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商品研究晨报-贵金属及基本金属

2022-08-01国泰期货啥***
商品研究晨报-贵金属及基本金属

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金:衰退预期加紧,黄金上行 .............................................................. 2 白银:工业金属属性与贵金属属性双重支撑..................................................... 2 铜:国内现货紧张,支撑短期价格 ............................................................ 4 铝:短时不弱 .............................................................................. 6 锌:基本面矛盾暂不突出,小幅反弹 .......................................................... 7 铅:消费增速放缓,震荡运行 ................................................................ 9 镍:资源偏紧短期支撑,弱势预期上方施压.................................................... 11 不锈钢:库存下行仍处高位,需求有待复苏.................................................... 11 锡:向上突破 ............................................................................. 13 2022年08月01日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 黄金:衰退预期加紧,黄金上行 白银:工业金属属性与贵金属属性双重支撑 王蓉 投资咨询从业资格号:Z0002529 wangrong013179@gtjas.com 刘雨萱(联系人) 从业资格号:F03087751 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 资料来源:同花顺,上海有色网,国泰君安期货 【宏观及行业新闻】 1、 中国7月官方制造业PMI 49,非制造业PMI 53.8。 2、空军发言人:空军多型战机绕飞祖国宝岛,坚定不移捍卫国家主权和领土完整。 昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金2212386.101.41%386.340.68%黄金T+D383.701.06%384.740.53%Comex黄金22081782.700.55%--伦敦金现货1765.910.62%--沪银221244623.33%4476.002.57%白银T+D44183.01%44511.55%Comex白银220920.3351.75%--伦敦银现货20.3361.92%--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金2212132,82627,412144,0451,606Comex黄金2208136,893-49,920391,2739,237沪银2212875,488140,192537,19812,276Comex白银220960,985-21,873109,563-5,423SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓(前天)沪金(千克)Comex黄金(金衡盎司)(前日)沪银(千克)Comex白银(金衡盎司)(前日)昨日前日黄金T+D对AU2212价差2.401.06沪金2212合约对2206合约价差-386.10-380.72买沪金12月抛6月跨期套利成本6.726.74黄金T+D对伦敦金的价差1.68-0.80白银T+D对AG2212价差4429沪银2212合约对2306合约价差-4,462-4,318买沪银12月抛6月跨期套利成本86.0785.94白银T+D对伦敦银的价差-553-599美元指数美元兑人民币(CNY即期)美元兑离岸人民币(CNH即期)欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元期货及现货电子盘昨日价格较前日变动0.50%1.221.020.41%133.254.66%15-144昨日持仓15,043.43较前日变动ETF1,005.871库存3,1710030,892,570昨日库存1,442,598337,756,912较前日变动1807400注:“昨日”默认为今日前一个交易日,内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据,若遇节假日(不含双休日),则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克,Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司(折合约为155.5千克)。沪金一手交易单位是1千克,Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司(折合约为3.11千克)。价差汇率较前日变动1.34-5.38-0.022.480.146105.83-0.34%6.73-0.21%6.750.03%2022年8月1日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 3、美众议院议长佩洛西开始出访亚洲,行程名单未提台湾。 【趋势强度】 黄金趋势强度:1;白银趋势强度:1 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 黄金此轮触及关键技术位置1670-1680后反弹,基本面上的驱动主要来自于7月FOMC会议的落地以及美国二季度GDP大幅低于预期,市场对海外衰退情绪的担忧使得贵金属受到支撑,而白银在工业金属因7月FOMC利空出尽而继续处反弹状态下,走势比黄金更为强势。