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化工新材料周报:三部门发布光伏促进发展《通知》,巨化股份上半年净利同增8倍

基础化工2022-08-28李永磊、董伯骏国海证券墨***
化工新材料周报:三部门发布光伏促进发展《通知》,巨化股份上半年净利同增8倍

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022年08月28日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师: 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn [Table_Title] 三部门发布光伏促进发展《通知》, 巨化股份上半年净利同增8倍 ——化工新材料周报 最近一年走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工 2.64 5.79 -1.03 沪深300 -2.06 -1.02 -7.55 相关报告 《——碳纤维行业框架报告 : 双碳战略推动碳纤维景气度上行,技术进步产能扩张降本可期 (推荐)*化工*杨阳,李永磊》——2022-05-27 《磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁,大有可为(推荐)*化工*董伯骏,李永磊》——2021-09-09 投资要点: ◼ 核心逻辑 化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向,传统化工行业随着下游需求增速放缓,市占率向龙头集中是大趋势,核心竞争门槛为成本和效率;下游仍处于快速增长的新材料领域则不同,核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等,随着政策支持,国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的,主要包括电子化学品(半导体材料、显示材料、5G材料等)、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。 ◼ 行业信息更新 半导体相关: 8月25日,全球半导体观察:市场需求激增,碳化硅衬底商纷纷斩获大单。据TrendForce集邦咨询预估,2022年车用碳化硅功率元件市场规模将达到10.7亿美元,至2026年将攀升至39.4亿美元。8月17日,高意集团宣布,已与天域半导体签订1亿美元订单,向后者供应碳化硅6英寸衬底,从本季度开始到2023年底交付。8月23日,高意集团再宣布,已与英飞凌签订碳化硅衬底多年供应协议,将为后者供货6英寸碳化硅衬底,双发还将合作向8英寸碳化硅衬底过渡。此前国内碳化硅衬底第一股天岳先进斩获近14亿元的神秘大单。7月21日,天岳先进与某客户签订了时长三年的6英寸导电型碳化硅衬底产品销售合同。按照合同约定年度基准单价测算(美元兑人民币汇率以6.7折算),预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元。天岳先进2021年营收4.94亿元,此次交易金额是该公司去年总营收的2.8倍。 显示材料相关: 8月23日,LED在线:帝奥微上市、杰华特过会,模拟芯片企业IPO进度喜人。8月23日,江苏帝奥微电子股份有限公司(以下简 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 称:帝奥微)正式登陆科创板,发行价格为41.68元/股,共发行6305万股,募集资本总额26.28亿元,超募11.28亿元。据悉,帝奥微专注于高性能模拟芯片的研发、设计和销售。8月15日,科创板上市委2022年第69次审议会议结果显示,杰华特微电子股份有限公司(以下简称:杰华特)顺利过会。据悉,杰华特是以虚拟IDM为主要经营模式的模拟集成电路设计企业,专业从事模拟集成电路的研发与销售,是工业和信息化部认定的专精特新“小巨人”企业。 新能源材料相关: 8月25日,证券时报网: 8月24日,工信部、国家市场监管总局、国家能源局等三部门联合发布《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》。《通知》指出,要引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业,并严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断等违法违规行为。各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标,科学规划和管理本地区光伏产业发展,积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。《通知》明确,支持各类市场主体平等参与市场竞争,引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业。各地工业和信息化、能源主管部门要深入落实《光伏制造行业规范条件》等政策,积极规范产业发展秩序,光伏电站投资建设应对照规范要求和相关标准。 重点企业信息更新: 巨化股份:8月26日,公司发布2022年半年报,2022H1实现营业收入105.04亿,同比增长28.35%,归属上市公司股东净利润9.53亿元,同比增长816.04%,扣除非经常性损益的净利润8.98亿元,同比增长1475.65%,每股收益0.353元。 重点关注公司: 重点推荐万润股份,公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。 建议关注鼎龙股份,公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商,在国内抛光垫市场中处于领先地位。 重点推荐国瓷材料,公司是我国无机新材料平台型公司,熟练掌握了水热法核心技术,内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平;外延并购的王子制陶(陶瓷制品)和爱尔创(氧化锆下游制品)均是公司产品的下游,都迎来快速增长。 重点推荐飞凯材料,公司是电子化学品龙头企业, 5000t/aTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供货,5500t/a合成新材料项目和100t/a 高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升,OLED材料的试验能 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 力和生产线建设亦在有序推进,看好上述项目推动公司未来新增长。 建议关注濮阳惠成,公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产,受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用,对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。 建议关注巨化股份,公司拥有完整的氟化工产业链,主要产品采用国际先进标准生产,核心业务氟化工处于国内龙头地位(其中氟致冷剂处于全球龙头地位),特色氯碱新材料处国内龙头地位。 重点推荐万盛股份,公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商,通过多年的研发投入和实践积累,公司差异化的产品能够满足不同客户的需求,产品逐步被高端客户所接受。 建议关注江化微,公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一,产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及LED、光伏太阳能等多个电子领域,同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用。 重点推荐合盛硅业,公司在工业硅及有机硅产业链完整,具备规模优势、成本优势,上下游协同效应有望持续加强,随着在建项目的稳步推进,公司业绩有望持续向好。 建议关注彤程新材,公司积极推进电子材料业务,紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机,巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势,实现光刻胶横向产业新突破,并反溯核心原材料的开发,加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入,充分发挥公司产业链优势,形成产业链一体发展的新模式。 风险提示:疫情可能引发市场大幅波动的风险;替代技术出现;行业竞争加剧;经济大幅下行;产品价格大幅波动;重点关注公司业绩不达预期。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 4 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2022/08/26 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 评级 002643.SZ 万润股份 19.37 0.69 0.98 1.19 35.10 19.80 16.21 买入 300054.SZ 鼎龙股份 23.08 0.23 0.41 0.62 107.22 56.11 37.14 未评级 300285.SZ 国瓷材料 32.60 0.79 1.04 1.31 53.74 31.47 24.80 买入 300398.SZ 飞凯材料 21.09 0.75 1.00 1.16 32.32 21.12 18.15 买入 300481.SZ 濮阳惠成 39.96 0.91 1.32 1.73 28.29 30.21 23.11 未评级 600160.SH 巨化股份 16.18 0.41 0.64 0.83 31.43 25.37 19.48 未评级 603010.SH 万盛股份 16.17 1.71 1.08 1.44 15.41 14.94 11.22 买入 603078.SH 江 化 微 25.09 0.29 0.56 0.90 92.18 44.56 27.99 买入 603260.SH 合盛硅业 118.95 8.16 7.99 9.66 17.26 14.88 12.31 买入 603650.SH 彤程新材 32.42 0.55 0.78 1.20 92.01 41.45 27.10 未评级 资料来源:Wind资讯,国海证券研究所(鼎龙股份、濮阳惠成、巨化股份、江化微、彤程新材盈利预测来自wind一致预期) 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 5 内容目录 1、 重点标的信息更新 ...................................................................................................................................... 7 1.1、 半导体材料.......................................................................................................................................... 7 1.2、 显示材料 ............................................................................................................................................. 9 1.3、 新能源材料........................................................................................................................................ 10 1.4、 其他材料 ........................................................................................................................................... 14 2、 板块数据跟踪........................................................................................................................................... 15 3、 风险提示 ................................................................................................................................................. 35 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 6 图表目录 图1:费城半导体指数 .......................................................................................................................................