1 / 80 能化投资研究部 能化研发报告 芳烃日报 2022年6月16日 至 2022年8月08日 芳烃晨报 【银河期货PTA 20220808早评】 【行情复盘】 上周五PTA2209主力合约价格日盘高开低走，收于5552（-192/-3.34%），夜盘止跌反弹，收于5662（+110/+1.98%）。现货方面主港货源基差TA09合约加210元/吨，9月MOPJ尾盘在708美元/吨CFR附近，PX估价在1053美元/吨CFR，环比下跌10美元/吨。 【重要资讯】 截止上周五，PX国内开工率70.1%，周环比下降4.4%，亚洲PX开工率69%，周环比下降3.2%，PTA开工率环比下降3.2%至65.9%，聚酯开工小幅回升1.7%至81.1%，江浙织机综合开工周环比下降2%至53%，江浙印染综合开工周环比下降1%在56%。聚酯长丝平均库存天数环比增加1.57天至29.13天， 【交易策略】 上游方面，石脑油价格继续回落带动PXN价差向上修复，TA加工费升至600元/吨偏上水平，供应端本月PX和PTA检修集中，需求方面，高温天气仍将持续，聚酯负荷在高库存以及订单缺乏的情况下开工率预计环比提升幅度有限。本月TA供需改善，价格预计震荡走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据） 【银河期货MEG 20220808早评】 【行情复盘】 上周五EG2209期货主力合约日盘延续下行，日盘收于4051（-86/-2.08%），夜盘收于4044（-7/-0.17%）。现货方面上午MEG现货基差09合约贴水5-20元/吨，9月下期货基差在09合约加35-40元/吨附近。 【重要资讯】 1、 浙石化80万吨/年的MEG装置计划于8月中下旬升温重启，该装置此前于4月下旬停车。此炼化项目配套的3#乙烯计划于月中附近试车运行。 研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资者咨询从业证号： Z0017025 :021-6578 9235 :suifei_qh@chinastock.com.cn 银河能化微信公众号 2 / 80 能化投资研究部 能化研发报告 2、 截至上周五，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在46.78%（较上期上涨0.4%），其中煤制乙二醇开工负荷在43.7%（较上期下降0.35%） 【交易策略】 MEG港口库存高位，部分检修装置重启，浙石化80万吨/年的MEG装置计划于8月中下旬升温重启，本月MEG紧平衡的预期稍有缓和，港口库存高位的现实压力仍存，价格承压。（以上观点仅供参考，不做入市依据） 【银河期货PF 20220808早评】 【行情复盘】 上周五PF2210主力合约震荡下行，日盘收于6934（-168/-2.37%）,夜盘收于6962（+28/+0.4%）。现货方面价格消费回落50元/吨，江浙半光1.4D 主流7550-7750/吨出厂或短送，福建主流7700-7750元/吨，山东、河北主流7650-7800元/吨。 【重要资讯】 1、截止上周五短纤开工率环比下降0.4%至86%，库存天数环比上升1.2天至11.6天。 2、宁波卓成直纺涤短装置负荷提升60吨/天，目前在开原生中空产量180吨/天。 【交易策略】 供应方面， 8月中旬浙江某直纺涤短工厂一条220吨/天直纺涤短生产线计划重启，新凤鸣集团新沂工厂8月18日计划投产30万吨新装置，短纤供应预计回升，下游方面纱厂低开工订单差，产销维持弱势，短纤的估值再度回到偏低的水平，供需偏弱的影响下加工费的修复更多是靠原料的下跌来实现被动修复，价格震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据） 【银河期货EB 20220808早评】 【行情复盘】 昨日EB2209期货主力合约日盘高开低走，收于8275（-165/-1.95%），夜盘收于8265（-10/-0.12%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提价格8630-8700元/吨，环比下跌235元/吨，纯苯华东现货均价8075元/吨，环比下跌175元/吨。 【重要资讯】 上周苯乙烯开工率75.8%，周环比上升1.05%,下游EPS开工率55.54%，周环比上升1.86%，PS开工率58.88%，周环比下降0.07%，ABS开工率75.57%，周环比上升 3 / 80 能化投资研究部 能化研发报告 3.68%。 【交易策略】 苯乙烯检修装置集中重启以及后期计划检修装置减少，8月开工率将低位回升，下游ABS、EPS开工回升，PS开工小幅回落，上周纯苯和苯乙烯主港库存环比上升，苯乙烯累库预期下价格震荡偏弱。（以上观点仅供参，不做入市依据） 【银河期货PTA 20220805早评】 【行情复盘】 昨日PTA2209主力合约价格日盘高开低走，收于5744（-132/-2.25%），夜盘震荡整理，收于5738（-6/-0.01%）。现货方面基差小幅走弱，主港货源TA09合约加205元/吨，昨日9月MOPJ尾盘在724-725美元/吨CFR附近，PX估价在1063美元/吨CFR，环比下跌17美元/吨。 【重要资讯】 1、截止昨日，PTA周均开工率周环比下降3.2%至69.1%，聚酯开工率周环比上升1.3%至80.7%，江浙加弹综合维持在66%，环比持平，江浙织机综合开工周环比下降2%至53%，江浙印染综合开工周环比下降1%在56%。 2昨日江浙涤丝产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成，直纺涤短产销平均在55%。 【交易策略】 上游方面，石脑油价格随油价大幅回落带动PXN价差向上修复，PTA基差小幅走弱，TA加工费500元/吨左右，供应端本月PX和PTA检修集中，8月开工率预计环比回落。需求方面，高温天气仍将持续，聚酯负荷在高库存以及订单缺乏的情况下开工率预计环比提升幅度有限。