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商品研究晨报-农产品

2022-09-23国泰期货石***
商品研究晨报-农产品

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油:关注前期低点支撑 ........................................................................................................................................................... 2 豆油:受棕榈油和CBOT大豆走势影响 .................................................................................................................................... 2 豆粕:或高位回落 ............................................................................................................................................................................. 4 豆一:或高位震荡 ............................................................................................................................................................................. 4 玉米:关注现货市场心态 ............................................................................................................................................................... 6 白糖:基差基本修复 ........................................................................................................................................................................ 8 棉花:短期仍有下行风险 关注籽棉收购 ............................................................................................................................... 10 鸡蛋:多单继续持有 ...................................................................................................................................................................... 12 生猪:情绪主导市场,静待现货反馈 ...................................................................................................................................... 13 2022年09月23日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 棕榈油:关注前期低点支撑 豆油:受棕榈油和CBOT大豆走势影响 傅博 投资咨询从业资格号:Z0016727  Fubo025132@gtjas.com 段宛辰(联系人) 从业资格号:F03091765  duanwanchen024642@gtjas.com 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 资料来源:同花顺,Wind,国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 9月22日进口阿根廷豆油及加拿大菜籽油C&F报价:①阿根廷豆油(10月船期)C&F价格1265美元/单位收盘价(日盘)涨跌幅%收盘价(夜盘)涨跌幅%棕榈油主力元/吨7,8982.177,850-0.61豆油主力元/吨9,2200.909,154-0.72菜油主力元/吨10,5422.1710,5630.20马棕主力林吉特/吨3,799-1.533,778-0.55CBOT豆油主力美分/磅66.241.94--单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手831,8575,925418,3529,801豆油主力手683,94830,394426,147-14,291菜油主力手337,488-29,997155,4312,838单位棕榈油(24度):广东元/吨一级豆油:广东元/吨四级进口菜油:广西元/吨马棕油FOB离岸价(连续合约)美元/吨单位棕榈油(广东)元/吨豆油(广东)元/吨菜油(广西)元/吨价差单位菜棕油期货主力价差元/吨豆棕油期货主力价差元/吨棕榈油91价差元/吨豆油91价差元/吨菜油91价差元/吨753208期货现货基差362现货价格12,9109202,368价格变动8,26022010,2301,010现货基差期货部分:价格指报告日前一交易日收盘价:基差部分:选取华南油脂价格减主力合约期价;现货部分:指报告日前一交易日价格;涨跌幅(除连日盘)以收盘价计算,连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。