PTA仓单总计张1742018746-1326基差元/吨63313201-05价差元/吨1020-1005-09价差元/吨-182-20 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种单位12月14日涨跌涨跌幅品种单位12月14日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶80.682.403.08%WTI原油美元/桶75.392.083.77%石脑油CFR日本美元/吨619.50-3.00-0.48%石脑油FOB新加坡美元/桶63.34-0.33-0.52%PX FOB韩国美元/吨902.0011.001.22%PX CFR中国美元/吨921.000.000.00%MEG外盘美元/吨488.002.000.41%MEG内盘元/吨4,050.0010.000.25%PTA外盘美元/吨770.000.000.00%PTA内盘元/吨5,295.0050.000.94%聚酯切片元/吨6,270.000.000.00%瓶级切片元/吨6,900.000.000.00%涤纶POY元/吨7,950.0025.000.32%涤纶DTY元/吨9,100.000.000.00%涤纶FDY元/吨8,450.000.000.00%涤纶短纤元/吨7,016.670.000.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 020406080100120140布伦特原油WTI原油美元/桶 0204060801001201400200400600800100012001400石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 2004006008001000120014001600PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 100200300400500600700800202204206208201020122014201620PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲PX- NAP价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 02004006008001000120014000100020003000400050006000700080009000PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 01020304050607080901002020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/12PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -200020040060080010001200010002000300040005000600070008000PTA现货加工费PTA生产成本元/吨元/吨 -600-400-2000200400600800100012000100020003000400050006000700080009000基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产成本及现货加工费 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8 PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 00.10.20.30.40.50.60.70.80.91Fetching...Fetching...Fetching...Fetching...Fetching...多单量 010000200003000040000500006000070000摩根大通中信期货国泰君安乾坤期货银河期货空单量 图3-9 PTA主力多单量 图3-10 PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%多单持仓占比Fetching...Fetching...Fetching...Fetching...Fetching...其他 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%空单持仓占比Fetching...Fetching...Fetching...Fetching...Fetching...其他 图3-11 PTA主力多单占比 图3-12 PTA主力空单占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13 PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1 期权成交及持仓数据汇总 2022年12月14日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨143132-234831629534255--看跌130309-8696862818975--PTA期权273441-3217924923413,23091.04%52.95% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2022年12月14日，PTA期权合约总成交量为273441张，较上一交易日-32179张，总持仓249234张，较上一交易日13,230张，期权成交量PCR为91.04%，持仓量PCR为52.95%。 01000002000003000004000005000006000007000008000002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12日成交量日持仓量手 0500001000001500002000002500003000003500004000002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12日看涨成交量日看跌成交量手 图4-1 PTA期权日成交量、持仓量 图4-2 PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 05000100001500020000250003000035000看涨成交量看跌成交量 020004000600080001000012000140001600018000看涨持仓量看跌持仓量 图4-3 PTA近月合约各执行价成交量 图4-4 PTA近月合约各执行价持仓量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 （2）波动率 00.10.20.30.40.50.60.70.82019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-1210_day_vol30_day_vol60_day_vol90_day_vol 00.10.20.30.40.50.60.72020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-12PTA隐含波动率 图4-5 PTA主连历史波动率 图4-6 PTA主力平值IV 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 （3）期权策略 PTA整体基本面来看，终端需求有所好转，投机需求有所增加，预计后市PTA价格可能会继续呈反弹走势，期权策略观望。 请务必阅读最后重要事项 第7页 联系我们： 分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路3