本月TA供需改善，在油价上行驱动减弱的情况下TA价格预计震荡走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据） 【银河期货MEG 20220805早评】 【行情复盘】 昨日EG2209期货主力合约日盘延续下行，收于4137（-95/-2.24%），夜盘收于 4 / 80 能化投资研究部 能化研发报告 4139（+2/+0.05%）。现货方面上午MEG现货基差09合约贴水10-20元/吨，9月下期货基差在09合约加35-40元/吨附近。 【重要资讯】 1、 浙石化80万吨/年的MEG装置计划于8月中下旬升温重启，该装置此前于4月下旬停车。此炼化项目配套的3#乙烯计划于月中附近试车运行。 2、 截至8月4日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在47.44%（较上期上涨1.24%），其中煤制乙二醇开工负荷在45.43%（较上期上涨1.85%） 【交易策略】 MEG港口库存大增，部分检修装置重启，8-9月份乙二醇供需紧平衡，但港口库存高位的现实压力仍存，价格承压。（以上观点仅供参考，不做入市依据） 【银河期货PF 20220805早评】 【行情复盘】 昨日PF2210主力合约日盘高开低走，收于7102（-228/-3.11%）,夜盘收于7054（-48/-0.68%）。现货方面价格稳定，江浙半光1.4D 主流7550-7700/吨出厂或短送，福建主流7750-7800元/吨，山东、河北主流7700-7850元/吨。 【重要资讯】 1、聚酯开工率周环比上升1.3%至80.7%，江浙加弹综合维持在66%，环比持平，江浙织机综合开工周环比下降2%至53%，江浙印染综合开工周环比下降1%在56%。 2、宁波卓成直纺涤短装置负荷提升60吨/天，目前在开原生中空产量180吨/天 3、昨日江浙涤丝产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成，直纺涤短产销平均在55%。 【银河期货EB 20220805早评】 【行情复盘】 昨日EB2209期货主力合约日盘高开低走，收于8440（-238/-2.74%），夜盘收于8430（-10/-0.12%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提价格8800-8900元/吨，环比下跌250元/吨，纯苯华东现货均价8250元/吨，环比下跌125元/吨。 【重要资讯】 截止昨日，苯乙烯开工率75.8%，周环比上升1.05%,下游EPS开工率55.54%，周环 5 / 80 能化投资研究部 能化研发报告 比上升1.86%，PS开工率58.88%，周环比下降0.07%，ABS开工率75.57%，周环比上升3.68%。 【交易策略】 上游方面，8月上海石化、齐鲁石化纯苯装置有重启预期，国内供应预计小幅上升，纯苯进口套利通道打开，8 月纯苯进口订单增加。苯乙烯检修装置集中重启以及后期计划检修装置减少，8月开工率将低位回升，下游ABS、EPS开工回升，PS开工小幅回落，本周纯苯和苯乙烯主港库存环比上升，苯乙烯累库预期下价格震荡偏弱。（以上观点仅供参，不做入市依据） 【银河期货PTA 20220804早评】 【行情复盘】 昨日PTA2209主力合约价格震荡整理，日盘收于5876，夜盘收于5836（-40/-0.68%）。现货方面基差稳定，主港货源TA09合约加210元/吨。8月中在09+200~210成交，8月下在09+170~190成交，昨日石脑油和PX外盘价格换月，9月MOPJ尾盘在747美元/吨CFR附近，PX估价在1080美元/吨CFR，环比下跌3美元/吨。 【重要资讯】 1、嘉兴石化150万吨PTA装置昨日起停车检修，预计检修3周附近。恒力石化一套220万吨PTA装置已停车，重启时间待定。另一套250万吨装置近期已恢复；台湾两套装置降负运行，一套50万吨PTA装置5成运行，另一套150万吨PTA装置9成负荷偏下。 2、昨日江浙涤丝产销一般，至下午3点半附近平均估算在3-4成，直纺涤短产销平均在60%。 【交易策略】 上游方面，尾盘PX实货浮动价买盘仍然偏强，PTA基差稳定，供应端本月PX和PTA检修集中，8月开工率预计环比回落。需求方面，高温天气仍将持续，聚酯负荷在高库存以及订单缺乏的情况下开工率预计环比提升幅度有限。8月PTA紧平衡下供需改善，在油价上行驱动减弱的情况下TA价格预计震荡走势。（以上观点仅供参考，不 6 / 80 能化投资研究部 能化研发报告 做入市依据） 【银河期货MEG 20220804早评】 【行情复盘】 昨日EG2209期货主力合约价格延续下行，日盘收于4232（-45/-1.05%），夜盘收于4186（-46/-1.1%）。现货方面上午MEG现货基差09合约贴水10-25元/吨，9月下期货基差在09合约加30-35元/吨附近。 【重要资讯】 古雷石化70万吨/年的MEG装置计划于9月中旬停车检修10天附近，主要为配合乙烯端口检修； 中科炼化50万吨/年的MEG装置目前升温重启中，该装置于上周中临时短停； 茂名石化12万吨/年的MEG装置已于昨日投料重启，该装置此前于4月中上旬停车检修；恒力石化180万吨/年的MEG装置剩余一线已于7月底停车检修，预计停车时长在15-20天附近，后续双线计划于8.15附近重启； 内蒙古兖矿40万吨/年合成气制乙二醇装置近日已重启；该装置前期于7月下旬故障短停。 【交易策略】 MEG港口库存大增，部分检修装置重启，8-9月份乙二醇供需紧平衡，港口库存高位的现实压力仍存，短期价格震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据） 【银河期货PF 20220804早评】 【行情复盘】 昨日PF2210主力合约日盘震荡整理，日盘收于7330（+34/+0.47%）,夜盘收于7226（-104/-1.4%）。现货方面价格稳定，江浙半光1.4D 主流7650-7800/