证券研究报告·固定收益·固收点评 东吴证券研究所 1 / 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 固收点评20220702 绿色债券周度数据跟踪 （20220627-20220701） 2022年07月02日 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 研究助理 徐津晶 执业证书：S0600121110024 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《微芯转债：中国原创新药领军企业》 2022-07-02 《大道如砥，行者无疆——安徽省城投债现状4个知多少》 2022-07-01 《通胀滔天，堵不如疏——变局系列2》 2022-07-01 [Table_Summary] 观点 ◼ 一级市场发行情况： 本周（20220627-20220701）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券37只，合计发行规模约711亿元，较上周增加了657亿元。发行年限以3Y及以上中长期为主；发行人性质以中央国有企业、地方国有企业和地方政府为主；主体评级以AA+级别以上为主。发行人一级行业包括材料、工业、公用事业和金融，二级行业方面，其中工业包括商业和专业服务、运输、资本货物。发行人地域涉及区域较多，包括安徽省、北京、福建省、贵州省、湖南省、山东省、四川省、西藏自治区、云南省和浙江省。发行债券种类涵盖类型较多，包括一般公司债、中期票据、超短期融资券、地方政府债、ABN和ABS。 ◼ 二级市场成交情况： 本周（20220627-20220701）绿色债券周成交额合计约210亿元，较上周减少了4亿元。分债券种类来看，成交量前三为中期票据、地方政府债和金融债，分别为62亿元、34亿元和26亿元。分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约51%，市场热度持续。分发行主体行业来看，成交量前三的行业为公用事业、工业和金融，分别为65亿元、58亿元和36亿元。分发行主体地域来看，成交量前三为北京、湖北省和山东省，分别为46亿元、33亿元和20亿元。 ◼ 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20220627-20220701）绿色债券周成交均价估值偏离幅度整体不大，但折价率较上周有所下降。折价个券方面，折价率最大为-0.98%，主体行业以工业为主，中债隐含评级以AA评级及以上为主，地域分布以北京（121亿元）、福建省（50.49亿元）、山东省（37.85亿元）居多。溢价个券方面，溢价率最大为1.17%，其余溢价率均在1%以内，主体行业以工业为主，中债隐含评级以AA评级及以上为主，地域分布以山东省（210.73亿元）、广东省（94.97亿元）、北京（90亿元）居多。 ◼ 风险提示： Wind信息更新延迟；数据披露不全。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 2 / 9 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 发行规模(亿元) 发行年限(年) 主体评级 发行人性质 发行人行业(一级) 发行人行业(二级) 发行人省份 债券类型 22现代投资GN001 2.00 2.00 AA+ 地方国有企业 工业 运输 湖南 一般中期票据 GC电租3A 8.46 8.91 中央国有企业 工业 商业和专业服务 北京 证监会主管ABS GC电租3B 0.54 8.91 中央国有企业 工业 商业和专业服务 北京 证监会主管ABS 22大唐集MTN001 4.10 3.00 AAA 中央国有企业 公用事业 公用事业II 北京 一般中期票据 GC北塔C 0.05 17.93 金融 多元金融 浙江 证监会主管ABS GC北塔B 4.65 17.93 金融 多元金融 浙江 证监会主管ABS GC北塔A 8.00 17.93 金融 多元金融 浙江 证监会主管ABS 22贵州债34 8.88 15.00 贵州 地方政府债 22贵州债35 4.93 20.00 贵州 地方政府债 22贵州债36 26.73 30.00 贵州 地方政府债 22浙江债44 3.22 15.00 浙江 地方政府债 22浙江债45 16.35 20.00 浙江 地方政府债 22西藏债19 0.41 10.00 西藏 地方政府债 22西藏债15 0.13 15.00 西藏 地方政府债 22西藏债16 1.43 20.00 西藏 地方政府债 22湖南债118 5.70 15.00 湖南 地方政府债 22湖南债119 9.36 20.00 湖南 地方政府债 22湖南债117 1.09 20.00 湖南 地方政府债 22三明投资MTN001(绿色) 1.68 3.00 AA 地方国有企业 工业 资本货物 福建 一般中期票据 22新华水力GN001 10.00 3.00 AA+ 中央国有企业 公用事业 公用事业II 北京 一般中期票据 22攀钢02 2.00 3.00 AAA 中央国有企业 材料 材料II 四川 一般公司债 22华电01 25.00 3.00 AAA 中央国有企业 公用事业 公用事业II 北京 一般公司债 22华电02 15.00 5.00 AAA 中央国有企业 公用事业 公用事业II 北京 一般公司债 22温公用MTN001(绿色) 2.00 5.00 AA+ 地方国有企业 公用事业 公用事业II 浙江 一般中期票据 22华能水电GN010 2.80 0.35 AAA 中央国有企业 公用事业 公用事业II 云南 超短期融资债券 22新能源3ABN003优先(碳47.21 0.25 中央国有企业 公用事业 公用事业II 北京 交易商协会ABN 