权益策略周报（股指）：降准强化价值风格

本周全A指数弱势震荡，尽管周中国常会释放明确降准信号，但难抵情绪萎靡，其中广州、北京等地疫情蔓延，令消费及供应链预期再度恶化，板块层面，社服、美容、食品等消费领域领跌，供应链相对复杂的汽车、电子周涨幅也排名居后，强势方向集中在稳增长领域，地产、建筑、银行等方向出现赚钱效应，其中中国特色估值体系成为催化因素。风格层面，价值优于成长，低波强于高beta，红利指数在主要指数中最强。降准落地，趋势扰动有限，关注风格冲击。进入12月建议关注价值风格，其一，历史上12月多是大盘风格，稳增长发力环境中，地基、银行等多有超额收益，其二，中国特色估值体系提出之后，需关注举牌、并购等事件的频率，若大资金举牌中资股或有重磅合并，存在强化大盘风格的可能，其三，近期赚钱效应弱化，年底存在进入大盘股防守的可能。故本周仅推荐关注做多IH的機會，消费、供应链相关个股情绪需结合疫情情况。