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2022-11-24银河期货更***
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银河农产 农产品研发报告 白糖日报 2022年11月24日 白糖日报 第一部分市场信息 收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅5,616-45 -0.79%166,7981.65%272,022-4.77%5,580-41 -0.73%34,36910.75%118,4000.82%5,612-39 -0.69%944-11.28%9,6652.96%柳州昆明湛江南宁鲅鱼圈日照西安56005575566055705790578060450-55 00000-16-4144-46174164429SR01-SR05价差涨跌SR05-SR09价差涨跌SR09-SR01价差涨跌36-4 -32-2 -46国别ICE主力升贴水运费配额内价格配额外价格与柳州价差与日照价差与盘面价差巴西进口19.740.894354939013-3413 -3233.00 -3401 泰国进口19.742.692557187306-1706 -1526.00 -1694 现货与基差期货盘面进口利润地区今日报价涨跌基差价差期货SR2309SR2305SR2301 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人:蒋洪艳 油脂研究:陈界正 粕猪研究:陈界正 玉米白糖:蒋洪艳 棉禽研究:刘倩楠 航运期货:蒋洪艳 银河农产 农产品研发报告 第二部分行情研判 白糖: 国际方面,原糖延续震荡下行态势,主要受外围走势和基本面利空消息的打压,刺激了市场的担忧情绪。美元指数上扬及原油盘中急挫承压原糖,市场担忧全球经济前景,美元避险需求提升支撑指数收复近期失地。虽然原油有所回调,但对原糖提振效果可见一斑。从国际糖市基本面来看,分析师预计巴西11月上半月产量同比或显著提升,根据调查结果显示,预计糖产量为147万吨,较去年同期攀升132%;甘蔗压榨量预计为2,394万吨,同比增加90%;乙醇产量估计为12.2亿升,同比增加65%。另外印度出口方面仍然存在增量可能,根据该国糖业协会最新表态,印度可能会在2022/23年度允许进一步出口200-400万吨糖,使总出口量达到800-1,000万吨,低于前一年度水平。预计原糖短期维持高位震荡。 国内方面,当前处于新旧榨季交替期间,前期现货价格虽然随着期货价格上升有所上涨,但是整体涨幅较低,陈糖销售一般。随着南方新糖上市在即,下游仍存在一定观望情绪,对陈糖的采购有所降温,目前多以预售新糖为主。现货成交一般,叠加进口糖对国内市场冲击减弱,新糖将占据主导地位。食糖市场外强内弱,国内糖市缺乏利好驱动。 【交易策略】 1. 单边:当前正处于陈糖清库阶段,疫情影响消费疲软,随着月底广西新糖开榨,下游存有观望情绪,对陈糖的采购热情有所降温。新榨季国内糖源供应将逐步递增,当南方新糖大量上市后,集团出于回笼资金兑付蔗款的需求,挺价销售意愿较弱,预计国内糖价将会面临一定的销售压力,承压期价。从需求的角度看,今年国内食糖的消费情况一直表现平平,虽然11—12月是春节前备货旺季,但预计需求好转程度有限。预计糖价区间盘整。 2. 套利:观望。 3. 期权策略:卖出SR301-C-5900。(以上观点仅供参考,不作为入市依据) 银河农产 农产品研发报告 第三部分相关附图 图1:各地白糖现货价格(元/吨) 图2:柳州白糖现货价(元/吨) 图3:白糖期现基差(元/吨) 图4:11号糖活跃合约收盘价(美分/磅) 图5:白糖进口利润(元/吨) 图6:白糖15价差(元/吨) 数据来源:银河期货、wind资讯 银河农产 农产品研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货,投资咨询业务许可证号30220000)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断,银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京:北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海:上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址:www.yhqh.com.cn 电话:400-886-7799

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