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 3 / 9 中和债) 22云南债24 18.96 20.00 云南 地方政府债 22山东债47 37.50 10.00 山东 地方政府债 22山东债46 20.84 10.00 山东 地方政府债 22山东债48 58.24 15.00 山东 地方政府债 22山东债49 203.40 20.00 山东 地方政府债 22山东债50 130.00 30.00 山东 地方政府债 22湖南债104 0.74 15.00 湖南 地方政府债 22湖南债105 3.75 20.00 湖南 地方政府债 22湖南债103 9.20 20.00 湖南 地方政府债 22鲁高速GN004(碳中和债) 10.00 3.00 AAA 地方国有企业 工业 运输 山东 一般中期票据 22铜陵建投GN001 6.20 3.00 AA 地方国有企业 工业 资本货物 安徽 一般中期票据 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还（单位：亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 -800-600-400-2000200400600800总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 4 / 9 表2：本周绿色债券分券种/期限成交概况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 地方政府债 0 1 5 28 34 金融债 17 9 0 0 26 短期融资券 20 0 0 0 20 中期票据 51 7 3 0 62 企业债 0 11 4 0 15 公司债 3 9 3 0 16 定向工具 0 0 0 0 0 资产支持证券 15 1 0 0 16 国际机构债 0 0 0 0 0 可交换债 0 22 0 0 22 合计 107 60 15 28 210 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 - 10 20 30 40 50 60 70公用事业工业金融未标注材料房地产可选消费能源 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 5 / 9 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 05101520253035404550北京湖北省山东省云南省浙江省福建省广东省江苏省天津安徽省四川省江西省上海广西壮族自治区重庆湖南省吉林省辽宁省陕西省香港特别行政区河北省山西省西藏自治区青海省新疆维吾尔自治区河南省 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 6 / 9 表3：估值偏离%（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离（%） 债券余额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行业 省份 21知识城MTN001(碳中和债) 100.46 101.45 -0.98 5.0 1.78 AA 工业 广东 22长轨01 100.60 101.38 -0.77 20.0 9.84 AA(2) 工业 吉林 21潍财G1 99.97 100.55 -0.58 4.0 3.97 AA(2) 工业 山东 20广交04 100.09 100.61 -0.53 3.4 3.97 AA+ 工业 广东 20兴发绿色债01 101.53 102.05 -0.51 10.0 7.78 AA 材料 湖北 21达发01 102.52 103.02 -0.49 5.0 5.60 AA(2) 工业 四川 22龙口绿债01 98.60 99.06 -0.47 8.8 6.68 AA(2) 工业 山东 20广交03 100.08 100.49 -0.41 1.1 0.97 AA+ 工业 广东 18扬州交通GN001 102.54 102.91 -0.36 5.0 0.82 AA 工业 江苏 科投1B 99.78 100.08 -0.30 0.1 0.82 AA+ 金融 江苏 科投1A 99.77 100.07 -0.29 0.4 0.82 AA+ 金融 江苏 21乌铁G2 101.14 101.43 -0.28 5.0 4.36 AA(2) 工业 新疆 22云南债24 97.66 97.91 -0.26 19.0 19.99 云南 22湖南钢铁GN001 99.53 99.76 -0.24 10.0 2.69 AA+ 材料 湖南 G20云绿1 89.00 89.20 -0.22 3.3 8.12 BBB 公用事业 云南 22水发集团GN001(碳中和债) 99.93 100.12 -0.19 8.0 2.56 AA(2) 公用事业 山东 19港绿01 101.00 101.19 -0.19 6.0 0.46 AA 工业 广东 21进出绿色债01 99.20 99.38 -0.19 110.0 4.49 金融 北京 22山东债09 100.22 100.41 -0.19 17.1 29.57 AAA 山东 22铜陵建投GN001 100.00 100.18 -0.17 6.2 2.99 AA(2) 工业 安徽 22浙江09 98.29 98.45 -0.17 13.4 19.66 AAA 浙江 G21扬化1 101.40 101.56 -0.16 7.0 6.17 AA 工业 江苏 20福建债29 102.22 102.37 -0.15 30.6 17.92 AAA 福建 21长金绿色债01 103.30 103.44 -0.14 5.0 6.05 AA(2)