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宏观贵金属日报

2022-09-23何卓乔、黄雯昕、董彬建信期货无***
宏观贵金属日报

请阅读正文后的声明 宏观金融团队 研究员:何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezq@ccbfutures.com 期货从业资格号:F3008762 研究员:黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwx@ccbfutures.com 期货从业资格号:F3051589 研究员:董彬(股指外汇) 021-60635731 dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号:F3054198 行业 宏观贵金属日报 日期 2022年9月23日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情: 美联储议息会议决定加息75BP,利率点阵图显示联邦基金利率目标区间将更高更久,美联储主席鲍威尔称为了控制通胀必须承担相应地成本,这意味着美国经济软着陆的可能性急剧下降而硬着陆的可能性更高,利差优势和避险情绪推升美元指数到111.6的20年高位,美债2年期利率上升到4%上方但10年期利率大致持稳,衰退预期增强和美元指数强势影响下美股和大宗商品普遍收跌。避险需求影响下贵金属跌幅相对较小,整体上还处于9月16日以来的震荡区域;由于人民币兑美元离岸汇率贬值至7.1下方,同时欧洲能源危机引发白银供应担忧,因此国内黄金跌幅较小,白银价格略显强势。 表1:国内贵金属行情合约前收盘价最高价最低价收盘价涨跌幅%持仓量增仓量上期金指387.19387.38384.58386.35-0.22272,651-1,274上期银指4,4444,5064,4344,4750.71795,3277,776黄金TD386.26386.90384.20385.53-0.19133,190472白银TD4,4404,5004,4284,4640.545,665,72869,240数据来源:Wind,建信期货研究发展部 中线行情: 美国8月通胀意外高增,显示美国核心通胀具有较强韧性,美联储9月会议再次大幅度加息,利率点阵图显示美联储年内还要加息125BP;同时汽油价格回落以及就业市场紧俏,提升美国消费者信心,美国经济增长动能环比回升。美联储紧缩预期推动美元指数偏强运行,美债利率高位盘整实际利率加速上行,这种情况对黄金价格尤为不利,上周伦敦黄金跌破2021年以来的支撑位1680美元/盎司,意味着伦敦黄金的波动重心将有所下移;但欧洲央行急起直追削弱美元指数动能,中期选举增添美国政治风险,美联储9月会议之后贵金属或短期筑底回升。另一方面,近期中美经济动能环比回升,而且欧洲天然气危机引发有色金属和白银供应疑虑,白银价格在黄金价格偏弱调整期间明显偏强,9月份白银ETF获得资金持续流入,我们认为这种情况可能还会维持一段时间,伦敦金银比值下方支撑区间83-85,直到新的衰退预期升温。 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 二、贵金属市场相关图表 图1:上海金银期指图2:上海期指对上金TD基差数据来源:Wind,建信期货研究发展部数据来源:Wind,建信期货研究发展部图3:CFTC基金净多率图4:金银ETF持仓量(吨)数据来源:Wind,建信期货研究发展部数据来源:Wind,建信期货研究发展部图5:黄金白银比值图6:伦敦黄金与其他品种相关性数据来源:Wind,建信期货研究发展部数据来源:Wind,建信期货研究发展部-1-0.500.511.521-09-1721-10-1721-11-1721-12-1722-01-1722-02-1722-03-1722-04-1722-05-1722-06-1722-07-1722-08-1722-09-17金汇金利金油金银70758085909510021-09-1721-10-1721-11-1721-12-1722-01-1722-02-1722-03-1722-04-1722-05-1722-06-1722-07-1722-08-1722-09-17伦敦上海-20020406080100-10123421-09-1721-10-1721-11-1721-12-1722-01-1722-02-1722-03-1722-04-1722-05-1722-06-1722-07-1722-08-1722-09-17黄金白银/R13,00014,00015,00016,00017,00018,00019,000950100010501100115021-09-2221-10-2221-11-2221-12-2222-01-2222-02-2222-03-2222-04-2222-05-2222-06-2222-07-2222-08-22SPDR黄金SLV白银/R3500400045005000550035036037038039040041042043021-09-1721-10-1721-11-1721-12-1722-01-1722-02-1722-03-1722-04-1722-05-1722-06-1722-07-1722-08-1722-09-17上海金指上海银指/R-0.2-0.100.10.20.30.42018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-08黄金白银 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 三、主要宏观事件/数据 1、美联储周三宣布将政策利率目标区间提高到3.00%-3.25%,这是自2008年以来的最高水平;最新预测显示,2022年底政策利率目标区间将升至4.25%-4.50%,然后在2023年达到4.50%-4.75%的峰值。联储主席鲍威尔誓言要坚持与通胀作斗争直到价格上涨的步伐明显放缓,他对未来的痛苦直言不讳,提到了失业率上升,并特别指出房地产市场可能需要修正。 2、全美不动产协会(NAR)公布,美国8月成屋销售较前月减少0.4%,连续第七个月下降;经季节性调整后成屋销售年率为480万户,除去2020年春销售因疫情重创经济而骤降,这是2015年11月以来的最低水平。 3、中国央行牵头建立金融支持基础设施项目清单对接机制,协调发改委、交通运输部、工信部等11个部委提供基础设施白名单项目,与政策性开发性金融工具支持项目等名单一并发至银行开展融资对接。截至8月末,商业银行已向白名单内项目授信超过3.1万亿元人民币,贷款余额超过6,500亿元。 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明:本报告谨提供给建信期货有限责任公司(以下简称本公司)的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正,但报告中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价,投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“建信期货研究发展部”,且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼 电话:021-60635548 邮编:200120 深圳分公司 地址:深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话:0755-83382269 邮编:518038 山东分公司 地址:济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话:0531-81752761 邮编:250014 上海浦电路营业部 地址:上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话:021-62528592 邮编:200122 北京营业部 地址:北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话:010-83120360 邮编:100031 福清营业部 地址:福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话:0591-86006777/86005193 邮编:350300 郑州营业部 地址:郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话:0371-65613455 邮编:450008 宁波营业部 地址:浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话:0574-83062932 邮编:315000 总部专业机构投资者事业部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)6楼 电话:021-60636327 邮编:200120 西北分公司 地址:西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话:029-88455275 邮编:710075 浙江分公司 地址:杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话:0571-87777081 邮编:310003 上海杨树浦路营业部 地址:上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话:021- 63097527 邮编:200082 广州营业部 地址:广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话:020-38909805 邮编:510620 泉州营业部 地址:泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话:0595-24669988 邮编:362000 厦门营业部 地址:厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话:0592-3248888 邮编:361000 成都营业部 地址:成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话:028-86199726 邮编:610020 【建信期货联系方式】 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼 邮编:200120 全国客服电话:400-90-95533 邮箱:service@ccbfutures.com 网址:http://www.ccbfutures.com

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