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PTA&MEG早报

2022-08-05投资咨询部大越期货李***
PTA&MEG早报

PTA&MEG早报-2022年8月5日大越期货投资咨询部证券代码:839979 PTA:1、基本面:近期油价明显回落。据悉华南一套250万吨PTA装置目前提负中,该装置7月27日附近降负至8成。PX方面,供需偏紧,维持强现实与弱预期的格局,高价格背景下游降负,后期维持震荡偏弱为主。PTA方面,装置检修增加,供应持续缩减,供需预期边际好转。聚酯及下游方面,聚酯工厂负荷继续回升,但终端开工出现回落,需求端维持弱恢复,工厂供需压力阶段性缓解,但高库存的现状依旧没有改变中性2、基差:现货6045,09合约基差301,盘面贴水偏多3、库存:PTA工厂库存4.23天,环比减少0.05天中性4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之上中性5、主力持仓:主力净空,空增偏空6、预期:聚酯端未来以持续改善为主,但南方地区仍有高温扰动,预计需求恢复依旧受限。短期关注PTA装置供应缩减落地情况与成本支撑,加工费或有反弹的空间。TA2209:短期关注5650支撑位PTA 每日观点 MEG:1、基本面:各主流工艺路线利润处于低位,乙二醇长时间处于亏损,1日CCF口径库存为124.8万吨,环比增加8.4万吨,港口库存再度大幅积累。近期油价明显回落,场内可流转现货收缩相对缓慢,下游呈弱改善局面中性2、基差:现货4160,09合约基差23,盘面贴水中性3、库存:华东地区合计库存116.61万吨,环比增加0.05万吨偏空4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓:主力净空,空增偏空6、预期:乙二醇供应环节处于持续挤出过程中,低价刺激下装置减停产动作仍在增加,8月仍有部分装置存检修计划。近期卸货集中,新一期港存大幅堆积,超出市场预期,但未来到货多有收缩,规模去化仍需要时间,中长线来看高库存仍然是压制价格的核心因素。下游聚酯端低位回升,工厂库存矛盾阶段性缓和,未来需求端预计仍以持续改善为主。乙二醇供需结构边际修复,估值偏低,预计短期维持筑底运行。EG2209:短期观望为主MEG 每日观点 利多:1、聚酯原料端PTA与MEG负荷偏低,供应相对低位2、聚酯工厂负荷拐点确认,需求端呈现弱改善格局利空:1、终端需求淡季背景不改,后期南方地区仍有高温扰动2、油价中期存在下行压力当前主要逻辑:低加工费下成本因素占据主导地位主要风险点:1、成本端油价波动剧烈2、终端需求恢复不及预期影响因素总结 变动2022-08-042022-08-03现货价(中间价):石脑油:CFR日本-19.75727.000746.750美元/吨现货价(中间价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾-1810631081美元/吨CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘-3060456075元/吨CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘-10041604260元/吨CCFEI价格指数:涤纶POY-1579357950元/吨CCFEI价格指数:涤纶FDY150D085008500元/吨CCFEI价格指数:涤纶DTY093009300元/吨CCFEI价格指数:涤纶短纤-5377307783元/吨TA01-20254725674元/吨TA05-17053825552元/吨TA09-13257445876元/吨TA01基差172573401元/吨TA05基差140663523元/吨TA09基差102301199元/吨EG01基差-9-95-86元/吨EG05基差28-202-230元/吨EG09基差-52328元/吨PTA加工费76.36617.11540.75元/吨石脑油MEG内盘利润45.61-1825.91-1871.52元/吨外采乙烯制MEG内盘利润-88.99-1047.83-958.84元/吨甲醇制MEG内盘利润-47.80-1733.50-1685.70元/吨煤制MEG利润-91.50-2128.00-2036.50元/吨POY利润44.15122.9378.77元/吨FDY利润59.15187.93128.78元/吨DTY利润59.15287.93228.78元/吨涤纶短纤利润5.8287.9382.11元/吨现货期货利润价格 PTA 月间价差-200-10001002003004005006007005/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/161-5价差TA1801-1805TA1901-1905TA2001-2005TA2101-2105TA2201-2205TA2301-2305-500050010001500200025001/162/163/164/165/166/167/168/169/169-1价差TA1709-1801TA1809-1901TA1909-2001TA2009-2101TA2109-2201TA2209-2301 -1000-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/1601基差TA1701TA1801TA1901TA2001TA2101TA2201TA2301PTA 基差-1000-500050010001500200025005/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/1605基差TA1705TA1805TA1905TA2005TA2105TA2205TA2305-1000-50005001000150020009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/1509基差TA1709TA1809TA1909TA2009TA2109TA2209 MEG 