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疫情更新:局部反复冲击旅游与出口

2022-08-05易峘、刘雯琪华泰证券后***
疫情更新:局部反复冲击旅游与出口

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 1 证券研究报告 宏观视角 疫情更新:局部反复冲击旅游与出口 华泰研究 2022年8月05日│中国内地 易峘 研究员 SAC No. S0570520100005 SFC No. AMH263 evayi@htsc.com +(852) 3658 6000 刘雯琪 研究员 SAC No. S0570520100003 SFC No. BIU684 liuwenqi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 华泰宏观团队将不定期地在疫情发生重大变化时实时更新、量化疫情形势、防控措施影响,以及对经济活动的扰动。近期局部地区疫情再次反复,我们发布对疫情及全国各地经济活跃度高频指标的更新。总体而言,G7物流指数较去年同期仍有约2成的差距;暑期国内航班数恢复,但需观察近期三亚、新疆、甘肃等地疫情对旅游需求的影响。 一、疫情追踪(8/4,图表1-5) 全国新增感染者人数总体不多、但局部地区有所反弹(截止2022/8/4)  单日新增本土感染者410例(含无症状,较前日+116)  新增确诊病例/无症状:162/248例。无新增死亡病例  海南(162)、浙江(66)感染者人数有所上升,广西(50)、甘肃(10)本轮疫情基本得到控制。 2. 疫情处于风险阶段省/直辖市数量范围有所扩大:  单日新增感染>5(8个省市):海南(162)、浙江(66)、广西(50)、河南(42)、新疆(27)、山东(16)、兵团(14)、重庆(12)、甘肃(10) 3. 2/4至今累计感染者:  >500人的省市=22,GDP(2021年,下同)占比85.8%,常住人口占比83.4%  >1000人的省市=20,GDP占比80.6%,常住人口占比77.6% 二、风险区及管控措施主要变化(8/4早8时,图表6-8) 1. 全国中高风险区数量较多  中风险地区732,高风险地区468  全国绝大部分省份(25个)都存在5个以上中高风险地区:GDP占比92.5%,常住人口占比91.2% 2. 全国仍以常态化核酸为主要防控措施,但部分城市再度启用静态管理(全国91个常住人口>500万人以上城市中):  常态化核酸地区数量(57):北京、上海市、成都市、广州市、深圳市、天津市、郑州市等(具体见表格)  静态管理城市数量(500万以上人口城市:5):重庆市合川区、河南省商丘市民权县、甘肃省兰州市部分地区、甘肃省白银市白银区、广西省崇左市宁明县 三、重点城市疫情及防控措施(8/3)  海南三亚:市区实施区域管控措施,公共场所须凭当日核酸证明出入。三亚开始启用方舱医院,多家景区发布暂停营业通知。8月4日新增107例,确诊/无症状:74/33  浙江义乌:非必要不离市,关闭所有密闭公共场所。8月3日新增52例, 确诊/无症状:9/43例  新疆伊犁:多地调整为高风险。8月4日新增26例,确诊/无症状:0/26例。中高风险地区日新增7/5个  澳门与珠海恢复通关:8月3日起,自澳门前往珠海之人员须持24小时内核酸阴性证明;经珠澳口岸入境澳门的人士,须持48小时内核酸阴性证明 四、复工复产进度:经济活动高频指标(图表9-14)  物流小幅回升(8/3):G7全国整车物流指数(七日平均)100.3,较去年同期-20.3%,较3/14疫情前高点-19.3% 重点地区速览——上海:85.3(-26.6% yoy);广东:102.6(-18.5%);浙江:104.7(-16.2%)  城市内人流有所下降(8/3):全国18城地铁客流(七日平均)3.56亿人次,较上周-2.1%,同比+0.2%  航班数量上升,暑期旅游需求较旺盛(7/24-7/31):国内航班数目YoY 4.4%,WoW +8.6%  23个1-2线城市停课现状:甘肃兰州全面暂停线下教学 风险提示:疫情扩散至更多地区、病毒变异加速。要阐述核心假设条件。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 2 宏观研究 图表1: 8/4新增本土感染者410例(含本土新增确诊与本土新增无症状感染者) 资料来源:Wind, 华泰研究 图表2: 本轮疫情中(2月4日以来),累计确诊>1000人=20个省/市,>500人=22个省/市,>300人=25个省/市 图表3: 本轮疫情中(2月4日以来),累计确诊>1000人的省市GDP占全国比例80.6% 资料来源:Wind, 华泰研究 资料来源:Wind, 华泰研究 图表4: 当前进行全员核酸/静态管理的特大型城市和超大型城市区县 资料来源:政府网站, 华泰研究 4101276750424116121096421111110000000000000050100150200250300350400450全国海南浙江广西河南新疆山东重庆甘肃内蒙古四川陕西河北广东黑龙江江西天津贵州宁夏上海吉林福建北京云南安徽江苏辽宁湖北青海山西湖南西藏本土新增确诊本土无症状1513152511121422501022005101520253020年1月疫情爆发20年7月第二轮疫情20年底第三轮疫情21年7月第四轮疫情21年底第五轮疫情今年2月来第六轮疫情累计本土确诊(含无症状)超过300/500/1000人的省(直辖市)数量累计>=300人累计>=500人累计>=1000人(个)73.9 1.4 6.0 10.2 17.3 89.5 61.8 1.4 4.8 10.2 16.0 85.8 30.9 0.0 1.3 0.0 7.8 80.6 