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环球期货股指双周报:美联储加息75基点,点阵图预期显著抬高

2022-09-23申万宏源后***
环球期货股指双周报:美联储加息75基点,点阵图预期显著抬高

申萬宏源(香港)環球期貨股指雙週報申萬宏源研究(香港)投資顧問服務2022年9月23日美聯儲加息75基點點陣圖預期顯著抬高 2海外市場重點消息 美聯儲如市場預期一致繼續加息75個基點,將聯邦基金利率區間上調至3.00%-3.25%,這也是2008年次貸危機後從未見過的水準。官員們預測,到今年年底利率將達到4.4%,2023年將達到4.6%。同時美聯儲進一步大幅下調今年美國經濟增速至0.2%(前預期1.7%),2023年1.2%(前預期1.7%);今年的失業率預計3.8%(前預期3.7%),2023年4.4%(前預期3.9%)。2年期美債收益率2007年來首度盤中升破4%,10年期收益率再創十一年新高後轉降。2年期與10年期國債收益率倒掛幅度擴大至50個基點。美國全國房地產經紀人協會數據顯示,美國8月成屋銷售總數年化環比下降0.4%至480萬戶,連續第七個月下降,創2020年5月份以來新低。美國3海外市場重點消息 歐央行承諾今年餘下會議每次都會加息。歐央行存款利率目前處於0.75厘,市場預期明年首季將升至超過2.5厘。英國因應通脹高企,能源價格飆升等因素,宣佈將對企業用戶使用的電力和天然氣設定價格上限。這將大幅增加政府經濟負擔。普京稱將召集30萬名預備服役軍人赴烏克蘭作戰,並支援吞併烏克蘭部分地區的計劃,還暗示他準備使用核武器。意味著俄烏衝突顯著升級,並加強了歐洲國家將不得不承受更多經濟損失的不確定性。4歐洲海外市場重點消息 美國聯宣佈加息75基點,並暗示在接下來的會議上還會進一步大規模加息,美元升至20年新高息,預計美元在短期內將繼續保持強勢。美元強勢令歐元持續承壓,加上普京徵兵言論加劇了投資者對經濟前景的擔憂,因此歐元拋壓較重,預計短期內繼續下行機會上升。日本央行維持貨幣政策不變,短期利率目標維持在負0.1厘,以及維持10年期國債孳息率目標在零水平附近不變,美元兌日元料將繼續維持弱勢。8月份英國零售銷售額大幅下降,加劇了人們對英國即將陷入長期衰退的擔憂。對經濟的負面情緖加劇了英鎊的拋售,利空壓力較大。5外匯海外市場重點消息 俄羅斯徵兵令地緣衝突再度緊張,市場擔憂石油需求下降,油價存在進一步下行空間歐盟執委會正在考慮開放俄羅斯燃煤運輸,稱是為了確保世界上的糧食和能源安全。然而一些歐盟成員國反對這個判斷。歐盟委員會批准了至多52億歐元的公共資金用於氫項目,並表示此舉有望吸引私營部門再投資70億歐元。消息指德國政府將增持至99%的芬蘭能源供應商Fortum股份,意味著將該公司國有化,同時防止該國能源行業崩潰。另外,從10月份開始亦將徵收天然氣附加費。6能源海外市場重點消息 美聯儲鷹派措辭刺激美元延續升勢,加上美國國債收益率進一步上升,令金價承壓。料除非有更明顯的失業率回升和經濟衰退信號出現,否則貴金屬上方壓力仍然存在。英國出台電價、天然氣限價政策,電力價格限制在211歐元每兆瓦時。短期歐洲煉廠成本仍然在高位,外盤鋅錠供應緊張局面不改。鐵廠利潤好轉,鎳鐵產量環比上行;不鏽鋼廠控量出貨,終端需求相對低迷。7貴金屬/有色金屬海外市場重點消息 8克薩斯州的旱情對美國棉花的產量造成嚴重打擊,目前預計將減產約六成。全美產量將達到2015年以來的最低水準,同比下降21%,棉價有望走高。巴西大豆種植帶的天氣形勢改善,未來供給前景增加,美豆收割期天氣良好有利於收割,短線看美豆走低。外部宏觀經濟環境及俄烏沖突加劇導致市場對咖啡消費前景疑慮,預期機構有機會先行獲利,獲利後價格將有一波回調。歐洲和美國玉米預期產量下降,美國農業部預計全美玉米產量將較8月的預估量低3%,比去年產量大減8%。原因是部份玉米田因雨量不足,被迫延後播種耕作而令產量下降,預期將繼續推升玉米價格。