光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2022年8月18日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格区间窄幅波动，主力合约收盘价2267元/吨，小幅下跌0.79%。现货市场继续偏弱运行，山西、江苏、河南、安徽等主产地区尿素价格小幅下调10～40元/吨。供应端依旧受到川渝地区限电影响，行业开机率在62.67%附近徘徊。需求端暂无明显起色，农业需求处于淡季，工业需求恢复缓慢且同样受到限电影响。整体来看，尿素市场近期处于供需双弱阶段，在需求短期难以出现转机的情况下不排除现货市场进一步松动的可能性。盘面暂无方向性，短期继续以弱势宽幅波动趋势运行，后期关注供需两端受限电影响程度、秋季肥市场启动情况。 宽幅波动 纯碱 昨日纯碱期货价格震荡偏弱运行，主力合约收盘价2283元/吨，跌幅2.64%。昨日夜盘纯碱期货价格继续维持宽幅震荡趋势。现货市场大体稳定，西南地区因限电影响企业挺价意愿较强，当地轻质碱价格上调50元/吨。供应端目前依旧受到川渝地区限电影响，当地碱厂停车或维持低开工，带动全行业生产水平下降至69.04%的年度低位。尽管生产水平下降明显，但目前纯碱产业链各环节尚未出现缺货现象，故盘面也难以以此为驱动。需求端表现依旧一般，部分下游企业面临较大成本压力，故对高价纯碱存抵触情绪，但个别玻璃厂原料库存水平较低，不排除后期逐步补库可能。整体来看，当前纯碱基本面处于供应下降、需求弱稳的情况，盘面暂无新驱动，日内以宽幅震荡思路对待，后期关注川渝地区限电持续程度、中下游补库情况。 宽幅波动 二、市场信息 尿素 1、8月17日尿素期货仓单数量878张，较上一交易日无变化，有效预报量0张。 2、8月17日国内各地区尿素现货价格（元/吨）：山东地区2310；河北2360；河南2370；山西小颗粒2210。 3、8月17日国内尿素行业产能利用率62.67%，上一日62.46%。 纯碱 1、8月17日纯碱期货仓单数量1044张，较上一交易日-676张，有效预报量835张。 2、8月17日国内纯碱行业日度开机率69.04%，上一日69.39%；日损失量2.89万吨，上一日2.87万吨。 3、8月17日国内浮法玻璃均价1712元/吨，日环比持平。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 150017001900210023002500270029003100330035002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-0910001500200025003000350040002019-12-062020-12-062021-12-06-600-400-2000200400600800山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差-1500-1000-5000500100015002019-12-062020-12-062021-12-06轻碱基差重碱基差500010500020500030500040500010000300005000070000900001100001300001500002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约持仓量主力合约成交量(右)010000020000030000040000050000060000070000080000005000001000000150000020000002500000300000035000002019-12-062020-12-062021-12-06主力合约成交量主力合约持仓量(右) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素09-05-01连续合约价差（元/吨） 图8：纯碱09-05-01连续合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 -500-400-300-200-100010005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差-600-400-200020040005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差150020002500300035002021-01-252021-02-252021-03-252021-04-252021-05-252021-06-252021-07-252021-08-252021-09-252021-10-252021-11-252021-12-252022-01-252022-02-252022-03-252022-04-252022-05-252022-06-252022-07-25山东河南河北安徽江苏山西东北10001500200025003000350040002006-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-05重碱市场价格轻碱市场价格-1000-800-600-400-200020015002000250030003500400045002019-12-062020-12-062021-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇-1500-1000-5000500100012001700220027003200370042002019-12-062020-12-062021-12-06玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人。现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事纯碱、尿素等期货品种的基本面研究、数据分析等工作，2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，2020年、2021年连续获得郑州商品交易纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 ·E-mail：zhangll@ebfcn.com.cn 联系电话：0371-65618032 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。