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PVC日报:下游订单疲软,PVC震荡运行

2022-11-24潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁、裴紫叶华泰期货市***
PVC日报:下游订单疲软,PVC震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 截止11.23日,PVC期货价格震荡运行;山东信发40万吨新产能投放,后期装置存在提负预期;低价进口货源冲击国内市场;原料端兰炭,电石供需双弱,出产价维持盘整;下游制品开工率低迷。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场:截止11.23日PVC主力收盘5812元/吨(+0.4%);前二十位主力多头持仓:366132(-15190)空头持仓:364185(-18834);净多持仓:1947(-325)。 现货:截至11..23日华东(电石法)报价:5850元/吨(-20);华南(电石法)报价:6000元/吨(-5)。 兰炭:截止11.23日陕西1534元/吨(0)。 电石:截止11.23日华北3990元/吨(0)。 观点:PVC装置负荷有提升预期,叠加新增产能投放,预计供给端延续宽松状态。原料端电石暂时维稳,但下游需求一般;1月合约仍处于过剩状态,恐短期难以发生较大变化,仍处于“供大于求”情况之中,且下游制品企业开工低迷,无法启动去库,行情驱动有限,预计短期内PVC处于弱震荡状态。 ■ 策略 中性;暂弱势震荡,激进投资者可择机逢高试空。 ■ 风险 人民币汇率变化;原油走势以及地产数据情况。 期货研究报告|PVC日报2022-11-24 下游订单疲软,PVC震荡运行 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号:F03100446 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 PVC日报丨2022/11/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位:元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位:元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位:元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: 西北自有电石综合氯碱利润丨单位:元/吨 ........................................................................................................................ 4 图 12: 山东外购电石综合氯碱利润丨单位:元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位:% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位:% ..................................................................................................................................................... 5 图 15:西北自有电石PVC利润丨单位:元/吨 ............................................................................................................................... 5 图 16: 山东外购电石PVC利润丨单位:元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 17: PVC华北下游开工率丨单位:% ......................................................................................................................................... 5 图 18: PVC华南下游开工率丨单位:% ......................................................................................................................................... 5 图 19: PVC华东下游开工率丨单位:% ......................................................................................................................................... 6 图 20: PVC铺地制品出口丨单位:万吨 ........................................................................................................................................ 6 图 21:PVC社会库存(卓创)丨单位:万吨 ................................................................................................................................. 6 图 22: PVC社会库存(V风)丨单位:万吨 ................................................................................................................................. 6 图 23: PVC上游库存丨单位:万吨 ..

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