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瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线:0595-86778969 微信号:rqyjkf 2022年9月23号晨会纪要观点 股指国债 股指期货 A股主要指数昨日集体收跌。三大股指早盘冲高回落,午后弱势震荡下探,沪指一度失守3100点。截至收盘,沪指跌0.27%,深成指跌0.84%,创业板指跌0.52%。四期指中仅中证1000收涨,沪深300以及上证50跌幅扩大。近期随着美联储加息落地以及国庆长假即将来临,消息面较为平淡,市场交投活跃度下。而海内外不确定性因素尚未完全落地,市场大概率延续震荡趋势,反转信号难言明晰。中长线上,从估市盈率以及风险溢价的指标来看,A股当前依然位于历史偏低估值,处于安全边际之内。当市场经历快速风险释放阶段之后,宏观指标的修复预期有望引领指数底部反弹,市场无需过度悲观。技术面上,指数中长线价值明确,结合低估值以及疫情修复逻辑,以及海内外风险放大的背景下,大盘后续倾向均衡风格,建议轻仓介入多IF空IM合约。 美元/在岸人民币 周四晚间在岸人民币兑美元收报7.0772,较前一交易日贬值293个基点。当日人民币兑美元中间价报6.9798,调贬262个基点。美联储公布9月利率决议,如期加息75个基点。经济预期显示未来或进一步加速升息步伐,支撑美元走高;并且从离岸与在岸人民币价差看,人民币贬值压力尚存。而为应对逾40年新高的通胀,美联储加息节奏仍明显快于其他主要经济体,这意味着美元将在中、长期保持上行态势。美元指数在高位压力作用依旧较强,需观察持续时间的长短;普京对部分动员令的签署,令俄乌前景的不确定性增加,市场对美元的避险买需上升,人民币短期继续承压。但中国最新的经济数据向好,人民币破“7”并不意味着走势失控。近期需关注国内疫情防控形势及外汇政策层面的变动。 国债期货 周四期债主力合约窄幅震荡,下行约0.025%,DR007小幅下行7.86个基点至1.60%,低于政策利率水平。美联储符合预期加息75个基点,但是鲍威尔释放更加鹰派言论,市场对年内最后两次会议将会加息125个基点的预期升温,市场情绪受挫,并没有出现债牛走势。此外,中美国债利差倒挂程度仍在加剧。总体 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线:0595-86778969 微信号:rqyjkf 而言,我国货币政策保持以我为主,美联储激进加息不会影响我国货币宽松方向。 周四央行进行小幅缩量14天期逆回购操作,在公开市场实现净投放160亿元。DR001在1.46%附近,目前来看,税期扰动已近尾声,资金价格仍处高位,但流动性整体偏宽松。从技术面上看,当前10年期国债收益率在2.65%附近,预计收益率以围绕2.65%震荡为主。操作上,建议投资者以轻仓为主,本周大概率以窄幅震荡为主,保持谨慎看多或看空。 美元指数 截至周五美元指数下跌0.08%,报111.2889,美元兑日元跌1.19%,报142.3755,欧元兑美元跌0.02%,报0.9836,英镑兑美元跌0.14%,报1.1255。在周三美联储如期加息75个基点后,欧亚非7个不同国家的央行也接连跟紧脚步公布加息决议,全球多国接连进入货币紧缩的状态。昨日公布的美国首次申请失业救济金的人数再次低于市场预期,再一次证明了劳动力市场仍旧火热。这项数据也暗示了9月的失业率或仍将维持低位,而倘若劳动力市场供需不平衡的状况难以改变,美联储或将需要将加息进程前置并在年底前再次加息75个基点。美元指数受非美国家加息影响短期内或处于110水平震荡,年底前若劳动力市场依旧火热则将朝115水平上涨。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线:0595-86778969 微信号:rqyjkf 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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