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豆粕每日报告

2022-09-23余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然建信期货我***
豆粕每日报告

请阅读正文后的声明农产品研究团队研究员:余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号:F0301101研究员:林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号:F3055047研究员:王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号:F0230741研究员:洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号:F3076808研究员:刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号:F3094925行业豆粕#summary#日期2022年9月23日 请阅读正文后的声明-2-每日报告1一、行情回顾与操作建议表1:行情回顾合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量持仓量变化豆粕230140284051410340354077491.22%903478152624419755豆粕230537253732376937093758330.89%897042292338639豆粕230937203727374837053733130.35%1549255922数据来源:Wind,建信期货研究中心今日外盘美豆震荡,11合约运行至1470美分附近,由于俄乌关系重新变得紧张,小麦大涨同时带动玉米、大豆等农产品上涨。基本面来看,USDA9月报告令市场意外,前期大部分机构小幅调低单产预期,种植面积预估持稳或小幅增长,而9月的报告中将收获面积下调60万英亩,单产下调1.4蒲式耳至50.5蒲式耳,最终产量端从45.31亿蒲下调至43.78亿蒲,较前期预估下滑,同时也低于去年44.35亿蒲的水平。虽然需求同样做出了部分调减,美豆期末库存来到2亿蒲的水平并不算过分紧张,但需求的调减有过分粉饰平衡表的嫌疑,在压榨利润良好,且近几周新作美豆预售情况理想的背景下,调低出口和压榨预估似乎并没有充足的理由,或许低于2亿蒲的期末库存预估更加与真实情况接近。报告出炉后,国际大豆供需形势出现显著变化,原本新季美豆丰产的格局被打破,产量同比下降或在短期内增加世界主要大豆进口国的囤货需求,将导致偏紧的局面更加严峻,虽然在远月巴西增产的预期较为明确,但毕竟目前南美大豆尚未播种,四季度全球可供出口大豆的紧张现实或主导盘面在中短期内偏强运行,美豆或仍有部分上冲空间。国内方面,目前港口大豆库存和豆粕库存都处于偏低的状态,进口大豆到港偏弱的预期或持续到10月末,豆粕库存大概率继续下降,油厂或将挺价豆粕,目前01的高基差短期内将继续维持。期货价格方面,由于美豆新季丰产预期不在,四季度全球大豆可出口量偏少,故11合约持续偏强,01合约的交易重点由南美增产转换至现实的紧张,或跟随美豆,中短期有继续上冲的动能。二、行业要闻据外电消息,阿根廷报告其大豆美元政策实施以来有440万吨大豆进入市场,阿根廷农民正在继续利用该政策出售大豆,制造出预料之外的供给,美国农业部并未纳入其供需报告中。这造成世界结转库存降低,但令世界部分非自由供给转至自由供给,可自由支配的库存具有驱动市场 请阅读正文后的声明-3-每日报告价格的倾向性,而被困库存则被认为无足轻重,这和中国政府曾经拥有2.5亿吨国储玉米但并不释放的效果相同,而当库存被释放进入市场时,将影响贸易流向。巴西农民拥有库存不受政府政策阻碍,因此会对价格判断做出反应。由于巴西农民习惯了偏高的大豆价格,在销货方面变得不那么积极。截止目前巴西农民的21/22年大豆销售率在85%,去年同期90%,22/23年大豆销售率在16%,去年同期在27%。三、数据概览图1:豆粕出厂价格(元/吨)图2:豆粕01合约基差(元/吨)数据来源:Wind,建信期货研究发展部数据来源:Wind,建信期货研究发展部图3:豆粕9-1价差(元/吨)图4:豆粕1-5价差(元/吨)数据来源:Wind,建信期货研究发展部数据来源:Wind,建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明-4-每日报告图5:美元兑人民币中间价图6:美元兑雷亚尔汇率数据来源:Wind,建信期货研究发展部数据来源:Wind,建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明-5-每日报告【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责申明:本报告谨提供给建信期货有限责任公司(以下简称本公司)的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正,但报告中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价,投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“建信期货研究发展部”,且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼电话:021-60635548邮编:200120深圳分公司地址:深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话:0755-83382269邮编:518038山东分公司地址:济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话:0531-81752761邮编:250014上海浦电路营业部地址:上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话:021-62528592邮编:200122北京营业部地址:北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话:010-83120360邮编:100031福清营业部地址:福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话:0591-86006777/86005193邮编:350300郑州营业部地址:郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话:0371-65613455邮编:450008宁波营业部地址:浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话:0574-83062932邮编:315000总部专业机构投资者事业部地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)6楼电话:021-60636327邮编:200120西北分公司地址:西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话:029-88455275邮编:710075浙江分公司地址:杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话:0571-87777081邮编:310003上海杨树浦路营业部地址:上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话:021-63097527邮编:200082广州营业部地址:广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话:020-38909805邮编:510620泉州营业部地址:泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话:0595-24669988邮编:362000厦门营业部地址:厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话:0592-3248888邮编:361000成都营业部地址:成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话:028-86199726邮编:610020【建信期货联系方式】地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼邮编:200120全国客服电话:400-90-95533邮箱:service@ccbfutures.com网址:http://www.ccbfutures.com

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