策略参考 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 宝城期货铁矿石早报 ◼ 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 铁矿2305 震荡 震荡 震荡偏强 逢低日内短多 乐观氛围未退，矿价偏强震荡 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 矿石供需格局变化不大，尽管钢厂检修陆续完成，但矿石终端消耗回升有限，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，依旧处于年内低位，且淡季钢材利润也在收缩，叠加采暖季限产扰动，钢厂提产意愿不强，矿石需求延续疲弱，仍易承压矿价，相对利好还是钢厂节前补库强预期，港口疏港量也迎来回升。不过，国内港口到货环比增加，且矿商发运显著回升，双双升至年内高位，值得注意本周增量主要源于非澳巴矿，高矿价下矿商发运积极，而按船期推算后续澳巴到货仍将回升，叠加内矿供应在恢复，矿石供应维持回升态势。总之，市场氛围乐观预期与钢厂补库预期目前仍难证伪，支撑矿价偏强运行，但需注意的是供应回升显著，而需求延续低位，基本面并无好转，强预期与弱现实仍将博弈，矿价将转为高位震荡，维持偏多思路操作，但需谨防交易逻辑切换至现实端。 （仅供参考，不构成投资建议） 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 2 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取