请阅读正文后的声明 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwx@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezq@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3054198 行业 期权日报 日期 2022年8月9日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、 期权市场综述 1、市场动态 今日备受瞩目的黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权合约在大商所挂牌交易。据了解这三种期权合约分为看涨和看跌期权，交易单位为1手，最小变动价位为0.5%/吨。宏观方面，上周五海关总署公布我国7月进出口总值为23.6万亿元，同比增长10.4%，外部需求保持强势，出口韧性仍存，内需相对偏弱，后期海外大幅加息环境或导致消费需求转弱，同时国内基建项目持续落地，消费需求持续回暖，预计后期将带动增速回升。美国7月非农就业新增52.8万人远高于经济学教预期的25万人。 今日期货主力合约大面积飘红，棕榈油涨超过6%，铁矿石涨超4%，原油涨2.24%，沪铜涨超2%，黄金跌0.39%，中证1000股指期货涨1.15%，沪深300股指期货跌0.20%。所有品种持仓量均呈现上涨，黑色板块、有色板块商品和股指期权的20日历史波动率上涨。能源化工板块持仓量PCR整体下跌，其中PVC期权持仓量PCR下跌1.37。 2、市场统计 板块品种成交量变化成交量PCR变化持仓量变化持仓量PCR变化玉米59981-554761.440.4520891572391.630.07豆粕65209-1963120.92-0.22340405126941.82-0.12菜籽粕6769-111830.78-0.14349882710.87-0.01棕榈油44810-1686680.95-0.1844214120131.02-0.03白糖28162-104870.51-0.0612169519350.430.00棉花56498168010.42-0.2113582938580.58-0.03豆一#N/A#VALUE!1.020.00#N/A00.980.00豆二#N/A#VALUE!0.670.00#N/A00.680.00豆油#N/A#VALUE!1.230.00#N/A01.390.00PTA193103245670.60-0.0714071976050.750.01橡胶3033641720.42-0.22830857630.390.00塑料5187-71021.18-0.98579534490.950.35聚丙烯1723-119190.85-0.58318811561.00-0.18甲醇112864369040.63-0.026187844680.79-0.03液化气5634-206900.79-0.18798028451.36-0.71PVC4985-311000.37-1.37572431140.54-0.18原油4101483621.30-0.013791423611.720.09铁矿石91842-1451901.210.00108374168331.30-0.04动力煤000.00100.00金88053700.69-0.08343223450.870.01铜60070-61531.130.027082559781.380.08锌40506-148600.910.053259916791.14-0.10铝36349-51800.66-0.245408224700.94-0.03沪深30010981067340.77-0.0819741436850.670.01中证100044618-55011.070.013471833721.060.10 数据来源：Wind，建信期货研投中心农产品能源化工黑色金属股指表1:期权市场统计 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 二、期权数据观察 1、主要分析指标 板块品种隐含波动率IVIV变化HV20HV20变化隐历差110IV/90IV近月IV/次近月IV玉米15.37%0.62%16.66%0.54%-1.29%1.00130.0124豆粕15.37%1.12%24.75%2.76%-9.38%1.00000.0105菜籽粕25.71%1.17%33.87%3.55%-8.16%0.95830.0119棕榈油32.96%-5.43%56.40%0.12%-23.44%1.00070.0124白糖45.67%-0.22%13.27%-0.22%32.40%0.99750.0099棉花23.85%-0.32%53.35%-0.05%-29.50%0.92090.0107豆一#VALUE!#VALUE!18.16%-0.18%#VALUE!0.85000.0124豆二#VALUE!#VALUE!28.72%1.09%#VALUE!1.00080.0114豆油#VALUE!