2022年6月20日—6月24日 作者 中诚信国际 国际业务部 朱琳琳 010-66428877-570 llzhu@ccxi.com.cn 董啸楠 010-66428877-567 xndong@ccxi.com.cn 中诚信亚太 王国威 852-28607130 george_wang@ccxap.com 庄承浩 852-28607124 peter_chong@ccxap.com 其他联系人 胡辰雯 852-28607120 elle_hu@ccxap.com 报告发布日期 2022年6月29日 2022年第23期 中诚信国际 & 中诚信亚太 跨境债券周报 债券市场研究 券市场研究 中资境外债新发行增加; 二级市场回报率上升 热点事件：美欧PMI指数大幅下行 6月23日，最新数据显示美国6月Markit制造业PMI初值录得52.4，创23个月新低。其中，制造业产出指数初值由5月的55.2降至49.6，新冠疫情爆发两年来首次跌破荣枯分水岭；服务业PMI初值为51.6，创五个月新低。与此同时，欧元区6月PMI欧元区从5月的54.8降至6月的51.9，大跌至16个月低点。制造业产出为两年来首次收缩，从54.6降至52.0。服务业增长大幅降温，服务业PMI指数从56.1降至52.8。 汇率走势：人民币汇率涨跌互现 本周，人民币汇率涨跌互现。截至6月24日，人民币汇率中间价收于6.7000，较上周五上行77个基点。 利率走势：中国国债收益率涨跌互现；美国国债收益率下行 本周，中国国债收益率涨跌互现，一年期国债收益率较上周五下跌4.49个基点。美国6月制造业及服务业PMI不及预期，通胀预期降温，市场预估美联储加息幅度会有所下降，推动美国国债收益率下行。中美利差方面，截至6月24日，中美10年期国债利差为-33.2bp，较上周五扩大11.8bp，较年初收窄148.0bp。 中资境外债券 一级市场：中资境外债新发行增加 6月20日至6月24日，中资企业在境外市场新发行12只债券，合计约12.2亿美元，较上周大幅增加99.0%。其中，城投为最大发行人，共发行7只债券，规模约9.0亿美元。 二级市场：中资美元债券回报率上升 截至6月24日，中资美元债年初至今的回报率较上周五上升7bp至-9.53%，其中投资级债券回报率上升29bp至-6.52%，高收益债券回报率下跌85bp至-20.65%。按行业来看，房地产债券回报率跌幅最大，较上周五下跌106bp至-30.42%； 评级行动：数家房地产企业被下调评级 信用事件：三盛控股寻求美元债展期 熊猫债 梅赛德斯-奔驰国际财务有限公司发行两只熊猫债、中国电力国际发展有限公司发行一只熊猫债 6月20日，梅赛德斯-奔驰国际财务有限公司2022年度第一期中期票据（债券通）在银行间债券市场成功发行，期限2年，募集资金10亿元，息票率2.98% 6月20日，梅赛德斯-奔驰国际财务有限公司2022年度第二期中期票据（债券通）在银行间债券市场成功发行，期限3年，募集资金30亿元，息票率3.25% 6月20日，中国电力国际发展有限公司2022年度第二期中期票据在银行间债券市场成功发行，期限3年，募集资金20亿元，息票率2.99% 专题分析：北控清洁能源集团有限公司 跨境债券周报 2022年第23期 2 热点事件：美欧PMI指数大幅下行 6月23日，最新数据显示美国6月Markit制造业PMI初值录得52.4，创23个月新低，大幅低于预期的56，前值为57。其中，美国6月制造业产出指数初值由5月的55.2降至49.6，新冠疫情爆发两年来首次跌破荣枯分水岭。美国6月Markit服务业PMI初值为51.6，创五个月新低，也低于预期的53.5，前值为53.4。这反映了因快速的通货膨胀降低了需求，导致工厂订单和生产的全面收缩，美国企业活动在6月份显著放缓。 与此同时，欧元区6月PMI欧元区从5月的54.8降至6月的51.9，大跌至16个月低点。制造业产出为两年来首次收缩，从54.6降至52.0。服务业增长大幅降温，服务业PMI指数从56.1降至52.8。企业还将未来一年的产出预期下调至2020年10月以来的最低水平，需求停滞和前景恶化都被归咎于生活成本上升、金融状况收紧以及俄乌冲突和疫情导致的能源和供应链中断。 汇率走势：人民币汇率涨跌互现 本周，人民币汇率涨跌互现。截至6月24日，人民币汇率中间价收于6.7000，较上周五上行77个基点；在岸人民币汇率较上周下行74个基点，收于6.6936；离岸人民币汇率较上周五下行255个基点至6.6826。 图1：人民币汇率情况 数据来源：Wind，中诚信整理 6.006.106.206.306.406.506.606.706.806.902022-01-042022-01-102022-01-142022-01-202022-01-262022-02-012022-02-072022-02-112022-02-172022-02-232022-03-012022-03-072022-03-112022-03-172022-03-232022-03-292022-04-042022-04-082022-04-142022-04-202022-04-262022-05-022022-05-062022-05-122022-05-182022-05-242022-05-302022-06-032022-06-092022-06-152022-06-21离岸人民币汇率在岸人民币汇率人民币汇率中间价 跨境债券周报 2022年第23期 3 利率走势：中国国债收益率涨跌互现；美国国债收益率下行 本周，中国国债收益率涨跌互现。