前一交易日前两交易日-96-106-676-6412,6442,5701,3221,364-596-5582022年9月23日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 吨,与上个交易日相比下调20美元/吨;阿根廷豆油(12月船期)C&F价格1260美元/吨,与上个交易日相比下调20美元/吨。 ②加拿大进口菜油C&F报价:进口菜油(10月船期)C&F价格1850美元/吨,与上个交易日相比持平;进口菜油(12月船期)C&F价格1780元/吨,与上个交易日相比持平。 马来西亚棕榈油局(MPOB):马来西亚棕榈油出口将在未来2至3个月内放缓,预计马来西亚2022年棕榈油产量为1850万吨,而2021为1810万吨。截至2022年12月底,马来西亚棕榈油期末库存可能大幅增加至250万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度:0;豆油趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 棕榈油:SPPOMA数据显示马来西亚棕榈油9月前20日的产量恢复或不及预期,且船运机构的出口数据显示9月前20日的出口环比增幅较大(30%以上),9月底马棕油累库程度或不及市场预期;昨日,MPOB称2022年马来棕榈油产量或达到1850万吨,至年底马来棕榈油库存将达到250万吨,目前来看,马来继续累库的预期将继续对棕榈油价格构成压制。10月底之前,国内棕榈油也是持续累库预期,市场关注国内棕榈油压力及11月以后的棕榈油采购情况。 豆油:9、10月份国内大豆进口量偏少,所以9、10月份豆油的供应有限;阶段性豆油需求受到棕榈油大量到港的影响,在压榨量下降的情况下国内豆油库存出现增长,不过从历史同期来看豆油库存的绝对值还是偏低。短期内豆油价格继续受棕榈油和CBOT大豆走势影响。 菜油:10月份之前国内的菜油库存偏低,国内菜油价格坚挺,不过,由于远期加拿大新菜籽采购较多,市场认为后期国内菜油供应将转为宽松,叠加加拿大油菜籽新季增产预期,对菜油01合约有一定的压制,现在市场主要关注加拿大菜籽的到港时间表。 短期商品市场情绪仍然受到美元指数走势和原油走势影响,美元强势、原油走弱情况下商品市场承压,这影响到马盘棕榈油、CBOT大豆和豆油,进而对国内油脂板块有所影响。随着美豆和加菜籽的新作上市,以及棕榈油处于高产期,国际上的油脂供应阶段性增加,对油脂价格构成压制;不过,从马来近期的产量和出口数据、美豆的平衡表、以及国内三大油脂的库存情况来看,阶段性的油脂基本面压力市场已经反映,所以油脂价格表现为抵抗式下行。目前市场处于宏观偏空而基本面相对中性的阶段,棕榈油前期低点7444一线的支撑仍然有效,近期建议观望为主。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 豆粕:或高位回落 豆一:或高位震荡 吴光静 投资咨询从业资格号:Z0011992 wuguangjing015010@gtjas.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 资料来源:文华财经,卓创,汇易,国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 美国新豆收获上市之际,中国买家订购300万吨阿根廷大豆。据外媒9月21日消息:阿根廷在本月为大豆种植户提供优惠汇率后,引发农户销售热潮,中国买家也大幅提高采购价格更便宜的阿根廷大豆。消息人士称,过去两周中国已经预订多达300万吨阿根廷大豆。作为对比,2021年全年中国从阿根廷进口375万吨大豆。 【趋势强度】 收盘价(日盘)涨跌收盘价(夜盘)涨跌DCE豆一2211(元/吨)6038+58(+0.97%)6033+16(+0.27%)DCE豆粕2301(元/吨)4077+49(+1.22%)4046-21(-0.52%)CBOT大豆11(美分/蒲)1455-6.00(-0.41%)CBOT豆粕12(美元/短吨)429.2-8.9(-2.03%)山东(元/吨)华东(元/吨)华南(元/吨)成交量(万吨/日)库存(万吨/周)附注:1)期货:连盘价格指报告日前一交易日(t日),美盘价格一般指隔夜价格;涨跌部分选自文华财经,其中:涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价;涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2)现货:指报告日前一交易日价格,现货价格选自卓创资讯。3)产业数据:前一交易日(周)是指报告日的前一交易日(周),前两交易日(周)是指报告日的前两个交易日(周),成交量为日度数据,库存为周度数据,数据选自汇易网。主要产业数据豆粕前一交易日(周)前两交易日(周)18.827.5549.3453.33期货na现货豆粕(43%)5100-5120,较昨+90至+120;11月基差M2301+900;10-11月基差M2301+920,较昨+70;12-1月基差M2301+480;未报价5130-5250,较昨+80至+110;10月基差M2301+1100;2022年09月23日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 豆粕趋势强度:-1;豆一趋势强度:0(仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况) 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 昨天日盘期货主力合约,豆一和豆粕收涨;夜盘时,豆一收涨,豆粕收跌;隔夜美豆微跌,受累于技术性卖盘及周度出口销售报告不佳。国产大豆方面,据第三方资讯,九月下旬黑龙江及内蒙古东北部地区新季大豆上市范围变大,仍以早熟豆为主,部分地区中晚熟品种开始收获,集中上市仍需等待5-7天。受此影响,预计今日连豆粕或高位回落,豆一或高位震荡。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 玉米:关注现货市场心态 周小球 投资咨询从业资格号:Z0001891 zhouxiaoqiu@gtjas.com 尹恺宜(联系人) 从

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