1公司报告|起始的报道Transcenta(6628.港元)TST001 令人振奋的消息，它是 CLDN18.2 市场的领先者核心的观点创胜是全球第二大开发抗Claudin 18.2抗体治疗候选药物的领先公司。管理团队均来自世界知名制药公司，平均在生物制药行业拥有超过20年的经验。管理团队在领先的发现、临床前研究、临床开发和运营、工艺开发和制造、法规事务和业务发展以及跨国公司合作方面拥有良好的记录。增长的逻辑自上而下的整合研发提高了候选药物发现、转化研究、技术进步和商业化的效率。该公司取得了实质性的成就，随后开发了10个候选药物（其中9个获得了全球权利）。该公司通过降低运营成本实现了CDMO的运营效率，并有望实现可持续增长。该公司于 9 月 13 日在 2022 年欧洲肿瘤内科学会 （ESMO） 上以海报的形式宣布了其抗 Claudin18.2 单克隆抗体 TST001 的 I/II 期研究的剂量扩展队列的中期安全性和有效性数据，与卡培他滨和奥沙利铂 （CAPOX） 联合作为局部晚期或转移性胃或胃食管交界处 （G/GEJ） 癌症的一线治疗。它显示出良好的耐受性和鼓励抗肿瘤活性，该公司表示，III期临床试验目前处于规划阶段。TST001在胃癌和胰腺癌治疗方面拥有良好的记录，具有巨大的市场潜力。我国骨质疏松症的诊断率和治疗意识还很低。随着医疗支出的增加和人口老龄化，预计医生和老年人将更加重视骨质疏松症。TST002于2021年7月6日被国家食品药品监督管理局正式受理。今年 4月，我国首例骨质疏松患者给药成功。该公司正在每 2至 3个月开发一次Blosozumab作为静脉注射药物，这可能会带来更好的疗效和更好的患者依从性。结束时,请先阅读免责声明这份报告联系：Yu Shek Lun报告日期：2022-09-293.551.142.63.563.5153.5关键数据近价格(港币)5天变化(%)10天变化(%)5天移动平均线（港元） 10天移动平均线（港元） 10天平均波动率（k）8.85%分享13.09%15.84%股权结构股东名称陈雪明钱博士盥洗室基金中国的结构改革基金有限公司公司背景名字transcenta部门生物技术成立日期 2010-08-20 注册资本 87，938 USD 注册地址 开曼群岛岛屿总员工363赵主席伊宁投资评级买最初的报道 有价值的资本2022年9月29日,星期四2估值基于TST001和TST002的临床分期，采用DCF法对公司进行估值：WACC=6.43%，可持续增长率=3.0%，公司估值为60.76亿港元，对应目标价13.64。主要风险：临床/监管里程碑的延迟，价格竞争 有价值的资本2022年9月29日,星期四3表的内容1G全球领先的CLDN18.2和建立国际团队...................................................................................................................................................51.1B背景 ...................................................................................................................................................................................................51.2我具有卓越管理和研究经验的国际化团队 ............................................................................................................................................62年代实力在前-降低综合策略 ...............................................................................................................................................................................72.1研发CAPABILITY ...............................................................................................................................................................................................72.2COMPETITIVE优势在生产 ...................................................................................................................................................................................83米ILESTONE和年代HAREHOLDER ...........................................................................................................................................................................94CDMO B商务部分..............................................................................................................................................................................................104.1CDMO性能 ....................................................................................................................................................................................................104.11 V的观点上CDMO市场...................................................................................................................................................................................105C矿石P雕产品 ....................................................................................................................................................................................................115.1 TST001 ....................................................................................................................................................................115.11我NTRO来TST001.....................................................................................................................................................115.12米助力 .........................................................................................................................................................................................................115.13米市场 .........................................................................................................................................................................................................125.14D发展的临床试验 .........................................................................................................................................................................................165.15F财务F灵敏性...............................................................................................................................................................................................185.2 TST002 (BLOSOZUMAB).................................................................................................................................................215.21我NTRO来TST002.....................................................................................................................................................215.22米助力 ......................................................................................................................................................................................................