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商品期权市场策略日报

2022-08-05牛秋乐、彭博、冯世佃方正中期更***
商品期权市场策略日报

要点: 宏观市场方面,美国7月ISM非制造业PMI指数好于预期,提振了市场情绪。投资者继续关注地缘政治局势、美联储政策前景。此前,市场一度乐观地认为,美联储将很快停止加息甚至开启降息。然而,两位联储高官驳斥了关于美联储将改变激进加息立场的观点,称抗通胀行动远未完成。国内方面。政治局会议指出,要全方位守住安全底线。要强化粮食安全保障,提升能源资源供应保障能力,加大力度规划建设新能源供给消化体系。要稳定房地产市场,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策用足用好政策工具箱,支持刚性和改善性住房需求,压实地方政府责任,保交楼、稳民生。要保持金融市场总体稳定,妥善化解一些地方村镇银行风险,严厉打击金融犯罪。要压实安全生产责任。7月PMI数据低于市场预期。 总的来看,大宗商品低位反弹,但策略上建议还是以防御性策略为主。抄底的投资者建议使用期权工具,并严格控制仓位。具体品种来看,参与波段趋势性行情的投资者,可关注原油、棕榈油、铜等品种。参与波动率交易投资者,短线可把握日间、日内Gamma机会,可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后,对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理,同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。 商品期权市场策略日报 Option Market Strategy Report 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 作者:金融衍生品组 牛秋乐 执业编号:F0268914 (从业) Z0002616 (投资咨询) 联系方式:010-68578820/niuqiule@foundersc.com 作者:金融衍生品组 彭博 执业编号:F0305572 (从业) Z0011662 (投资咨询) 联系方式:010-68578617/pengbo1@foundersc.com 作者:金融衍生品组 冯世佃 执业编号:F 3049858(从业) Z0015710(投资咨询) 联系方式:fengshidian@foundersc.com 成文时间:2022年8月4日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 目录 一、豆粕期权 ................................................................................................................................................... 1 二、白糖期权 ................................................................................................................................................... 3 三、铜期权 ....................................................................................................................................................... 5 四、玉米期权 ................................................................................................................................................... 7 五、棉花期权 ................................................................................................................................................... 8 六、橡胶期权 ................................................................................................................................................. 10 七、铁矿石期权 ............................................................................................................................................. 11 八、PTA期权 .................................................................................................................................................. 13 九、甲醇期权 ................................................................................................................................................. 15 十、黄金期权 ................................................................................................................................................. 17 十一、菜籽粕期权 ......................................................................................................................................... 18 十二、液化石油气期权 ................................................................................................................................. 20 十三、动力煤期权 ......................................................................................................................................... 22 十四、聚丙烯期权 ......................................................................................................................................... 23 十五、塑料期权 ............................................................................................................................................. 26 十六、PVC期权 .............................................................................................................................................. 28 十七、铝期权 ................................................................................................................................................. 30 十八、锌期权 ................................................................................................................................................. 32 十九、棕榈油期权 ......................................................................................................................................... 33 二十、原油期权 ............................................................................................................................................. 35 一、豆粕期权 1.行情回顾: 请务必阅读最后重要事项 第2页 表1.1:豆粕期货期权行情情况 2022-8-4收盘价涨跌成交量变化持仓量变化豆粕22093946-0.23%472920-37357783471-53豆粕22113848-1.11%5227813909202574-6022豆粕23013577-0.53%365100149174685929606 2022-8-4成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购67925-12437254452502认沽83381-24207441649-42豆粕期权151306-366446961014601.22751.7357 数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理 图1.2:主力合约成交情况 图1.3:主力合约持仓情况 0100020003000400050006000认购认沽 050001000015000200002500030000认购认沽 数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理 数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理 图1.4:主力合约成交变化情况 图1.5:主力合约持仓变化情况 -5000-4000-3000-2000-100001000200030004000认购认沽 -1000-500050010001500200025003000认购认沽 数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理 数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理 2、波动率情况: 图1.6:近3年历史波动率锥 图1.7:豆粕期权波动率指数 请务必阅读最后重要事项 第3页 00.050.10.150.20.250.30.350.40.4510306090min10%25%50%75%90%maxHV 00.050.10.150.20.250.30.350.40.4520170331201706132017081720171030201801042

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