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商品研究晨报-黑色系列

2022-11-24国泰期货能***
商品研究晨报-黑色系列

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 铁矿石:延续震荡格局 .................................................................................................................................................................... 2 螺纹钢:情绪反复,高位震荡 ...................................................................................................................................................... 4 热轧卷板:高位震荡 ........................................................................................................................................................................ 4 硅铁:下游观望加剧,宽幅震荡 ................................................................................................................................................. 6 锰硅:供需支撑不足,低位震荡 ................................................................................................................................................. 6 焦炭:一轮提涨开启,偏强震荡 ................................................................................................................................................. 8 焦煤:偏强震荡 .................................................................................................................................................................................. 8 动力煤:弱势延续,价格逐步松动 ............................................................................................................................................. 9 玻璃:现货压力大 趋势下跌未结束......................................................................................................................................... 10 2022年11月24日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 铁矿石:延续震荡格局 马亮 投资咨询从业资格号:Z0012837 maliang015104@gtjas.com 张广硕(联系人) 从业资格号:F03096000 zhangguangshuo025993@gtjas.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 资料来源:Mysteel,同花顺,国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 (1) 近期,南京、武汉、无锡、苏州等地推出第五批次集中供地计划,部分地区出让地块总金额较高。同时,房企拿地积极性有所提升。多家上市房企披露竞得地块的公告,一些公司竞得地块金额较高。(中证报) 【趋势强度】 铁矿石趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 昨日收盘价(元/吨)涨跌(元/吨)涨跌幅(%)732.5-3.0-0.41昨日成交(手)昨日持仓(手)持仓变动(手)921,581703,376-20,690昨日价格(元/吨)前日价格(元/吨)涨跌(元/吨)卡粉(65%)809.0817.0-8.0PB(61.5%)715.0723.0-8.0金布巴(61%)667.0675.0-8.0超特(56.5%)595.0600.0-5.0唐山(66%)712.0715.0-3.0邯邢(66%)912.0912.00.0莱芜(65%)825.0825.00.0昨日(元/吨)前日(元/吨)变动(元/吨)50.863.7-13.07.723.8-16.129.534.0-4.535.032.52.594.094.00.048.048.00.0120.0123.0-3.0I2301期货进口矿PB-金布巴PB-超特国产矿现货价格价差基差(I2301,对超特)基差(I2301,对金布巴)I2301-I2305I2305-I2309卡粉-PB2022年11月24日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 从产业层面来看,上周公布的材端周度数据显示,五大钢种的产量与库存继续下滑,其中螺纹和热卷产量下滑幅度较大,此外,近日建材成交量也出现环比下滑,对于铁矿来说,冬季补库的需求仍未显现。除此之外,上周五晚印度财政部发布通知,宣布调低铁矿出口关税以应对国内的供给过剩,此举或将带来供给方面的增量。另一方面,宏观层面的支撑也较为明显。近期央行和银保监会召开的银行信贷工作座谈会、以及工信部等三部门联合印发的“加力振作工业经济”的通知都释放出了当前政府对于地产、制造业等方面的支持信号。整体而言,产业弱现实与宏观强预期继续拉扯,预计铁矿价格短期仍将维持震荡格局。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 螺纹钢:情绪反复,高位震荡 热轧卷板:高位震荡 马亮 投资咨询从业资格号:Z0012837 maliang015104@gtjas.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 昨日收盘价(元/吨)涨跌(元/吨)涨跌幅(%)3,69140.113,774-3-0.08昨日成交(手)昨日持仓(手)持仓变动(手)1,317,1951,303,587-55,135273,565665,051-45昨日价格(元/吨)前日价格(元/吨)涨跌(元/吨)上海37703790-20杭州38303840-10北京36903700-10广州40904110-20上海383038300杭州38803890-10天津377037700广州38803890-10352035200昨日(元/吨)前日(元/吨)变动(元/吨)79113-345675-197376-3848228378572720-53-7421HC2301-RB2301HC2305-RB2305现货价格唐山钢坯价差现货卷螺差期货RB2301HC2301HC2301-HC2305RB2301HC2301螺纹钢热轧卷板RB2301-RB2305基差(RB2301)基差(HC2301) 资料来源:Mysteel、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 11月23日,央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,即此前市场传闻针对地产市场的“金融十六条”正式发布。 【趋势强度】 2022年11月24日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 螺纹钢趋势强度:0;热轧卷板趋势强度:0。 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 目前产业供需依然维持着供需双弱的局面,供应方面,在经历了前期连续的亏损后,近期减产钢厂开始不断增加,产量出现连续回落;需求方面,由于地产的疲弱叠加各地疫情影响,整体终端成交始终处于较为低迷的水平。在经历了近期的连续大幅上涨后,乐观预期有所兑现,但在弱现实且临近淡季的背景下,现货配合力度有限,基差持续收窄,制约进一步上行空间,暂以高位震荡思路对待。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 硅铁:下游观望加剧,宽幅震荡 锰硅:供需支撑不足,低位震荡 邵婉嫕 投资咨询从业资格号:Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 张钰(联系人) 从业资格号:F03087591 zhangyu024224@gtjas.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 资料来源:国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 本期南非锰矿发运总量39.13万吨,较上周环比下降25.45%,较去年同期上升25.43%;本期澳大利亚锰矿发运总量11.47万吨,较上周环比下降26.89%,较去年同期下降28.25%;本期加蓬锰矿发运总量36.72万吨,较上周环比上升249.19%,较去年同期上升139.19%。 【趋势强度】 硅铁趋势强度:0;锰硅趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 期货合约收盘价涨跌成交量持仓量硅铁3018116-64185,245139,790硅铁3057902-807,89134,212锰硅3017086-6287,959117,266锰硅3056968-664,47121,498价格较前一交易日单位7900-元/吨7100-20.0元/吨40.0-0.5元/吨度1750-元/吨硅铁(现货-期货)-216+64元/吨锰硅(现货-期货)14+42元/吨硅铁2301-2305214+16元/吨锰硅2301-2305118+4元/吨锰硅2301-硅铁2301-1030-22元/吨锰硅2305-硅铁2305-934-14元/吨期货硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙硅锰:FeMn65Si17:内蒙项目锰矿:Mn44块兰炭:小料:神木现货期现价差近远月价差期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价价差跨品种价差2022年11月24日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 【观点及建议】 硅铁和锰硅日内偏弱震荡,宏观影响边际走弱,双硅供需驱动不足,价格对应回调。从宏观来看,海内外宏观预期的同步改善给后续经济发展和黑色需求传递了较强的信心,双硅在内的黑色商品共振上行,但是随着时间推进,相关影响有边际弱化的趋势。从产业表现来看,当前硅铁和锰硅均延续供应相对宽松、需求持续收缩的状态,供需缺口驱动不足,但是下游原料库存相对偏低,产业链补库对双硅带来静态支撑。考虑到宏观情绪的逐步消化和双硅自身矛盾有限,短期双硅以宽幅震荡的思路对待,价格相对承压。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 焦炭:一轮提涨开启,偏强震荡 焦煤:偏强震荡 金韬 投资咨询从业资格号:Z0002982 jintao013139@gtjas.com 【昨日内盘】

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