02040608010020年1月疫情爆发20年7月第二轮疫情20年底第三轮疫情21年7月第四轮疫情21年底第五轮疫情今年2月来第六轮疫情累计本土确诊(含无症状)超过300/500/1000人的省(直辖市)GDP占全国比例累计>=300人累计>=500人累计>=1000人(%)当前正进行常态化核酸的城市今日新增今日解除当前正进行静态管理的城市/区县今日新增今日解除信阳市河南省商丘市民权县重庆市合川区四川省成都市成华区甘肃省兰州市部分地区甘肃省白银市白银区广西省崇左市宁明县重庆市合川区500万人以上的特大型城市及1000万人以上的超大型城市区县中上海市、北京市、成都市、广州市、深圳市、天津市、苏州市、郑州市、武汉市、杭州市、临沂市、石家庄市、东莞市、青岛市、哈尔滨市、南阳市、温州市、佛山市、邯郸市、宁波市、合肥市、南京市、保定市、济南市、徐州市、长春市、沈阳市、周口市、菏泽市、泉州市、南宁市、昆明市、济宁市、福州市、商丘市、南通市、无锡市、大连市、沧州市、邢台市、烟台市、洛阳市、金华市、盐城市、台州市、上饶市、南昌市、信阳市、聊城市、德州市、安阳市、泰安市、嘉兴市、达州市、太原市、绍兴市、漳州市 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 3 宏观研究 图表5: 全国各省市中高风险地区变动情况一览(截至8月4日7时) 资料来源:中国政府网, 华泰研究 图表6: 本轮疫情中(2月4日以来),辖内>10个区县有中高风险=20个省/市 图表7: 本轮疫情中(2月4日以来),辖内>10个区县有中高风险区的省市GDP占全国比例超77% 资料来源:Wind, 华泰研究 资料来源:Wind, 华泰研究 新疆西藏青海甘肃内蒙古宁夏四川云南海南广西贵州重庆陕西山西黑龙江吉林河北山东河南湖北湖南广东江西福建安徽江苏浙江香港台湾澳门上海天津辽宁北京注:台湾数据缺失。8月4日全国中高风险地区变动情况中风险地区:共732个,较7月19日+74高风险地区:共468个,较7月19日+60高:73,-74中:181,-69高:2,-57中:5,-73高:207,+121中:350,+280高:14,+12中:12,-1高:29,+7中:26,+12高:64,+62中:37,+15高:23,+5中:33,+13高:5,+3中:6,+2中: 1,+1高:8,+8中:18,+7高:33,+33中:23,+23高:2,+1中:1,-3高:3,+0中:14,+10中: 4,-64高:4,+4中:4,+4中: 2,-25中: 6,+6高:1,+1中:9,+93913152714552502312002040第二波疫情(2020年7月16日-8月16日)第三波疫情(2020年12月6日-2021年2月7日)第四波疫情(2021年7月15日-8月28日)第五波疫情(2021年11月28日-2月4日)第六波疫情(2022年2月4日-8月4日)(个省市)辖内有中高风险地区的省市数量该省存在中高风险地区该省有五个以上区(县)有中高风险地区该省有十个以上区(县)有中高风险地区7.3 23.6 54.4 52.5 96.9 1.4 8.4 28.4 26.4 92.5 0.0 4.8 19.4 2.6 77.1 020406080100第二波疫情(2020年7月16日-8月16日)第三波疫情(2020年12月6日-2021年2月7日)第四波疫情(2021年7月15日-8月28日)第五波疫情(2021年11月28日-2月4日)第六波疫情(2022年2月4日-8月4日)(% GDP)辖内有中高风险地区的省市GDP占比该省存在中高风险地区该省有五个以上区(县)有中高风险地区该省有十个以上区(县)有中高风险地区 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 4 宏观研究 图表8: 本轮疫情中(2月4日以来),辖内中高风险地区超过10个的省/直辖市的数量和GDP占比趋势 资料来源:Wind,华泰研究 图表9: 全国整车物流同比-20.3%,周环比-1.7%,相比3月14日--19.3% 图表10: 国内航班数同比+4.4%,周环比+8.6% 资料来源:G7, 华泰研究 资料来源:CAPA, 华泰研究 图表11: 重点省份整车货运流量指数较3月14日变化 资料来源:G7,华泰研究 0个7个14个20个0.0%31.0%58.3%77.1%0102030405060708090048121620242月4日-2月10日2月4日-3月23日2月4日-5月30日2月4日-8月4日(% GDP)(个省市)本轮疫情中辖内中高风险地区超过10个的省(直辖市)数量和GDP占比省市数量省市占GDP比例(右轴)02040608010012014016020/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/07全国整车物流指数(7日平均)(点)对比3月14日-19.3%02040608010012014016018020020-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-07(2019=100)国内航班数目国内航班座位数106.24105.6082.502040608010012014020/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/07上海整车物流情况(点)101.0030609012015020/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/07吉林整车物流情况(点)111.5030609012015020/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/07江苏整车物流情况(点)96.0030609012015018021020/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/07山东整车物流情况(点)61.1030609012020/0720/0920/1121/0121/032

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