月间价差-400-20002004006008005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271-5价差EG2001-2005EG2101-2105EG2201-2205EG2301-2305-600-500-400-300-200-10001002003004001/222/223/224/225/226/227/228/229/229-1价差EG1909-2001EG2009-2101EG2109-2201EG2209-2301 MEG 基差-1000-5000500100015001/222/223/224/225/226/227/228/229/2210/2211/2212/221/2201基差EG2001EG2101EG2201EG2301-600-400-20002004006008001000120014009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/266/267/268/269/2609基差EG1909EG2009EG2109EG2209-600-400-20002004006008001000120014005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271/272/273/274/2705基差EG2005EG2105EG2205EG2305 1002003004005006007008001月1日1月10日1月19日1月28日2月6日2月15日2月24日3月4日3月13日3月22日3月31日4月9日4月18日4月27日5月6日5月15日5月24日6月2日6月11日6月20日6月29日7月8日7月17日7月26日8月4日8月13日8月22日8月31日9月9日9月18日9月27日10月6日10月15日10月24日11月2日11月11日11月20日11月29日12月8日12月17日12月26日对二甲苯(PX)-石脑油(NAP)2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年美元/吨-4000-3000-2000-100001000200030001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4TA-EG现货价差2016201720182019202020212022元/吨现货价差PXN价差环比回落 204060801001201401601月2日1月14日1月27日2月13日2月24日3月5日3月14日3月23日4月1日4月11日4月20日4月29日5月10日5月19日5月28日6月7日6月16日6月26日7月5日7月14日7月23日8月1日8月10日8月21日8月31日9月11日9月21日10月10日10月21日11月1日11月14日11月26日12月9日12月21日库存:乙二醇:华东地区:合计2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年万吨-5051015201月2日1月12日1月23日2月6日2月20日3月2日3月11日3月21日3月30日4月9日4月20日4月29日5月12日5月21日6月1日6月10日6月20日6月30日7月9日7月19日7月28日8月6日8月20日9月2日9月13日9月24日10月12日10月21日10月31日11月10日11月19日11月29日12月9日12月19日12月28日库存天数:聚酯切片:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年天02468101月3日1月13日1月26日2月10日2月23日3月5日3月15日3月24日4月2日4月12日4月21日4月30日5月12日5月21日6月1日6月10日6月19日6月30日7月9日7月19日7月29日8月9日8月18日8月27日9月6日9月17日9月28日10月16日10月27日11月6日11月17日11月29日12月9日12月21日12月31日库存天数:PTA:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年天MEG港口库存位置明显偏高,新一期再度积累库存分析 -20-15-10-50510152025301月2日1月12日1月21日2月4日2月17日3月1日3月10日3月19日3月29日4月8日4月18日4月27日5月10日5月19日5月28日6月7日6月16日6月27日7月6日7月15日7月25日8月3日8月13日8月24日9月5日9月16日9月27日10月15日10月26日11月8日11月18日11月29日12月10日12月21日库存天数:涤纶短纤:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年2022年天0510152025303540451月2日1月12日1月21日2月4日2月17日3月1日3月10日3月19日3月29日4月8日4月18日4月27日5月10日5月19日5月28日6月7日6月16日6月27日7月6日7月15日7月25日8月3日8月13日8月24日9月5日9月16日9月27日10月15日10月26日11月8日11月18日11月29日12月10日12月21日库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年2022年天05101520253035401月2日1月12日1月21日2月4日2月17日3月1日3月10日3月19日3月29日4月8日4月18日4月27日5月10日5月19日5月28日6月7日6月16日6月27日7月6日7月15日7月25日8月3日8月13日8月24日9月5日9月16日9月27日10月15日10月26日11月8日11月18日11月29日12月10日12月21日库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年2022年天051015202530354045501月2日1月12日1月21日2月4日2月17日3月1日3月10日3月19日3月29日4月8日4月18日4月27日5月10日5月19日5月28日6月7日6月16日6月27日7月6日7月15日7月25日8月3日8月13日8月24日9月5日9月16日9月27日10月15日10月26日11月8日11月18日11月29日12月10日12月21日库存天数:涤纶

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