農產品海外市場重點消息 9推薦關注 美聯儲提升75個基點至3%-3.25%區間,為年內第5次加息,也創下2008年初以來的新高。市場對經濟衰退預期上升,整體股市下挫,前景取態較為悲觀。鮑威爾強勢表態,預計仍將大幅加息,刺激美元升至20年新高息,預計美元在短期內將繼續保持強勢。俄羅斯徵兵令地緣衝突再度緊張,市場擔憂石油需求下降,油價存在進一步下行空間。美元延續升勢,加上美國國債收益率進一步上升,令金價承壓。棉花因旱情對產量造成嚴重打擊,目前預計將減產約六成,棉價有望走高。歐洲和美國因部份玉米田因雨量不足,預期將持續推升玉米價格。焦點期貨留意美元指數、石油、黃金、棉花及玉米表現。外期走勢分析:小道、恒生指數、美元指數、石油、黃金、棉花及玉米。10申萬宏源研究(香港)投資顧問服務部推薦關注推薦關注 外期分析美聯儲提升75個基點至3%-3.25%區間,為年內第5次加息,也創下2008年初以來的新高。市場對經濟衰退預期上升,整體股市下挫,前景取態較為悲觀。同時美聯儲進一步大幅下調今年美國經濟增速至0.2%(前預期1.7%);今年的失業率預計3.8%(前預期3.7%)。11道瓊商品最後交易日最小跳動點合約規模交易所小道-YM2022/12/161點=USD 5USD 151,410CME-CBOT微小道-MYM2022/12/161點=USD 0.5USD 15,141CME-CBOT資料來源:finviz.com 外期分析美聯儲一如市場預期再次加息0.75%,金管局亦追隨美國,將貼現窗基本利率上調0.75厘,加至3.5厘,即時生效。港股跟隨亞洲區內主要股市下跌。恒生指數一度失守18000點,跌至逾十年低位,市場對於未來經濟前景不安,沽壓力量強勁。12恒指商品最後交易日最小跳動點合約規模交易所恒生指數期貨2022/09/291點=HKD 50HKD921,950HKEX資料來源:finance.yahoo.com 13外期分析美聯儲宣佈加息75基點,並暗示在接下來的會議上還會進一步大規模加息,美元升至20年新高息,預計美元在短期內將繼續保持強勢。美元指數商品最後交易日最小跳動點合約規模交易所美元指數-DXZ22022/12/191點=USD 1000USD 110,346CME資料來源:finviz.com 15外期走勢分析俄羅斯徵兵令地緣衝突再度緊張,市場擔憂石油需求下降,油價存在進一步下行空間。消息指,阿聯酋加快了一項提高其石油產能的計劃,試圖在世界向更清潔能源過渡之前利用其原油儲備獲利。如需求真的出現明顯下滑,最終或會導致油價再現大跌。石油商品最後交易日最小跳動點合約規模交易所WTI原油-CLX22022/10/201點=USD 1000USD 82,940CME資料來源:finviz.com 15外期走勢分析美元延續升勢,加上美國國債收益率進一步上升,令金價承壓。俄羅斯的徵兵行動有機會令戰爭的規模擴張,也促使避險資金更多的選擇流向美元而非黃金。黃金商品最後交易日最小跳動點合約規模交易所黃金-GCZ22022/12/281點=USD 100USD 167,570CME資料來源:finviz.com 16棉花169/22/2022外期走勢分析克薩斯州的旱情對美國棉花的產量造成嚴重打擊,目前預計將減產約六成。全美產量將達到2015年以來的最低水準,同比下降21%,棉價有望走高。商品最後交易日最小跳動點合約規模交易所棉花-CTZ22022/12/171點=USD$5USD 48,300CME資料來源:finviz.com 179/22/2022玉米17外期走勢分析歐洲和美國玉米預期產量下降,美國農業部預計全美玉米產量將較8月的預估量低3%,比去年產量大減8%。原因是部份玉米田因雨量不足,被迫延後播種耕作而令產量下降,預期將繼續推升玉米價格。