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2022-11-24吴志桥格林大华期货更***
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- 1 - 格林大华期货尿素早报 20221124 尿素: 【品种观点】 尿素港口库存累库,企业库存减少,西南地区尿素企业下旬开始陆续减产停产,晋城部分企业近期复产。下游需求好转,尿素企业待发订单比较充足;复合肥稳中向好,氮磷钾不同程度上扬带动复合肥成本增高。巴基斯坦及埃塞俄比亚出口订单的消息传出,国内货源集港订单明显增加。此外淡储十一月份接受国家,采购需求增加。受疫情影响,部分地区运输不畅。 【操作建议】 预计震荡上行 【利多因素】 三聚氰胺开工率62.89%,环比上升1.43%。复合肥开工率33.45%,环比+6.45%。煤制尿素工艺利润约461元/吨,环比+28.06%,尿素成本降低,由于煤炭价格回落。尿素利润有所上升,合成氨利润回升,复合肥利润继续下降,三聚氰胺市场利润上升。本周部分装置出现检修:鄂尔多斯市亿鼎、河北东光、山东晋煤明水化工、阳煤平原、甘肃刘化、灵谷化工集团;此外晋开、美丰、新疆天运等月内装置停车计划。另外本周恢复的企业:新疆中能万源化工、河南晋开、山东华鲁恒升化工。正元平山预计今日复工。11月17日,重庆荣昌区计划发展优质油菜16.17万亩,同比去年扩种油菜0.9。万亩新疆农业农村厅表示:2022年,全区(地方)蔬菜种植面积达394万亩,其中,大白菜、胡萝卜、恰玛古等冬储菜种植面积105万亩左右,超过计划面积20余万亩。广西油菜扩种10万亩将列入明年粮食生产目标,并将做好农药化肥等农资的调运储备工作。新的淡储文件中多数地区尿素储备时间为9月到明年的5月底期间,且承储企业第三个月底要达到50%的储备量,备储时间提前。尿素10月进口1732.79吨,较上月涨1483.82吨,涨幅595.99%。1-10月累计进口3860.06吨,较去年同期跌1388.02吨,跌幅26.45%。 【利空因素】 中国尿素产量108.37万吨,较上周增加2.03万吨,环比涨1.91%,国内尿素日均产量15.48万吨,较上周期+ 0.29万吨。本周尿素开工率为69.35%,环比+1.3%, - 2 - 其中煤制尿素开工率66.9%,环比上涨0.86%;气制尿素开工率76.3%,环比上涨2.53%。本周港口样本库存23.9万吨,环比增加1.9万吨,+8.64%,其中大颗粒库存 2万吨,环比-0.7万吨;小颗粒库存21.9万吨,环比+1.9 万吨。尿素企业库存104.10万吨,较上周减少2.81万吨,环比-2.63%。欧洲仍然缺乏氮肥,但部分欧盟硝酸铵/硝酸铈铵生产商将价格下调了高达 80 欧元/吨,尿素现货购买仍处于低谷。 【风险因素】 煤炭价格变化、尿素企业检修减产、基差回归、库存累积 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证报告信息已做最新变更,也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保,投资者据此投资,投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告,本报告反映公司分析师本人的意见与结论,并不代表我公司的立场。未经我公司同意,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员:吴志桥 联系电话:15000295386 从业资格:F3085283

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