您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。朝闻国盛_【发现报告】
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

朝闻国盛

2022-08-05胡偌碧国盛证券余***
朝闻国盛

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 朝闻国盛 2022年08月05日 朝闻国盛 地区的分化——上半年各省市经济、财政和融资盘点 今日概览  重磅研报 【固定收益】地区的分化——上半年各省市经济、财政和融资盘点-20220804 【机械&计算机】人形机器人行业报告六:伺服电机再探讨-20220804  研究视点 【轻工】思摩尔国际(06969.HK)-产能审批额度充裕,国内格局趋于清晰-20220804 作者 分析师 胡偌碧 执业证书编号:S0680519010003 邮箱:huruobi@gszq.com 行业表现前五名 行业 1月 3月 1年 通信 2.5% 15.1% -8.8% 国防军工 0.9% 24.5% -4.9% 电子 0.8% 16.3% -25.7% 汽车 0.7% 36.9% -1.7% 机械设备 0.7% 24.8% -11.7% 行业表现后五名 行业 1月 3月 1年 建筑材料 -14.9% -4.0% -21.3% 医药生物 -11.4% 2.5% -28.0% 银行 -10.9% -12.1% -11.4% 非银金融 -10.8% -3.2% -20.3% 房地产 -10.7% -12.3% -5.7% 晨报回顾 1、《朝闻国盛:下半年大基调已定,二十大有新提法》2022-08-04 2、《朝闻国盛:近期外资增减持的共识与分歧》2022-08-03 3、《朝闻国盛:不确定性世界中的配置策略》2022-08-02 4、《朝闻国盛:回踩再确认,后续怎么走?》2022-08-01 5、《朝闻国盛:美联储如期加息75bp,璞泰来定增加速产能扩张》2022-07-29 2022年08月05日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明  重磅研报 【固定收益】地区的分化——上半年各省市经济、财政和融资盘点-20220804 杨业伟 分析师 S0680520050001 yangyewei@gszq.com 张明明 研究助理 S0680121070002 zhangmingming3653@gszq.com 近期各地上半年经济、财政和融资数据相继公布,我们通过盘点各地经济增长、财力以及融资状况的变化,分析各地发展态势和未来债务风险。 经济生产面:各地经济增速分化明显,资源型省份工业强劲。经济需求面:疫情冲击较大地区消费下滑明显,上半年珠三角贸易偏弱,而发挥稳增长的固投回升则主要在经济强省。经济收入面:企业盈利显著向资源省份集中,而居民收入差异相对有限。 今年上半年各省财力分化很大。从财政收入角度看,资源型省份财政收入大幅增加,相应的城投风险也有所下降,而部分经济压力加大省份财政收入则大幅下降。 风险提示:疫情变化超预期。 【机械&计算机】人形机器人行业报告六:伺服电机再探讨-20220804 张一鸣 分析师 S0680522070009 zhangyiming@gszq.com 刘高畅 分析师 S0680518090001 liugaochang@gszq.com 欧阳蕤 研究助理 S0680121120007 ouyangrui3@gszq.com 人形机器人关节预计在40个以上,我们按照40个关节数量计算,则对应40台伺服电机用量,随着人形机器人销量的逐步攀升,电机需求量有望迎来指数级增长。按照100万台计算,预计对应机器人伺服电机用量有望达到4000万台。空心杯电机和伺服电缸契合人形机器人要求,产品需求有望持续向上,人形机器人手指关节需配备更多小型化且能够输出较大力的电机,空心杯电机完美契合手指关节轻量化、高精度等需求。而伺服电缸,具备噪音低,节能,干净,高刚性,抗冲击力优势,符合人形机器人产品未来的要求。 重点公司推荐:1)江苏雷利;2)鸣志电器。 风险提示:特斯拉人形机器人延迟发布风险;销量不达预期、经济下行超预期。  研究视点 【轻工】思摩尔国际(06969.HK)-产能审批额度充裕,国内格局趋于清晰-20220804 姜春波 分析师 S0680521070003 jiangchunbo@gszq.com 姜文镪 研究助理 S0680122040027 jiangwenqiang1@gszq.com 今日全资子公司麦克韦尔及麦克兄弟亦收到烟草专卖企业生产许可证。 受益于公司自身产能审批额度充裕&下游客户审批额度领先,思摩尔龙头地位夯实;当前公司估值未充分反馈国内业务,静待新国标产品面世、市场动销反馈,我们预计经历短期下滑后有望恢复稳健增长,国内估值趋于清晰。 预计2022-2024年净利润为37.5、50.5、62.2亿元,对应PE估值分别为23.9X、17.8X、14.4X,维持“买入”评级。 风险提示:政策监管超预期、行业竞争加剧、Vuse Alto未通过PMTA审核。 2022年08月05日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 免责声明 国盛证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料,但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可能会随时调整。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意,在法律许可的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权,任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告,需注明出处为“国盛证券研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法,结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价(或行业指数)相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以摩根士丹利中国指数为基准,美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在10%以上 国盛证券研究所 北京 上海 地址:北京市西城区平安里西大街26号楼3层 邮编:100032 传真:010-57671718 邮箱:gsresearch@gszq.com 地址:上海市浦明路868号保利One56 1号楼10层 邮编:200120 电话:021-38124100 邮箱:gsresearch@gszq.com 南昌 深圳 地址:南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦 邮编:330038 传真:0791-86281485 邮箱:gsresearch@gszq.com 地址:深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼 邮编:518033 邮箱:gsresearch@gszq.com

公众号
小程序
pwa
桌面端
kefu
联系客服
kefu
社群