截至6月24日，1年期国债收益率较上周五下跌4.49基点至1.9653%；3年期、5年期、7年期和10年期国债收益率较上周五分别上涨3.77、3.96、1.00和2.26基点至2.3826%、2.6340%、2.8000%和2.7978%。 图2：中国国债收益率 数据来源：中国债券信息网，中诚信整理 美国6月制造业及服务业PMI不及预期，通胀预期降温，市场预估美联储加息幅度会有所下降，推动美国国债收益率下行。截至6月24日，2年期、5年期、10年期及30年期美国国债收益率分别为3.04%、3.18%、3.13%及3.26%，分别较上周五下跌13bp、16bp、12bp和4bp。美国国债利差方面，2年期和10年期国债利差较上周五扩大1bp至9bp，5年期和30年期国债利差较上周五扩大12bp至8bp。 图3：美国国债收益率及利差情况 数据来源：美国财政部，中诚信整理 1.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.002022-01-042022-01-102022-01-142022-01-202022-01-262022-01-302022-02-032022-02-092022-02-152022-02-212022-02-252022-03-032022-03-092022-03-152022-03-212022-03-252022-03-312022-04-062022-04-122022-04-182022-04-222022-04-282022-05-042022-05-102022-05-162022-05-202022-05-262022-06-012022-06-072022-06-132022-06-172022-06-231年3年5年7年10年 跨境债券周报 2022年第23期 4 中美利差方面，截至6月24日，中美10年期国债利差为-33.2bp，较上周五扩大11.8bp，较年初收窄148.0bp。 图4：中美10年期国债利差情况 数据来源：Bloomberg，中国债券信息网，中诚信整理 中资境外债券 一级市场：中资境外债新发行增加 6月20日至6月24日，中资企业在境外市场新发行12只债券，合计约12.2亿美元，较上周大幅增加99.0%。其中，城投为最大发行人，共发行7只债券，规模约9.0亿美元。 表1：中资境外债券市场发行情况（20220620-20220624） 公布日 信用主体 币种 规模 (亿元) 息票(%) 到期日 期限 行业 主体评级 (穆迪/标普/惠誉) 债项评级 (穆迪/标普/惠誉) 2022/6/20 中信证券国际有限公司 CNY 3.13 0 2026/9/16 4.22 金融 -/-/BBB+ -/-/- 2022/6/21 中信证券国际有限公司 USD 0.05 0 2024/3/5 1.7 金融 -/-/BBB+ -/-/- 2022/6/21 福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司 USD 1.42 4.5 2023/6/23 364D 城投 -/-/- -/-/- 2022/6/21 临沂城市发展集团有限公司 USD 3 5.2 2025/6/24 3 城投 Baa3/-/BBB- -/-/BBB- 2022/6/22 中信证券国际有限公司 USD 0.04 18.24 2022/10/12 98D 金融 -/-/BBB+ -/-/- 2022/6/22 南山集团有限公司 USD 0.45 7 2023/6/23 364D 原材料 -/-/- -/-/- 2022/6/22 乳山市水务集团有限公司 USD 0.29 4.5 2023/6/23 364D 城投 -/-/- -/-/- 2022/6/22 扬州市江都沿江开发有限公司 USD 0.2 3.8 2023/6/26 364D 城投 -/-/- -/-/- 跨境债券周报 2022年第23期 5 2022/6/23 常德市经济建设投资集团有限公司 USD 3 6.3 2025/6/28 3 城投 Ba1/-/- -/-/- 2022/6/23 工银金融租赁有限公司 USD 2.2 SOFR+83 2023/6/28 364D 金融 A1/A/A -/-/- 2022/6/23 仁寿兴新工业投资有限公司 EUR 0.48 2.7 2025/6/30 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/6/23 遵义道桥建设（集团）有限公司 USD 0.59 7.2 2025/6/29 3 城投 -/-/- -/-/- 数据来源：Bloomberg，中诚信整理 二级市场：中资美元债券回报率上升 截至6月24日，中资美元债年初至今的回报率1较上周五上升7bp至-9.53%，其中投资级债券回报率上升29bp至-6.52%，高收益债券回报率下跌85bp至-20.65%。按行业来看，房地产债券回报率跌幅最大，较上周五下跌106bp至-30.42%；金融债券回报率较上周下跌10bp至-11.21%；非金融和城投债券回报率分别为-7.11%和-0.27%，较上周五上升31bp 及12bp。 图5：Markit iBoxx中资美元债回报率情况 数据来源：Bloomberg，中诚信整理 截至6月24日，中资美元债的最差收益率较上周五下跌2bp至6.24%，其中投资级债券收益率下跌12b