1交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明研究院：0571-85165192，85058093新世纪期货交易提示（2022-9-13）一、市场点评黑色产业螺纹震荡螺纹：随着西南、华东等地部分钢厂限电减产的结束，产量出现明显回升。受多个经济重要城市疫情扩散影响，需求仍未有明显好转。房地产需求数据表现仍偏差，地产销售水平可能会再下一个台阶，开发商的现金流问题也可能进一步恶化，后期主要关注销售能否实质性复苏。库存整体继续下降，从侧面印证了双节前表观需求的修复迹象。“金九银十”消费旺季，但不宜过于乐观，目前面临双节补库需求，原料端具备一定支撑，而成材供需双增，现实偏弱，期货单边行情不大，保交付预期集中在远月，建议投资者反套操作，或节前参与多原料空成材操作。铁矿：铁矿供应端因上半年发货偏低，下半年发货节奏加快意愿更强。淡水河谷虽调降全年产量目标，但即便按最低目标计算，下半年环比增量超3600万吨，预计主流矿在目标产量驱动下，后续发运量将呈现出季节性回升局面。国内矿石终端需求改善有限，目前铁水产量回升到233.6万吨附近，矿价回升部分兑现复产预期，唐山再出压产传闻，这意味着钢厂复产的空间有限。港口库存小幅回落，但仍处于高位，短期铁矿受成材复产以及双节备货影响，低位有一定支撑。铁矿石反弹焦煤震荡焦炭震荡能源化工品PTA逢高空远月PTA：油价摆脱了需求担忧从底部强势反弹，因美元下跌支撑了油价，同时随着取暖季来临，市场担忧重回供应端，油价反弹；TA加工费较好，本周TA负荷回升至70.6%；终端新订单稍微改善，聚酯负荷略微回落至83.3%，而聚酯库存差异化去库。原油高位宽幅震荡为主，TA供需去库，跟随成本端波动。MEG:MEG负荷回升，目前负荷54.58%，上周港口库存去库10万吨，8月预计60万吨附近，进口继续保持偏低水平，供应端压力稍缓；聚酯负荷回落至83.3%；原油反弹，动煤现货震荡，东北亚乙烯震荡，原料端偏强，9月EG供需大致平衡，短期EG震荡为主。MEG观望油脂油料豆油震荡偏多油脂：印尼延长棕榈油出口税豁免，有利于加快棕油的出口进度。MPOB数据显示，马来8月底的棕榈油库存较7月底大幅增加，库存升至209.5万吨，增幅远超预期，产量环比增近10%，产量和进口量中性，出口略低于预期，使得库存高于预期。后期马来产量恢复以及印尼与马来出口竞争仍将是市场关注的焦点。美豆产量、年末库存和单产遭下调，美豆大涨。国内油厂开机率回升，油脂供应增加，但总体库存不高，十一节前备货仍有需求，国际原油节日上涨提振油脂，预计油脂短期震荡偏多，关注产地棕油产销及政策、美豆产区天气以及原油等不确定风险因素。棕榈油震荡偏多菜油震荡偏多豆粕震荡偏多菜粕震荡偏多2022年9月13日星期二 2交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明豆粕：USDA将美国2022/23年度大豆年末库存预估下调至七年低位，至2亿蒲式耳。美豆产量预估为43.78亿蒲式耳，平均单产预估为每英亩50.5蒲式耳。产量和单产分别低于分析师此前平均预期，44.96亿蒲式耳和每英亩51.5蒲式耳，报告利多。受到强降雨影响，三角洲收割速度缓慢，豆粒质量有受损风险。随着南方更多潮湿的天气预报和飓风季节的开始，需要密切跟踪墨西哥湾发展的热带风暴给收割和装运工作带来的影响。国内大豆短期供给充裕，后续大豆到港或减少，油厂开工率的恢复势必带来豆粕产量的增长，油厂挺粕抛油心态持续，油厂豆粕库存是否再次出现累积取决于下游市场的备货提货节奏，同时关注中期油厂买船节奏，豆粕跟随美豆震荡运行，关注美豆产区等不确定风险因素。豆二震荡偏多豆一震荡偏弱软商品棉花震荡棉花：小长假期间，美棉略有上扬，美棉生长优良率为33%，低于上周35%，远低于去年同期64%，美棉在新年度可能再次出现超卖。不过在USDA9月供需报告中，对8月报告中过大的减产幅度进行了修正，这使得棉价自高位收回。国内棉花期现价格与成本及进口价相比都存在巨大贴水，在产业内部利多因素作用之下，近期资金持续流入棉花市场。假期间，收购价从7元每公斤涨至7.7元每公斤，本月中下旬将迎来籽棉集中上市的阶段，籽棉抢收的氛围或将在本年度有所减弱，但不排除在集中收购时籽棉还有抬升的空间。