商品最後交易日最小跳動點合約規模交易所小麥-ZCZ22022/12/141點=USD50USD 34,288CME資料來源:finviz.com 18國際期貨強弱勢表現(列表)資料來源:finviz.com 19國際期貨強弱勢表現(圖表)資料來源:finviz.com 20下周經濟資料資料來源:investing.com 21股指期貨資料跟蹤指數月最新高低升跌幅升跌率%Dow Jones2022年12月30,192.0030,278.0030,048.00-90.00-0.30%美國標普5002022年12月3,787.253,800.753,766.75-19.00-0.50%納斯達克1002022年12月11,624.7511,678.2511,550.00-85.25-0.73%美國小型股20002022年12月1,758.601,765.301,747.70-9.50-0.54%Micro DJI2022年12月30,192.0030,278.0030,048.00-90.00-0.30%Micro S&P 5002022年12月3,787.253,800.753,766.75-19.00-0.50%Micro Nasdaq 1002022年12月11,624.7511,678.2511,550.00-85.25-0.73%Micro Russel 20002022年12月1,758.601,765.301,747.70-9.50-0.54%美國期貨市場報價22/09/2022資料來源:investing.com 22股指期貨資料跟蹤歐洲交易所(EUREX)期貨市場走勢指數月最新高低升跌幅升跌率%德國DAX2022年12月12,551.0012,560.0012,465.00-232.00-1.81%瑞士SWI202022年12月10,316.0010,483.0010,316.00-165.00-1.57%歐洲Stoxx502022年12月3,426.003,430.003,405.00-62.00-1.78%STOXX6002022年12月401.60401.60398.00-5.00-1.23%STOXX600 Banks2022年12月129.30132.10129.15-1.90-1.45%STOXX600 Auto & Parts2022年12月524.70525.30513.702.800.54%Mini DAX2022年12月12,550.0012,570.0012,469.00-233.00-1.82%德國科技股2022年12月2,809.002,809.002,755.0034.001.23%Mini MDAX2022年12月23,930.0023.969.0023,565.00219.000.92%STOXX600 Basic Resources2022年12月563.00565.80556.806.101.10%22/09/2022資料來源:investing.com 23環球期貨產品實用連結環球商品期貨產品一覽https://www.swhyhk.com/sc/global-futures-and-options/#code1相關市場假期(只供參考)芝加哥商業交易所(CME) 假期一覽https://www.cmegroup.com/tools-information/holiday-calendar.html?redirect=/tools-information/holiday-calendar/index.html倫敦金屬交易所(LME) 假期一覽https://www.lme.com/en/Trading/Trading-venues/Trading-times#tabIndex=2 香港期貨及期權https://www.swhyhk.com/sc/hong-kong-futures-and-options/指數期貨保證金https://www.swhyhk.com/sc/margin-table/ 24披露分析員及其關連人士並沒有持有報告內所推介股份或產品的任何及相關權益。免責聲明只供私人翻閱,純粹作為參考資料,並不構成,亦無意作為,也不應被詮釋為專業意見,或任何產品或服務之要約或建議。文件(連帶相關的資料)由申萬

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