2022年四季度策略报告（尿素） ：尿素供需预期宽松，煤炭和淡储将托底

本报告是中信期货的2022年四季度策略报告，主要关注尿素市场的供需情况。报告指出，四季度尿素产能预计增加，但由于煤价坚挺和环保限气预期，供应或逐步走低。此外，对外制裁和欧洲能源危机对全球化肥市场产生影响，全球贸易格局可能面临改变。报告预计，四季度尿素需求主要来自企业淡储，库存整体仍偏向累库预期。报告还分析了尿素的估值情况，认为目前相对估值趋于合理但绝对估值仍偏低。报告提出了01合约单边操作策略和跨期策略，并指出了可能的风险要素。