#VALUE!39.47%-0.89%#VALUE!1.00100.0137PTA36.10%0.29%48.96%0.43%-12.86%0.85000.0124橡胶36.10%0.07%25.75%0.39%10.35%1.00080.0114塑料25.84%0.79%30.37%-0.90%-4.53%1.00100.0137聚丙烯28.85%-4.67%28.11%-0.60%0.74%0.99910.0115甲醇22.82%-0.52%37.14%-0.23%-14.32%0.87380.0111液化气30.81%-7.93%36.10%1.11%-5.29%0.99950.0113PVC41.99%-3.87%36.06%-1.17%5.93%1.00070.0135原油50.83%-0.53%41.91%-4.41%8.92%1.00140.0123铁矿石52.20%-4.34%64.23%2.05%-12.03%1.00100.0115动力煤53.41%0.41%29.20%0.85%24.21%0.99590.0092金17.34%-1.57%10.77%0.23%6.57%1.00060.0139铜17.34%-1.19%33.97%1.26%-16.63%0.99930.0187锌29.13%2.15%33.82%2.78%-4.69%1.00060.0154铝25.01%-0.61%28.64%0.74%-3.63%0.99920.0130沪深30017.86%-1.95%15.44%1.29%2.42%0.92530.0093中证100021.93%-1.97%20.93%0.99%1.00%0.7837 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心农产品能源化工黑色金属股指表2：期权波动率观察图1：商品期权隐含波动率排序 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心图4：期权持仓量PCR每日变化图5：期权成交量PCR每日变化图3：期权20日历史波动率每日变化图2：期权隐含波动率IV每日变化0.07-0.12-0.01-0.030.00-0.030.000.000.000.000.010.000.35-0.18-0.03-0.71-0.180.09-0.040.000.010.08-0.10-0.030.010.100.45-0.22-0.14-0.18-0.06-0.210.000.000.00-0.07-0.22-0.98-0.58-0.02-0.18-1.37-0.010.000.00-0.080.020.05-0.24-0.080.010.62%1.12%1.17%-5.43%-0.22%-0.32%0.00%0.00%0.00%0.29%0.07%0.79%-4.67%-0.52%-7.93%-3.87%-0.53%-4.34%0.41%-1.57%-1.19%2.15%-0.61%-1.95%-1.97%0.54%2.76%3.55%0.12%-0.22%-0.05%-0.18%1.09%-0.89%0.43%0.39%-0.90%-0.60%-0.23%1.11%-1.17%-4.41%2.05%0.85%0.23%1.26%2.78%0.74%1.29%0.99% 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 2、隐含波动率 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心图9：能源化工板块各商品期权隐含波动率图8：农产品板块各商品期权隐含波动率5%15%25%35%45%55%65%2021/72021/92021/112022/12022/32022/52022/7玉米C豆粕M菜籽粕RM棕榈油P白糖SR棉花CF8%18%28%38%48%58%68%78%88%98%2021/62021/82021/102021/122022/22022/42022/6PTA(TA)橡胶RU塑料L聚丙烯PP甲醇MA液化气PGPVC(V)原油SC 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心图11：金属板块各商品期权隐含波动率图10：黑色板块各商品期权隐含波动率30%40%50%60%70%80%90%100%2021/72021/92021/112022/12022/32022/52022/7铁矿石I动力煤ZC9%14%19%24%29%34%39%44%49%2021/72021/92021/112022/12022/32022/52022/7金AU铜CU锌ZN铝AL 请阅读正文后的声明 - 7 - 每日报告 数据来源：建信期货研投中心 注释：以上期权波动率曲面图采用中价和线性模型；数据截止时间为交易日下午5点。 请阅读正文后的声明 - 8 - 每日报告 3、沪深300股指期权其他指标 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心历史波动率5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV最大值58%44%34%32%28%90分位29%28%30%26%27%75分位21%20%22%24%23%50分位16%17%17%17%19%25分位13%13%14%15%15%10分位11%12%12%12%12%最小值5%7%9%11%12% 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心图16：沪深300股指期权历史波动率锥表4：沪深300股指期权历史波动率图14：沪深300股指期权波动率期限结构图15：沪深300股指期权波动率偏度图12：沪深300股指认购和认沽期权持仓量图13：沪深300股指期权