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商品研究晨报-贵金属及基本金属

2022-11-24国泰期货键***
商品研究晨报-贵金属及基本金属

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金:震荡反弹 .................................................................................................................................................................................. 2 白银:反弹幅度大于黄金 ............................................................................................................................................................... 2 铜:美元大幅回落,支撑价格 ...................................................................................................................................................... 4 铝:万九上下附近震荡 .................................................................................................................................................................... 6 锌:低库存与弱预期博弈,震荡运行 ........................................................................................................................................ 8 铅:高价反噬需求,铅价承压 .................................................................................................................................................... 10 镍:下游消费疲软,内外基本面边际分化 ............................................................................................................................. 12 不锈钢:区间震荡运行 .................................................................................................................................................................. 12 锡:震荡整理 .................................................................................................................................................................................... 14 2022年11月24日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 黄金:震荡反弹 白银:反弹幅度大于黄金 王蓉 投资咨询从业资格号:Z0002529 wangrong013179@gtjas.com 刘雨萱(联系人) 从业资格号:F03087751 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 资料来源:同花顺,上海有色网,国泰君安期货 【宏观及行业新闻】 1、 美联储官员重申抗通胀是第一要务。 2、 欧盟对俄油价格上限临近,在诸多关键条款上态度软化;美国财政部发布俄油运输指南。 3、 律师称FTX大量资产被偷或失踪。 【趋势强度】 昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金2212404.200.01%405.440.19%黄金T+D404.08-0.06%404.600.10%Comex黄金22121765.500.57%--伦敦金现货1750.930.57%--沪银221248590.52%4906.001.43%白银T+D48620.52%48981.32%Comex白银221221.7502.25%--伦敦银现货21.5322.16%--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金221217,229-6,46142,452-3,860Comex黄金220872,15414,391292,96020,923沪银2212403,144-102,379250,434-12,249Comex白银220920,302-1,47986,9540SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓(前天)沪金(千克)Comex黄金(金衡盎司)(前日)沪银(千克)Comex白银(金衡盎司)(前日)昨日前日黄金T+D对AU2212价差-0.150.24沪金2212合约对2206合约价差-392.78-392.70买沪金12月抛6月跨期套利成本6.326.31黄金T+D对伦敦金的价差21.913.63白银T+D对AG2212价差-3-4沪银2212合约对2306合约价差-4,430-4,397买沪银12月抛6月跨期套利成本86.6088.77白银T+D对伦敦银的价差-36-645美元指数美元兑人民币(CNY即期)美元兑离岸人民币(CNH即期)欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元期货及现货电子盘昨日价格较前日变动0.81%1.191.030.38%141.304.66%1-33昨日持仓14,921.86较前日变动ETF906.930库存3,0720-41,82423,675,734昨日库存1,691,250295,400,150较前日变动-8339-819,9230注:“昨日”默认为今日前一个交易日,内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据,若遇节假日(不含双休日),则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克,Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司(折合约为155.5千克)。沪金一手交易单位是1千克,Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司(折合约为3.11千克)。价差汇率较前日变动-0.39-0.080.0118.28-2.2609106.14-0.96%7.15-0.12%7.15-0.11%2022年11月24日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 黄金趋势强度:0;白银趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 昨日金银反弹,本周暂缓上周因超预期疲软得就业以及CPI数据而发酵的加息放缓情绪,虽然12月FOMC会议加息50bp的预期目前较为稳定,但是美联储理事Waller、圣路易斯主席布拉德在对外讲话中均加强了加息远不到要停止的那一刻,Waller表示单月的数据改善不足以让联储官员感到信服,不要再犯对错判通胀的失误,布拉德表示根据泰勒规则终端利率需达到5.25%-7%,目前的5%的基准情形仅仅是在最乐观的预期下沿。鹰派的言论令市场刚想狂欢的多头交易略有熄火,更为谨慎地等待下一个就业以及通胀数据的到来。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 铜:美元大幅回落,支撑价格 季先飞 投资咨询从业资格号:Z0012691 jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 资料来源:国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 美联储会议纪要:多数官员青睐很快放缓加息,暗示明年衰退几率五五开。 巴拿马为First Quantum签署Cobre铜矿合同设定的最后期限,允许该公司继续运营其巴拿马Cobre铜矿旗舰项目。 工信部等三部门:进一步扩大汽车消费,启动公共领域车辆全面电动化城市试点。 昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪铜主力合约64,7101.00%64580-0.20%伦铜3M电子盘8,0280.40%--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪铜主力合约67,3705,839138,5295,984伦铜3M电子盘10,164-7,006 245,000-1,638 昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜39,262-2,553 - -伦铜91,525-350 16.83%-3.50%昨日价差前日价差较前日变动-37.75-402.25939308787060,20060,300-100 44040040180340-160 150---382-158-224 -592-576-16 859797621,06497688沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水2022年11月24日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 中国10月精炼铜进口量为26.51万吨,环比减少逾27%,同比下滑5.9%。 清远江铜电解车间10万吨/年阴极铜改扩建项目正式开启试生产。 【趋势强度】 铜趋势强度:1 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 隔夜伦铜小幅回升,沪铜指数震荡。美联储会议纪要显示多数官员青睐很快放缓加息,美元指数大幅回落。铜精矿供应充裕,港口库存维持高位,铜精矿现货TC已经走高,冶炼厂利润持续扩大。国内冶炼企业提高开工率,11-12月电解铜产量上升,且部分冶炼产能投产。国内再生铜供应或受限,再生铜进口盈利扩大,精废价差上升,但低于盈亏平衡点。国内仓单库存大幅减少,伦铜仓单库存减少,注销仓单比例下降。国内现货对期货升水扩大,沪铜近远月升水下滑;伦铜0-3现货贴水收窄。整体来看,美元指数回落,风险资产价格回升。从基本面的角度看,国内库存持续减少,现货升水扩大等,将支撑短期价格。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 铝:万九上下附近震荡 王蓉 投资咨询从业资格号:Z0002529 wangrong013179@gtjas.com 张航 投资咨询从业资格号:Z0018008 zhanghang022595@gtjas.com 【基本面跟踪】 铝基本面数据 资料来源:国泰君安期货研究 【趋势强度】 铝趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2TT-1T-5T-22T-66沪铝2212收盘价18895200320885沪铝2212夜盘收盘价1892530---LME铝3M收盘价2390-46-46213-6.5沪铝2212成交量1900304302412104-13039537594沪铝2212持仓量139812-13148-38165-2397744530LME铝3M成交量9

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