➢➢➢➢ ✓✓✓✓✓✓✓ CONTENTS目录 2019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H1实物商品网上零售额（万亿元）占社会消费品零售总额比重19.5 21.6 17.2 22.0 21.2 22.9 21.0 2019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H1 ✓ •••➢ ◼◼◼ ••◆◆✓✓✓ ✓✓✓✓✓✓✓ 5.0 4.8 4.8 4.8 5.2 5.1 5.7 5.8 6.0 5.9 61.0%53.5%44.2%5.1%6.5%19.6%21.4%15.0%15.9%2020-Q12020-Q22020-Q32020-Q42021-Q12021-Q22021-Q32021-Q42022-Q12022-Q2平均月活跃用户（亿人）同比增速371 725 945 1,771 1,186 1,454 1,758 2,403 1,751 1,912 605.2%313.8%219.7%100.6%86.0%35.7%47.6%31.5%2020-Q12020-Q22020-Q32020-Q42021-Q12021-Q22021-Q32021-Q42022-Q12022-Q2快手电商GMV（亿元）GMV同比增速637 709 679 695 710 720 51.9%67.9%80.1%87.0%87.5%88.0%2019202020212022E2023E2024E下沉市场活跃用户（百万）月活对下沉市场的渗透率99.3 106.9 119.1 118.9 128.1 125.2 2021年Q12021年Q22021年Q32021年Q42022年Q12022年Q2数据来源：快手财报， 形成电商生态循环，数据来源：快手财报，