我们认为贵金属短期将继续维持反弹。然而需要提醒注意的是,若如果未来CPI数据再度超市场预期的强劲,完全有可能推翻现在年底加到3.25%-3.5%的基准情形(9月加息50bp、11月12月各加息25bp),再次打消市场现在对联储加息节奏边际放缓的乐观预期,届时风险情绪将再度撤退,需持续跟踪经济数据防止宏观情绪再度快速转向。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 铜:国内现货紧张,支撑短期价格 季先飞 投资咨询从业资格号:Z0012691 jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 资料来源:国泰君安期货 【宏观及行业新闻】 美国6月PCE物价指数同比增长6.8%,核心PCE物价指数同比增长4.8%。 欧元区7月CPI增8.9%再创历史新高。欧元区二季度GDP意外提速,环比增长0.7%,德国经济停滞。 国常会:推动有效投资和增加消费,延续免征新能源汽车购置税政策,支持刚性和改善性住房需求。 发改委:我国经济正处于企稳回升关键窗口,三季度至关重要,要选准选好项目、尽快投放资金、加快昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪铜主力合约60,1000.18%59700-0.67%伦铜3M电子盘7,9250.00%--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪铜主力合约147,588-13,700 157,6411,663伦铜3M电子盘17,7010232,000-302 昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜7,648-403 - -伦铜130,575-1,125 18.84%-0.12%昨日价差前日价差较前日变动13.753.7510.00948958684255,20054,50070035032525400290110150--83193-109 -315-251-64 6491,379-729 1,699718982沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水2022年08月01日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 开工建设。 必和必拓二季度:2022财年集团铜当量产量下降4%。 墨西哥集团预计智利和秘鲁的铜产量将进一步下降。 监管机构:智利采矿业必须提高安全标准。 商务部等13部门:开展全国家电“以旧换新”活动,推进绿色智能家电下乡。 【趋势强度】 铜趋势强度:1 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 隔夜伦铜快速上涨,沪铜指数连续收阳。中国政策偏利好,美国股指持续反弹,带动市场整体风险情绪。但是,美国6月PCE物价指数增速续创40年新高,或推动美联储加息预期走强。铜精矿供应偏紧,智利监管机构要求采矿业必须提高安全标准,或限制未来铜矿生产。高利润刺激国内冶炼厂开工率上升,精铜产量持续增加。再生铜供需双弱,再生铜进口盈利扩大,但精废价差大幅回落,低于合理水平。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存下降,注销仓单比例回落。国内现货对期货升水高位,沪铜近远月升水较大;伦铜0-3现货升水扩大。整体来看,风险情绪上升,风险资产价格普遍上涨。从基本面的角度看,国内仓单库存减少,现货升水高位,支撑短期价格。风险点是,美国高通胀或推动加息预期走强。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 铝:短时不弱 王蓉 投资咨询从业资格号:Z0002529 wangrong013179@gtjas.com 张航 (联系人)从业资格号:F3075829 zhanghang022595@gtjas.com 【基本面跟踪】 铝基本面数据 TT-1T-5T-22T-66沪铝2209收盘价1875020755-530-3170沪铝2209夜盘收盘价18695-55---LME铝3M收盘价2482.517.556.5-4.5-816.5沪铝2209成交量288241-3857270662-1829-212129沪铝2209持仓量180533297372075-990-29449LME铝3M成交量169492639616184307058LME注销仓单占比50.06%-0.39%-2.15%-7.15%13.88%LME铝cash-3价差15.77.015.743.729.7近月合约对连一合约价差452010-530买近月抛连一跨期套利成本54.370.05-0.47-3.47-14.01现货升贴水-100-10-3030上海保税区Premium135002070欧盟鹿特丹铝锭Premium(MB)550-10-10-32.5-60预焙阳极市场价805700-25870佛山铝棒加工费470-50-230-280-410山东1A60铝杆加工费5000-100-100-300铝锭精废价差3211313-29103电解铝企业盈亏600250.74634.9-469.5-2944.5铝现货进口盈亏-1463-186.0288.0-1086.01077.0铝3M进口盈亏-1543-225.0261.0-986.01187.0铝板卷出口盈亏3989-376-418-408-1991国内铝锭社会库存(万吨)67-0.30.3-9.6-37.8上期所铝锭仓单(万吨)6.30.1-0.3-3.4-10.4LME铝锭库存(万吨)29.1-0.4-2.6-8.6-29.3国内氧化铝平均价2967008-51氧化铝连云港到岸价(美元/吨)3890-3-30-44氧化铝连云港到岸价(元/吨)313000-50-400山西氧化铝企业盈亏-160-61110-86澳洲进口三水铝土矿价格460000印尼进口铝土矿价格(Al:45-47%, Si:4-6%)680006几内亚进口铝土矿价格(Al:43-45%, Si:2-3%