橡胶：在欧美加息预期下，全球经济收缩压力依旧较大。天然橡胶处于季节性增产阶段，供应偏宽松。橡胶期价略有企稳反弹，整体仍受到上方均线压制，没有摆脱低位运行格局，需求端的疲弱叠加后期供应继续增加的预期压低了胶价。除了国内外宏观面因素偏空外，橡胶自身基本面仍乏善可陈，供应的季节性增加和下游轮胎厂成品库存高等利空抑制了胶价，轮胎企业去库还需要时间。随着高温天气对轮胎企业开工的影响趋于缓和，本周轮胎企业开工负荷同比均有所提高；据中汽协的预估，1-8月汽车销量1677.2万辆，同比增长1.2%，汽车促销政策对市场的促进作用持续，国内需求即将进入到季节性旺季，市场对“金九”有所期待。在家用乘用车市场持续回暖的同时，重卡销量仍然维持弱势、呈现同环比下降。白糖：：ICE糖跌破18美分，全球供应充足压低了糖价，整体弱势未改。在经历了三年的下滑之后供应端压力较大；印度新季产量预计维持历史高位水平，且有提前开榨可能。国内榨季已结束，但销糖呈现旺季不旺特征，7月销售数据创近八个榨季以来新低，10-11月消费，全球食糖产量出现回升，预计印度、泰国和欧盟的产量增长将盖过巴西和中国产量的大幅下降，全球供应可能转为过剩。受原油大跌影响，巴西糖醇比有望继续提升，一般较差，预估消费量较去年下滑约100万吨。8月底，全国累计销糖率82.5%；1-7月中国累计进口食糖204万吨，同比减少42万吨。下半年进口量大概率还会有所增加。几个月来，国内外糖价都呈现逐波下行的走势，每一波的高点和低点都在不断下移，全球供应增加的前景和国内消费低迷共同作用下，糖价后市仍难乐观橡胶弱势白糖弱势 3交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明金融上证50震荡股指/国债：上一交易日，沪深300股指反弹1.39%，上证50股指上涨1.82%，中证500股指反弹0.71%，中证1000股指上涨0.24%。家居用品、锂矿板块涨幅领先，资金呈现净流入，农业、发电设备板块跌幅领先，资金呈现净流出。北向资金净买入147.53亿元。欧洲股市反弹，美国标普股指上行。四大股指期货主力合约基差回落，IM股指期货主力合约基差为正值。股指波动回落，VIX反弹。美国8月一年期通胀预期降至5.7%，创去年10月来新低，前值6.2%。8月三年期通胀预期降至2.8%，前值3.2%。美元走软和市场对美国通胀见顶的信心增强，提振了风险偏好，推动欧美股市全线上涨。今日中证500和中证1000股指多单增持，国债期货观望。沪深300震荡中证500企稳中证1000企稳2年期国债趋弱5年期国债趋弱10年期国债趋弱有色产业铜震荡反弹铜：关注北溪1号断供导致欧洲有色金属冶炼厂减产助推金属价格上涨预期，以及国内“金九银十”的季节型需求旺季中，下游铜材企业对上游原料采购力度，目前铜库存整体处于低位，对铜价影响偏正面。中期国内经济好坏参半，新能源高增长，基建稳大盘，房地产疲软。海外方面，美国经济处于“衰退+紧缩”状态，市场对政策紧缩的反应较为充分，对衰退反应正在进行中。宏观面依旧压制铜价上行空间。中期沪铜价格在全球铜矿90%分位线成本端上方50000-55000元/吨区间，获得支撑力度较强。长期能源转型与碳中和背景下，铜价底部区间稳步抬升。短期铜价调整后，中期或延续震荡反弹节奏。免责声明：1.本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，请投资者务必独立进行交易决策。我公司不对交易结果做任何保证，不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任。2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且无需另行通告。3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。4.本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有。未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 4交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明